動區週報》川普關稅波及友軍、俄烏停火有望、黃金創新高比特幣仍掙扎…

本週市場受到俄烏停火、美國關稅與監管政策、黃金大漲…等因素影響，BTC 價格劇烈震盪。下文為您整理本週重要大事、鏈上數據更新、以及下週需要注意的事件。
（前情提要： 美國儲備100萬枚比特幣法案;新版;重點：允許用黃金和外匯基金買BTC、20年內禁止出售… ）
（背景補充： 動區週報》川普白宮加密峰會發言、美國建立比特幣戰略儲備、關稅延遲… ）

?本週（3/9-3/15）重要大事速覽

? 市場波動

• 比特幣價格劇烈震盪 ：本週 BTC 價格從 8.6 萬美元一度跌至 7.6 萬美元。 普丁 宣布原則上同意停火烏克蘭 30 天，市場避險情緒緩解。
• GPS 代幣 崩跌 80% ：疑似做市商操控，幣安凍結不當收益並補償用戶。
• 渣打銀行預測 BTC 年底 上看 20 萬 美元 ，但短期仍面臨市場拋壓。

⚖️ 監管與政策

• 美參議院通過《穩定幣 法案 GENIUS》 ，市場猜測馬斯克 X 平台可能發幣。
• 美國財政部推動 比特幣儲備 ， 已會面 3 家託管機構：但民主黨試圖阻止。
• Coinbase 推出 24/7 永續合約， 滿足美國市場對 BTC、ETH 的需求 。

? 國際影響

• 俄烏停火 有望， 美股與加密市場雙雙回暖。
• 美加貿易談判重啟， 川普關稅 仍存變數。
• 黃金價格創歷史新高 （3,000 美元），BTC 避險敘事面臨挑戰。

? 未來關注

• 川普全球對等 關稅政策 是否正式實施，市場可能迎來波動。
• 以太坊 Pectra 升級 延後，最快 4 月底主網上線。
• 美國比特幣 儲備計劃 與穩定幣監管進展 。

?本週交易市場數據概覽

?市場情緒與板塊表現

1.恐懼與貪婪指數

本週的市場情緒 指標 從 28 （恐懼）至 27 （恐懼），整週都在（中性）、（恐懼）、（極度恐懼）區間。

2.板塊表現

Artemis 數據 顯示 ，本週區塊鏈領域板塊的平均跌幅為 -8.5% 。多數板塊呈現負增長。表現最佳的領域為 Data Availability（+12.9%），其次是 Stablecoins（0.0%），表現相對穩定。

本週比特幣（ -5.1% ）和以太坊（ -11.5% ）均出現下跌，尤其是以太坊的跌幅較大。表現最差的三個領域為 DeFi （-14.1%）、Oracle （-13.2%） 和 Staking Services（-12.6%），均出現雙位數跌幅，市場情緒較為低迷。

? 市場流動性

1.加密貨幣總市值與穩定幣供應量

• 本週 總市值 從 2.84 兆美元 降至 2.66 兆美元 。
• BTC 市佔率 60.11% ，ETH 市佔率 8.25% 。
• 穩定幣 總供應量 ，從 2083.5 億美元 微升至 2085.3 億美元 。

2.交易所內潛在購買力

數據 顯示 ，本週 穩定幣於交易所的淨流入持續為負，表明市場資金流入進一步減少，投資者對當前市場走勢持更加謹慎的態度。從趨勢來看，自 2 月中旬以來，穩定幣淨流入已呈現持續流出狀態，交易所內的潛在購買力正在減弱。

相較於去年 12 月單日最高淨流入超過 154 億美元，本週市場資金流出情況顯著惡化，單日最低淨流出達 -36.5 億美元。這表明短期內市場缺乏強勁的資金推動力，可能影響後續市場流動性與價格波動，導致風險資產的進一步承壓。

