专题文章 | SharesChain资产上链生态研究

最近越来越多关注SharesChain的粉丝后台私信关于SharesChain项目的疑问，大家对于SharesChain所要构造的生态系统充满好奇，那么本文就带大家进一步了解SharesChain是什么，要做什么，要构建怎样的生态体系？

一、资产上链概述

资产上链是区别于当前资产管理与流通状态而言的，在资产未链接区块链网络时，资产的管理与流通主要是处于资产权益化与资产证券化两种状态。先来说一下资产权益化，以大家关心的房屋产权来说，国家对于房产管理登记是有不动产证书来证明房产的权属的，那么发生交易时，不动产证书就充当了交易凭证，而不是说直接把房屋给到你就算交易完成了。再来说这个资产证券化，其实就是把资产变为证券的过程。大家熟悉的股票、债券其实就是资产证券化的形式，然而这只是资产证券化的典型形式。事实上，所有将资产进行适当的切分，在国家指定的交易场所交易，这些都是资产证券化的过程。

那么所谓的“资产上链”，就是把现实世界的真实资产和区块链技术结合在一起，将资产在Token化后，其登记、交易、结算等环节都在区块链上完成，链下由合规机构依照链上要求进行交割，整个交易是去中心化、去平台化的。不同于当前资产的管理与交易状态，资产的登记管理与交易都需要借助一个中心化的机构或平台来完成整个交易的过程，而资产上链将大大增加资产的流通性，因为资产上链管理与交易是一个去中心化的过程，并且区块链网络具有不可篡改以及可溯源的特性，这极大地增加了资产管理与交易的安全性。

二、资产如何上链？

前面为大家讲述了什么是资产上链，那么大家心中不免多了一些疑问，资产到底如何上链呢？直接将资产Token化，然后将资产信息放到区块链网络上就可以了吗？从理论上来说是这样的，但是资产由链下到链上的这个过程是一个复杂的过程。比如资产的唯一性、真实性如何确定，资产如何确权，价格如何评估以及合规性等一系列问题。那么在SharesChain所构建的网络商业生态里是如何解决这些问题的呢？

首先，不同类型的资产会在SharesChain上会有不同的Token名称，同一种资产发行方不一样时也会有不同的标识，从而保证上链资产具有唯一识别类型。在SharesChain平台的资产标识不是基于内容寻址，而是基于资产所有人提供的一系列资产材料已经尽调资料进行发行。

a)    中间服务商机制

在SharesChain生态体系中引入了一个新的参与方叫“中间服务商”，在与资产“中间服务商”共同发行资产时，会对资产原所有权关系有充分的尽调并将相关的资料在社区进行公布，只有经过充分尽调、所有权关系明确的资产才会在链上登记并公示。完成公示、投票等相关流程后，资产才会被真正交易。本质上讲，资产的真实性会根据现有法律体系来进行验证，SharesChain构建的是链接现实和虚拟世界的桥梁。

上文提到了一个新的名词：“中间服务商”，这是SharesChain区别于其它公链的一个创新性设计。在SharesChain资产上链过程中，不论是资产真实性验证还是确权或是价格评估，都是由“中间服务商”来完成的。因为资产确权是一个复杂的过程，尤其是对于房地产、矿藏、大宗商品等资产，整个过程会涉及到很多专业条例与法律知识，那么作为普通投资者或个人参与方是无法完成这些专业工作的，所以在SharesChain的经济模型里面创新的引入了一个“中间服务商”这样的参与方角色。根据资产的类别不同，“中间服务商”可以是政府、机构或企业等（总之是各类资产行业的专业性组织）。

依旧以房地产为例，在商品房还没有出现的年代，房子是不能进行自由买卖的，也就不适合投资，直到98年房产证的出现，房产证其实是对个人的房产进行了确权，从法律上规定了这房子是你的。在政府已经确权背书的基础之上，对于房产的链下确权就是由“中间服务商”来进行核实房产证书与实体资产（房屋）的真实性、关联性以及唯一性以及价格评定，一旦核实完毕，资产权益信息就可以锚定在区块链网络上。

这里很多人有一个疑问，根据国内的法律法规，房屋产权是无法被证券化的。是的，SharesChain早先的文章里也说过这个问题，在SharesChain上不是所有资产都可以被证券化，为了保障在SharesChain上流通的资产都是符合当地法律法规的，我们建立了一个新的机制——法律协议栈，这种机制可以保障资产在链上流通的资产都是合法的，非法的资产将会导致业务被终止。

当然对于房地产这类无法被证券化的资产而言，并不代表区块链网络在房地产交易方面就派不上用场了，事实上，将房屋资产上链到区块链网络上仍具有极大的优势，将资产证书用Token代替，可以确保所有权信息的真实性，防止再次造假，可以大大降低交易的复杂程度，同时能够简化监管部门工作，提高效率，所以利用区块链网络进行房产证书的登记也是区块链网络很好的应用之一。

b)    法律协议栈机制

前文再次提到了一个新名词——法律协议栈，在SharesChain构建的商业体系下，我们设计了一个法律协议栈机制，就是将当地的法律法规信息提前写入到我们的智能合约当中，这其中就包含有资产所在地国家或地区的对应实体资产交易的相关法律法规及资产所有权确权相关方式。

