下一个雷曼要来了？瑞士信贷暴雷原因、4 关键时间点一次看！

文章来源：Web3团子

近日，美国两家银行接连倒闭，引发银行业巨震，这场灾难也一路延烧到欧洲。百年银行巨头瑞士信贷内部出事、股价暴跌，究竟发生了什么？

矽谷银行暴雷引发瑞信危机

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美国两家银行：加密友善银行Silvergate、美国矽谷银行（Silicon Valley Bank）接连宣布倒闭，随着市场对于银行暴雷风险的恐慌情绪持续升温，14 日美股一开盘，银行股就呈现「满江红」，其中第一共和银行 First Republic Bank (FRC) 和银行控股公司 Western Alliance (WAL) ，股价皆受到严重打击，下跌约60%。 

尽管在联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corp, FDIC）接管清算后，股市出现明显升温，但矽谷银行的倒闭风波，已经延烧到欧洲银行业。 

近日，百年银行巨头瑞士信贷银行（Credit Suisse）（下称瑞信）面临客户撤资问题，在其他银行急于减少对该行风险敞口的情况下，瑞信股价周三收盘下跌24%，引发美股周三(15 日) 早盘再度暴跌，第一共和银行暴跌逾21%，道琼一度狂泻500 点。

自从瑞信2021 年3 月遭到格林希尔破产事件重创、开启连串负面消息后，该行的市值已经蒸发超过80%，瑞信究竟发生了什么？瑞信危机会是下一个雷曼吗？下面我们透过简单的时间线来梳理。 

3 月9 日与SEC 对话后，推迟年度财报

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2023 年3 月9 日（周四），瑞士信贷银行宣布，由于美国证券交易委员会（SEC），对于瑞士信贷2019 与2020 年现金流量表所做的修改提出疑虑，因此瑞士信贷银行将推迟发布2022 年年度报告。 

自2021 年以来，瑞士信贷经历投资银行业务表现不佳、财务风险和合规问题，为此该银行曾于去年10月，瑞信启动激进改造计画，裁掉9千名员工，同时拆出投资银行，专攻财富管理，以求恢复盈利能力。而回看今年2 月9 日的瑞士信贷初步报告，2022 年全年净亏损高达73 亿瑞士法郎（近78 亿美元），报告中称今年全年亏损将持续放大，可见得转型成效并不彰。 

3 月14 日发布年度财报，曝重大弱点 

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2023 年3 月14 日（周二），瑞士信贷银行发布年度财务报表，瑞信在报告中坦言，内部对于2021 与2022 年的财务报告，存在控管不力的情况，承认内部控管存在「重大弱点」。瑞士信贷银行表示，重大弱点在于未能设计及维持一套有效的风险评估流程，以辨识出及分析财务报表中，可能出现错误陈述的地方。 

受到美国的矽谷银行（Silicon Valley Bank，SVB）与另一家地区性银行倒闭掀起的恐慌情绪冲击，瑞信股价创下历史新低纪录；盘中一度重挫5%。 

3 月15 日股票暴跌停牌，最大投资人拒注资

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2023 年3 月15 日（周三），瑞信股价连续第二天跌破历史新低，收盘下跌24%，在苏黎世交易时段一度重挫31%，收盘大跌24% 至每股1.7 瑞士法郎；瑞信美国存托凭证也在美股盘中下跌约15%，首次跌破2 瑞士法郎（约2.17 美元），在收盘前出现多次停牌。 

雪上加霜的是，据外媒《路透社》报导，瑞信的主要投资人——沙乌地国家银行（Saudi National Bank），表态因持股超过10% 可能引动额外的监管问题，拒绝再增持瑞信股份，公司股价再次暴跌，为此，瑞信不得不请求瑞士央行出面，发表公开支持声明。 

不过，沙乌地国家银行董事长库达利（Ammar Al Khudairy）也强调，他对于瑞信去年实施的激进改造整体是满意的，也不认为瑞信还有增资的必要，他强调从各项指标来看，瑞信都是一家体质强健的银行，而且一直受到瑞士与其他国家的严厉监管，不认为瑞信有额外增资的必要。

3 月16 日瑞士央行发声支持

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瑞信周四表示，它将向瑞士央行借款至多500 亿瑞士法郎（540 亿美元；445 亿英镑）以支撑其财务状况。欧洲市场收盘后，瑞士监管机构也称，瑞信目前符合资本和流动性要求，瑞士央行将在必要时提供额外的流动性。 

在瑞士当局发表声明后，瑞信跌幅收敛，从盘中一度重挫30%，到收盘仅下跌14%。 

瑞信究竟会不会重演2008 年金融危机？

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作为全球资本家的金库，瑞士金融机构一向以其可靠性闻名于世，但瑞信近年来却面临一系列丑闻，包括洗钱指控、卷入贪腐案等，该银行自2021 年以来连年亏损。

回顾2008 年，市场资金枯竭，加上其他银行拒绝与其交易，当年的美国华尔街巨头雷曼兄弟轰然倒下，引发全球金融危机。不过，瑞信与雷曼兄弟，以及美国矽谷银行不同的是，瑞信有足够的类货币市场工具的流动性资产，可以偿还客户存款和向其他银行借款总额的一半。Saba Capital Management 创办人Boaz Weinstein 也指出，瑞士信贷是下一个雷曼兄弟的说法是危言耸听。

瑞信执行长柯纳（Ulrich Koerner）也要求市场给予耐心，他表示该行的流动性，足以承受持续一个多月的大量资金外流，此外，瑞士央行也承诺将在必要时提供额外的流动性，它对利率大幅变动的敏感性，也远低于美国银行。