3.加密動態

本週 加密市場 ，SuperRare、Bounce、Solayer 分別以 +118%、+81%、+46.8% 的漲幅領跑。

CMC 數據 ，目前山寨幣季節指數為 14（較上週上升 -0） 。

目前牛市 逃頂信號 為 0/30 ，尚未觸發任何逃頂警告。

?比特幣技術指標

1.比特幣現貨 ETF 資金

本週比特幣 ETF 資金 流出 -11.806 億美元，市場對 BTC 需求減弱。

2.比特幣未平倉合約量跌破 500 億美元

根據 數據 ，全網未平倉量持倉量已回落 478.2 億美元，接近去年 11 月初水平，市場槓桿需求降低。

3. 比特幣彩虹圖

比特幣彩虹圖 展示 ，比特幣當前價格（ 8.2 萬美元 ）位於「 考慮買入 」範圍。

4. Coinbase 比特幣溢價指數

本週 Coinbase 比特幣 溢價指數 持續維持在負值區間，美國市場的購買需求相對疲弱，並在 3 月 3 日間出現短暫回升，但隨後再次轉為負值，表明市場仍存在一定的拋壓。

本週 Coinbase 比特幣溢價指數持續維持在負值區間，美國市場購買需求仍然疲弱，且市場拋壓較為明顯。本週溢價指數幾乎全程處於負值，並在 3 月 11 日達到最低點（接近 -0.1%），隨後有所回升，但仍未回正。

備注：正溢價或顯示美國投資者購買力強於全球市場，不過從歷史數據來看，如果負溢價率超過 -0.2% 那通常是一個買入的機會。

5 .比特幣凈損益表現

比特幣已實現淨損益 指標 ，市場情緒持續震盪，近期價格在 8 萬美元附近盤整，且已實現損益較去年 12 月的高點大幅回落，逐步接近零軸，表明市場中的獲利了結行為有所增加。

本週已實現淨損益維持在 0.2 億至 3.7 億美元區間，相比 1 月初的高點進一步下降，市場投資者情緒趨於保守。雖然賣壓已有所減弱，但目前的利潤回吐規模仍較低，潛在買盤動能尚未完全恢復。後續市場走勢仍需關注資金流向與市場情緒的變化，以判斷是否會進一步回調或出現新的上升趨勢。

6.長期比特幣持有者

鏈上 數據 ，本週 比特幣長期持有者（LTH）倉位出現顯著變化，轉為正值，表明長期持有者開始重新增持，市場情緒從此前的拋售趨勢轉為回補倉位。

與去年 12 月至 2 月初的拋售壓力相比，目前的賣壓已顯著減弱，長期持有者的拋售行為趨於穩定，甚至出現增持動能。這可能是市場穩定性的信號，為比特幣價格提供潛在支撐，投資者需持續關注後續資金流向與市場趨勢變化，以判斷是否能形成新的上升趨勢。

7.比特幣鏈上購買力

根據鏈上 數據 ，比特幣短期持有者（STH）的供應量持續上升，市場活躍度提升，近期資金流入短期交易倉位的趨勢明顯。過去幾週內，短期持有者的供應量顯著增長，反映市場短線交易者的參與度提高，這可能進一步推動價格波動，並使市場短期波動性加大。

與此同時，長期持有者（LTH）的供應量自去年 10 月以來持續下降，部分長期持有者選擇在價格高位獲利了結，為市場提供流動性，但同時帶來一定的拋售壓力。未來需要關注短期持有者是否會繼續推動市場情緒，或因獲利回吐帶來回調風險。同時，長期持有者的倉位變化將是評估市場整體健康狀況的關鍵指標。

?本週市場分析新聞

1.比特幣今晨「跌破 8 萬美元」市場再墜入極度恐懼，本週有哪些波動要注意？

川普簽署的「美國戰略比特幣儲備」未能滿足市場對更多新資金的預期，導致比特幣價格回落。今晨 BTC 一度跌破 8 萬美元大關，最低下探 79,940 美元。（ 繼續閱讀 ）

2.渣打銀行：比特幣下跌是因美股疲軟，兩催化劑助攻BTC年底上看20萬美元

渣打銀行分析師 Geoff Kendrick 表示，比特幣近期下跌與風險資產市場整體低迷有關，而非自身基本面問題。他指出，比特幣經過波動性調整後，其表現與美股七巨頭相比相對穩定。（ 繼續閱讀 ）

