比原链（BTM）发布项目进展报告：生态体系建设还有很长的路要走

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项目介绍

BTM（Bytom）简称：比原链，是一种多样性资产、多节点资产的交互协议，运行在比原链区块链上的不同形态的、异构的比特资产（原生的数字货币、数字资产）和原子资产（有传统物理世界对应物的权证、权益、股息、债券、情报资讯、预测信息等）可以通过该协议进行登记、交换、对赌、和基于合约的更具复杂性的互交操作。

代币名称 : BTM

当前价格：¥1.29

市值：¥1,312,240,636.97（13亿)

排名：42

总量：¥2,100,000,000(21亿)

流通量：¥1,002,499,275(10亿)

流通率：47.74%

换手率：25.22%

持币地址数：53,845

募资成本：¥0.25

募资时间：2017.6.20

上架交易所数量：38

共识机制：POW

白皮书：

https://max.book118.com/html/2017/0709/121341980.shtm

项目定位及创新点

从比原链定义可以看出，该协议目的是为了连通原子世界与比特世界，促进资产在两个世界间的交互和流转。（比特世界是指新的计算技术与通讯技术构筑起来的信息世界，常被称为虚拟世界；而原子世界是现实的物理世界。）通俗一点，就是让现实世界的金融资产在区块链上流通交易。

为什么要资产上链？它能够解决什么问题？首先我们来看一下对于资产发展的三个阶段：

第一个阶段是资产权益化。

比如你买了房子都有房产证，这个证就代表了你拥有这套房子的权益和归属权。这个资产的流动性我们可以把它想象为固态，流动性比较差，这个房子的登记方式是中心化的，也就是房屋管理局。如果哪天房屋管理局出了问题，那么你就没有办法证明房子房子是属于你的了。另一方面来讲，做买卖交易的办理手续也是相当的繁琐。

第二阶段是资产证券化。

这一阶段也是资产的液态化，资产在这一步流动性更高了，可以到特定的交易所进行交易，实现证券化，甚至可以拆分交易和转让。但同样存在中心化的问题，另外还有一个问题是无法跨平台流通。

最后一个阶段就是资产上区块链了。我们形象的称为资产的气化过程。

区块链的几大特质可以帮助到资产进行方便的转换和拆分。区块链是全球化市场，资产上链后可以全球流通。同时由于区块链的不可逆改性，所有交易历史全部记录链上，这个交易记录无法作假，可以永久记录和保存。

由此可见，比原链专注于区块链在资产登记流通领域的创新，用以解决传统资产登记流通领域的痛点，市场前景是值得肯定和期待的。

从产品的角度来讲，比原链有以下几个创新点：

1、采用人工智能ASIC友好型的POW共识算法

在去中心化的网络世界里，基于POW算法的共识机制是区块连领域公认最为安全的，比原链在POW共识机制的基础上加以改进，引入了人工智能和深度学习中大量使用的算法。在挖矿的计算机中，使用了人工智能专用ASIC加速芯片，以提高挖矿效率，并且比单纯用CPU或GPU挖矿更具有明显的优势。

人工智能ASIC友好型的POW共识算法有两大优势，一方面，矿机市场会刺激人工智能市场，扩大对深度学习ASIC芯片的需求，能体现对显卡市场的促进作用；另一方面，被淘汰或闲置的矿机可应用于AI硬件加速服务，节省挖矿成本，形成双赢局面。

2、扩展的BUTXO模型，增强交易灵活性和安全性

比原链上扩展的BUTXO，它对比特币公链上传统的UTXO结构进行了扩展，可以兼容多种类型的比特和原子资产。通过引入扩展的、支持多种资产类型的、一个交易的未花费交易输出BUTXO，防止了双花，并增加交易的并发性和处理效率。

3、使用侧链支持跨链资产交易及分红

为对其他链上资产进行操作，在比原链上开发者可以创建一种小型版本的 X 链（其他链）中继器 XRelay，比原链上的 Dapp 开发者可以从智能合约向 X 链中继器进行 API 调用，来验证 X 链网络活动，实现跨链通信。继而在合约中完成交易和分红操作。

