枫叶资本：DeFi新兴价值网络与“华尔街API”

编译 | Bite

作者 | 枫叶资本（MapleLeaf Capital）

自去年七月以来，DeFi结构和用户心理都发生了巨大变化，推动了一次又一次的创新迭代出现。

报告同时对DeFi当下热议的话题进行了评述，并对龙头项目的价值给出了深刻的观察。

一、加密货币的博弈论

比特币

以太坊+DeFi

二、低成本、博弈论保证的“价值转移”

1. 3种类型的价值网

（1）协同效应。

（2）便捷性与控制欲望。

（3）竞争性措施。

2. 代币+股权混合方式

无需许可的L0/L1模式+需许可的L0/L1可能是最佳选择。

（3）Web3派系——“狂野森林” VS “封闭花园”

三、Web3初创公司的风险缓解措施

1. 未来“多链”的低风险玩法之一是购买工具+基础设施堆栈，并保持链独立性

2. Web 2.0信息网络效应的企业=提升用户货币化

（1）Web2.0网络效应的公司，建立信息货币化的业务：

（2）为用户实现价值转移的能力，为沉淀客户获取成本开辟了巨大的设计基点，比如：

3. 网络效应，让所有利益相关者受益的低资本企业