同时，SharesChain在开展业务的当地会聘请专业律师与机构，在法律框架下设计开展区块链的相关应用。如果监管行为或法律或法规的变化使其在此类管辖区内操作非法或在商业上不希望获得操作所需的监管批准，基金会（或其附属机构）可能会停止在某一辖区的运营，同时不具资格的国家／地区参与者无法参与基金会的初始建设过程。也就是说，当在这个国家或地区，该种交易或者资产Token不符合当地的法律法规的时候，SharesChain会直接停止该辖区的相关业务运营，目的就是为了从源头去避免法律的风险，让资产上链更合法。

三、SharesChain生态体系

上文是从资产上链的过程，讲述了SharesChain所构建生态体系是如何来运作的，那么SharesChain到底构建的是怎样的一个生态呢？

总的来说，SharesChain所构建的是一个由投资者、资产发行方、第三方服务机构共同组成的生态，其中（1）投资者是指符合投资这个领域的合格投资人，以其持有的USDT或其它锚定法币的数字货币参与投资；（2）资产发行方是指经过中间服务商的协助，具备资产上链资格的参与方；（3）中间服务商是指律师、审计师、会计师、资产评估师等提供中介服务的机构统称。

当资产发行方将希望上链的资产以Assets Token（完成Tokenizing的公司的权益凭证，拥有获得分红及参与投票与Token回购的权利）的形式在SharesChain的网络中登记和流转时，需要中间服务商参与方角色（审计、律师等）对资产的真实性、唯一性、以及价值评估等一系列确权方式进行审查。另外为保证资产发行和流转的合法合规性，需要在智能合约中写入不同地区和所面向不同投资者所要求的法律协议栈，最终该资产完成确权工作并且Token化符合当地法律要求，便可以在SharesChain网络上流通。投资者通过购买Assets Token的方式去投资资产发行方的所发行的资产，而且这种交易的撮合在智能合约中是自动执行的。

在这个过程中，中间服务商，以及各个参与方是需要消耗或者获取奖励的，否则这个网络不会正常运行，就像我们不会平白无故的为别人做一项工作，这当中一定是需要有利益驱动的。所以我们在SharesChain网络中设计了激励代币SCTK，即SharesChain Token的简称。那么斯塔克SCTK就作为整个SharesChain生态体系的燃料来驱动整个生态网络的运转。当资产发行方发行Assets Token、投资者和中间服务商在使用SharesChain提供的服务时，都需要消耗一定的斯塔克SCTK来促使交易的完成，当然提供服务或者有贡献的参与方会获得斯塔克SCTK作为奖励。当链上资产在SharesChain网络上流转时，参与方需要支付的相应的对价购买所锚定链下资产的Token，在SharesChain的生态场景中，Assets Token的价值需要稳定的价格，过于激烈的波动会影响业务的开展和生态体系的健壮性，因此斯塔克SCTK需要锚定美元的USDT或者锚定其他法币的数字货币，从而促进业务的稳定开展。

斯塔克SCTK：区块链网络价值与现实商业价值共存

前面提到了斯塔克SCTK作为燃料保证SharesChain系统的运转，那么斯塔克SCTK具备什么的价值可以让社区参与方为争取该奖励而参与各项工作呢？

首先，SharesChain社区的投资人可以持有斯塔克SCTK作为共识投票的权重，维护社区生态和自身利益，因而斯塔克SCTK在区块链的网络世界中具有其固有价值。此外，斯塔克SCTK同时链接了链下的真实资产，因而斯塔克SCTK在真实世界中同样具有商业价值。

持有斯塔克SCTK的收益来源于SharesChain服务费及资产组合收益，这些收益都将按照SCTK的持有比例进行分配。每个成功完成Tokenizing的项目，目标公司发行的Assets Token中一小部分将作为发行服务费，这些Assets Token将被自动归集到SharesChain的资产组合中，投资人通过持有SCTK间接成为目标公司的受益者。

斯塔克SCTK是持有者在SharesChain创建或运营过程中所作出贡献的工作量证明。对于参与前期的资金募集、为希望Tokenizing的公司完成尽调、对Tokenizing的公司的Assets Token进行投资，都将获得SCTK的奖励，而且越早参与进来收益越大。

四、结语：

SharesChain网络的使命是构建一个链接真实世界资产和区块链加密资产去中心化的生态，他允许链下资产在区块链上Token化，我们把这种资产上链后的代币称之为Assets Token。很显然这种资产Token的发行必然跟我们目前在以太坊上的Token发行不一样，这种Assets Token需要满足其资产发行方所在地方合规要求，投资者也需要满足项目的KYC要求。这样SharesChain网络可以帮助企业更快融资，使创业公司或者技术创新获得资金，并为公司资产的流动性提供了安全、合法的技术工具；另一方面该网络为其生态内的投资人提供了接触各类优秀投资标的的渠道。