4、通用地址格式

比原链钱包的设计中将引入BIP44理念，用 Hierarchical Deterministic Wallets （or“HD Wallets”）提供对多币种、多账户、多地址、多密钥的支持。BIP44提供了一种5层路径建议：（1）确定路径规则；（2）币种；（3）账户；（4）找零；（5）地址索引。用户只需要保存一个主私钥，就能控制所有币种、所有账户的资产钱包。BIP44对找零机制提供了很好的支持，用户只要不用同一地址多次收款，就可以避免同一私钥多次签名，从而规避私钥暴露的风险。

团队分析

BTM团队目前共有30余人，其核心开发团队都是区块链领域多年的行业专家。

比原链的团队负责人长铗对于比特币的见解和认识非常深刻，长期致力于区块链技术的推广和理论研究，是中国早期的区块链布道者，同样也是巴比特资讯社区的创始人。巴比特是国内最早的比特币资讯平台，汇集大量的比特币爱好者和比特币的资料和信息。可以说在币圈内享有很高的声誉，也为比原链的创造提供了坚实的基础。

这里还有一个广为人知的故事就是在2011年的时候有个大学生在知乎上面发了个问题说自己手上有6000元，应该去做什么投资。当时长铗回复他买比特币，保存好钱包，然后忘掉这个事情，5年后再看看。后来也不知道这个大学生是否这样做了，不过至少如果做了的话，现在应该也是亿万富翁了。

联合创始人段新星，巴比特执行总裁，曾经是朗讯贝尔实验室的资深工程师，OKCoin的副总裁。

CTO朗豫，西安电子科技大学，电子科技与技术专业、计算机专业硕士。曾任阿里巴巴支付宝资深系统工程师，负责开发比特币系统数据。

COO屈兆翔，四川大学，通信工程学士；香港理工大学，电气工程硕士，负责公司市场与运营，主导区块链硬件产品测试实验项目。

CFO李宗乘，前科地集团高管，拥有丰富的投融资经验，对区块链技术在金融领域的应用有深刻的理解。

比原链有着丰富经验的明星团队，汇集了腾讯区块链核心开发者，阿里支付宝的资深工程师，以太坊Parity的代码贡献者。

现阶段投资比原链的投资者应该大部分也是因为团队和CEO的资历背书而选择投资比原。同时比原也跟NEO、量子链被网友合称为中国三剑客。

代币价值分析

1、代币分配方式

比原链的原生代币：比原币（BTM），总量21亿个，分配如下：

比原币私募分发份额为7%，私募对象为天使投资人、机构，主要为比原链的早期发展提供资源和技术上的支持。

比原币ICO分发份额为30%，本次公开售卖所获得的BTC/ETH将用于比原链基金会的运营，包括开发、代码安全审计、市场、法务、财务、第三方审计，以及初始算力部署等方面。

比原币项目基金会预留份额为20%，本预留部分将用于项目开发激励，且ICO成功结束后一年内全部冻结。之后分为四年解冻，每年解冻总量的5%。同时比原链基金会部署的算力也将为比原链项目的开发运营提供持续的比原币激励支持。

比原币商业拓展预留份额为10%，商业拓展主要用于比原币交易所挂牌费用，商业应用的技术标准制定、比原链生态维护等。

比原币挖矿预留份额为33%，比原链共识采用POW机制，挖矿分发每四年产量减半，直至不再有新块奖励产生，比原链上市第一年至第四年每年挖矿生产8662.5万个比原币，第五年至第八年每年挖矿生产4331.25万个比原币，依次类推。

比原链矿工挖矿收益的1‰将捐赠给从事人工智能伦理研究的基金会等公益组织。

以上来看，比原链代币分配机制较为合理，有利于项目后续的发展和生态体系的建设。

3、代币价值分析

截至2018年8月27日，BTM价格为1.293元，众筹价格是0.25元，较众筹价格上涨4倍，上架的交易所有OKEX和火币等国内38家交易所。流通率为47%，换手率为25%，说明最近BTM交易活跃程度比之前有所提高。

