市场迎来两大“利好”，不涨反跌？如何做空市场获取利润！

CPI 降到两年低点，市场预期联准会将按兵不动

美国劳工部周二报告称，5 月份 CPI 年增率为 4%，是两年多来的低点，扣除波食品和能源价格的核心 CPI 为 5.3%，两者皆呈现下降趋势，这可能会减轻联准会继续升息的压力。根据芝商所 CME 的 FedWatch 指数，市场预期联准会在周三会议中维持利率不变的可能性为 93%，之前约为七成左右

币价波动小，与传统金融市场已脱钩

加密市场在历经了上周 SEC 对币安和 Coinbase 的起诉后，在周末面临了较大幅的修正，加密货币的总市值回到今年三月中旬水平。但近几日似乎又回到了一个较平静的行情，昨日币安和 SEC 的听证会似乎也对加密市场没什么影响

而在熊市中，做空的获胜概率明显比做多高，而在高胜率市场中「豪赌」被视为理所当然。但切记，有一群准备「轧空」的猎人正在虎视眈眈

何为轧空交易？

做空可以让交易者从资产价格下跌中获利。这是对冲现有持仓或看跌市场行情的常见方式。但是做空交易有时会蕴含很高的风险。首先，当买盘突然增加时，大量做空者被迫平仓而不断买入资产时，短时间市场上需求量远超过流通量，因供应不足而拉高价格时，可能会引发轧空交易。其次，当某操纵集团将流通盘吸纳集中，致使市场上卖空者除此集团外，没有其他来源买回筹码时，也会引发操纵性轧空

轧空交易较易发生在小市值或成交不活跃的山寨币上。特别在使用高杠杆的加密市场，由于连续强制平仓会导致瀑布效应，价格变化也更加剧烈。部分高级交易者会观察潜在的轧空机会，在早期启动阶段积累头寸，并利用价格快速拉升的时机抛售

案例分析

LINA

Linear 是一个跨链兼容的defi 类合成资产协议，基本面乏善可陈。5 月底开始质押铸造稳定币LUSD，质押比例高达流通的22% 。稳定币LUSD 和BUSD 组对LP 挖代币LINA 的收益率高达60% ，吸引了预计有10% 的比例套保挖矿。市场主力进场买入23% 的流通量，如此一来质押的22% 加上庄家控盘的23% ，总共约50% 的LINA 筹码被锁定。这是一个很典型的操纵性轧空，庄家手握现货操纵合约

我们可以观察到，LINA 的合约资金费率从5 月28 日起，大幅超过-0.1% ，最高在5 月31 日和6 月3 日达到-2% 的顶格资金费率。合约持仓也从5 月28 日开始大幅上涨，持仓量5000 万美元，而此时流通市值仅7000 万美元；合约成交量5000 万美元，接近现货成交量9000 万美元的50% ，很容易引发空头平仓供不应求的情况。于是5 月28 日到6 月3 日一周时间，LINA 币价快速拉升上涨2–3 倍

虽然有很多山寨币在轧空后走高，但更多的是随着价格飙涨，这些曾被大量卖空的山寨币又持续下跌，总的来说，轧空行情偏向技术面模式，而非基本面事件，往往会导致一些散户投资者蒙受损失