3.美股代幣化敘事熱鬧，市場卻很冷清，傳統金融上鏈能成牛市新發動機嗎？

在市場持續低迷的態勢下，股票代幣化這個 “新瓶舊酒”，是否能夠成為構築底部的新敘事？（ 繼續閱讀 ）

4.黃金叩關3000美元創歷史新高！比特幣「避險敘事失靈」苦苦掙扎

黃金價格逼近 3,000 美元，成為全球資金避險首選，比特幣在這波市場動盪中表現疲弱，投資人對傳統避險資產的信心大幅回升。（ 繼續閱讀 ）

5.Arthur Hayes：比特幣7.5萬美元是關鍵支撐、WhaleWire：機構敘事崩潰 BTC 熊市已到來…

川普簽署的比特幣戰略儲備行政命令使市場對更多新資金的預期落空，導致比特幣價格今晨跌破 8 萬美元大關。Arthur Hayes 今日表示比特幣短期或測試 7.8 萬美元的支撐位，若跌破將挫低至 7.5 萬美元…（ 繼續閱讀 ）

⚖️各國加密貨幣監管狀況

1.寶博士葛如鈞：台灣已Ready比特幣儲備！加密貨幣專法「不好不如不要」

科技立委寶博士葛如鈞在13日的《2025第二屆創新與衍生型商品監理策略論壇》的媒體採訪中，詳細表達了對於台灣是否適合比特幣儲備，與對於正火熱發展的加密專法的意見。（ 繼續閱讀 ）

2.美國財政部推進「比特幣儲備」傳已會面3家託管公司，民主黨施壓叫停：全是川普的陰謀

美國財政部已經會面 3 間加密貨幣託管公司，進一步討論比特幣儲備託管問題。業界的關鍵決策者似乎支持讓一個或多個第三方機構在短期內幫助託管美國政府的比特幣儲備，最終目標則是等政府準備就緒後，轉向自行託管。（ 繼續閱讀 ）

3.前行政院長陳冲：應對逆全球化「數位資產就是槍」，比特幣和黃金一樣能抗通膨

台灣前行政院長、新世代金融基金會董事長陳沖今日表示，面對逆全球化和單邊主義，必須帶槍投靠，而數位資產就是槍，美國推動美元的穩定幣，是希望繼續穩固美元霸權地位。（ 繼續閱讀 ）

4.參議員 Lummis 重新提交允許美國儲備 100 萬枚比特幣法案：確保美金融領導地位

美國參議院銀行數位資產小組主席 Cynthia Lummis，昨（11）日在社交平台 X 上發文表示，其將重新提交一份比特幣法案的新版本，目的就是要將川普建立比特幣戰略儲備的行動寫入法律。（ 繼續閱讀 ）

5.美猶他州通過比特幣法案，但最重要條款「5%資產買BTC遭刪」，下個希望在哪？

美國多州正大力推動將比特幣納入州政府資產的法案，猶他州的比特幣法案在 7 日通過，但該法案刪除允許該州擁有比特幣儲備的條款，無法成為美國首個採用比特幣儲備的州。下個希望則落在亞利桑那州和德州。（ 繼續閱讀 ）

6.泰國批准 USDT 可作境內交易媒介，穩定幣支付迎爆發時刻

美元穩定幣 USDT 發行商 Tether 昨（10）日發佈公告表示，泰國證券交易委員會已經正式批准 USDT 作為泰國境內一種被認可的加密貨幣。（ 繼續閱讀 ）

下週市場焦點

3/17（週一）

• 中國：2 月工業生產指數（同比），公布 5.4%，預測 6.2%
• 美國：2 月核心零售銷售（月環比），公布 0.5%，前值 -0.4%
• 美國：2 月零售銷售（月環比），前值 -0.9%

3/18（週二）

• 香港：2 月失業率，前值 3.1%

3/19（週三）

• 日本：利率決議，公布 0.50%，前值 0.50%
• 歐元區：2 月 CPI（同比），公布 2.4%，前值 2.5%
• 美國：原油庫存，前值 1.448M

3/20（週四）

• 美國：FOMC 利率決議，公布 4.50%，前值 4.50%
• 美國：FOMC 經濟預測、聲明及新聞發布會
• 瑞士：Q1 利率決議，前值 0.50%
• 香港：2 月 CPI（同比），前值 2.00%
• 英國：3 月利率決議，前值 4.50%
• 美國：初請失業金人數，前值 220K
• 美國：3 月費城聯儲製造業指數，前值 18.1
• 美國：2 月成品房銷售，前值 4.08M