从2017年8月BTM上线至今，价格有三次大起大落，第一次是刚上线不久被拉涨至0.3美元，受到94政策的影响，一度破发，一直横盘到2017年11月；第二次是2017年底的大牛市，BTM跟着大盘一路上涨至0.7美元，之后又下跌至0.26美元；第三次则是主网的上线前夕，价格上涨至1.1美元，目前又跌落至0.2美元左右。从长远来看，价格上涨的空间相当之大。

投资价值分析

1、项目团队低调务实，比原链价值处于被低估状态。

创始人长铗是个非常低调的人，从未刻意制造舆论热点来拉升BTM价格。目前比原链市值13多亿人民币，与市值排名前十的项目相比，还有很大的上升空间。如果项目能够顺利落地，大规模商用，增长至千亿市值的水平也是有可能的。

BTM价格伴随着牛市在主网上线之前（2018年4月24日之前）上升了一波，在主网上先后价格反而有所回落，和预期并不一致。一方面是受到市场短期调整的影响，另外一方面则是BTM自身负面消息的影响。网上谣传新出矿机大幅下降，是因为算法被破解，可以用显卡挖矿。这些谣言的传播对于BTM价格短期内产生了一定的影响。

BTM、NEO与量子链并称中国区块链三剑客，说明BTM团队有实力和NEO站在同一高度。而且，从代码提交的频率、进度和次数来看，BTM团队也确实是在踏踏实实做事情，因此，短期的价格波动不应该影响长期持有。从长远来看，随着BTM逐步在商业领域发挥发挥价值，BTM的价格也会像NEO一样出现爆发式增长。

2、BTM专注于资产流通登记领域，与其他底层公链形成差异化竞争，项目实现的可能性更大。

主链之所以开发难度大，是因为要兼顾应用领域的方方面面，比如有的行业要求效率，有的行业又追求公平，这就让主链往往难以兼顾，对技术水平形成极大挑战。BTM旨在解决资产登记流通领域信息不对称和效率低下的痛点，对功能的需求相对聚焦很多，这也让开发变得更加容易，对技术的要求没有一般主链那么高。而且该方向上的独立主链几乎没有，也就是说比原链面临的竞争会很小。比起一般主链来，比原链更具有可行性。

项目进展

1、项目当前进度

比原链官网给的项目进展图如下，项目按照进度稳扎稳打地进行。2018年4月24日，比原链主网1.0.0版“智”如期上线。主网1.0.0版发布的内容将包括以下几个方面：创世区块、AI友好型共识算法、挖矿奖励、钱包、赏金计划、测试网、主网BTM兑换方案以及区块链浏览器。

2、代码提交进度

比原团队代码提交总次数为1231次，共有18位贡献者且全都是国内程序员，代码被Fork226次。与我们上期分析的小蚁相比，提交次数比小蚁要多，频率也比小蚁高。但小蚁提交代码的程序员人数更多，国际化程度较高，代码被Fork的次数也更高。

总体而言，比原技术团队还是非常尽职尽责，踏踏实实地在写代码。但是作为立志于走向全球的区块链项目，项目应该扩大影响力，吸引更多优秀的技术人员来贡献代码。

风险评估

1、项目理想宏大，是否能顺利落地还有待考证。比原链面向的对象是已经非常成熟的金融领域，如果要改造这一领域，势必会触及某些利益集团的利益。如果不能协调好各方之间的利益关系，最后也难以让现实中的金融资产上链。因此，主网上线只是个开始，BTM未来生态体系建设还有很长的路要走。

2、团队偏重技术，忽视了营销。比原链是一个技术导向型的团队，专注踏实，聚焦项目开发，远离媒体，可以说是行业领域中的一股清流。从另一个方面来看，缺乏有效的市场推广，对项目的顺利运营和宣传而言是个不利的因素。

当然，从BTM未来的规划来看，BTM会逐步扩大在全球的影响力，将更多的用户，更多的算力，多样的生态作为最终的目标，因此，这一风险也会逐步降低。

总结

总体而言，BTM团队低调务实，技术实力不可小觑。作为比肩NEO的中国区块链项目之一，BTM价值被低估的可能性极大。BTM目标行业是个利润空间巨大的行业，受到既得利益者的阻力也大。但我们相信随着区块链技术的不断发展和基础设施的完善，比原链团队会逐步克服前进中的困难，真正实现让金融资产上链流通交易。

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