BIT交易时刻：BTC年底9万美元概率飙升，Coinbase结束97天负溢价，机构正悄悄减仓AI

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BTC搭台，ETH接力，山寨币情绪全面升温

比特币上周成为全球风险资产里最耀眼的交易，从周初低于6.3万美元一路拉升，8月21日盘中最高触及7.95万美元，单周最大涨幅超过26%， 创下2023年3月以来最强单周表现 。当前在7.6万-7.7万美元一带震荡，市场在“牛回来了”和“短线过热”之间快速摇摆。

值得关注的是， 比特币已突破200日均线，为2025年11月以来首次 ，被部分交易者视为中期趋势转强信号。分析师darlene.net强调，7.95万美元处拒绝后，市场会慢慢吃掉上方抛压，继续上推。

多数交易员将7.5万-7.3万美元视为关键支撑，尤其是短期持有者成本线附近； 上方7.9万-8万美元堆积明显卖单墙，若被消化则可能触发进一步上行 。知名交易员Killa对比2022年底部形态后认为，本轮冲高后的回调可能不会太深，7万-7.3万美元或成区间底部，并支持后续突破8万美元。

资金面给出更硬的支撑，上周美国比特币现货ETF净流入约19.2亿美元，以太坊 ETF净流入约6.97亿美元，合计26亿美元以上，创2025年10月以来最强单周，亦是2026年内最大。此外，据Coinglass数据， Coinbase比特币溢价指数自5月19日以来首次转正，报0.0032%，结束连续97天的历史最长负溢价区间 ，显示机构端卖压有所缓解，但目前正值仍较零星，尚待实质性需求回归确认。此外，预测市场 Polymarket数据显示，比特币在2027年前触及9万美元的概率升至48%左右。

与此同时，Abraxas Capital、Fasanara Capital与Wintermute这三家机构在链上持有超6亿美元的比特币和以太坊空头头寸，其中包括13.86万枚ETH（价值约3.38亿美元）和3425枚BTC（价值约2.65亿美元）。

当前恐慌贪婪指数已升至73的“贪婪”区间，创去年10月5日以来的新高 ，短线拥挤度上升。BIT资产管理负责人Daniel YU提醒称，在杰克逊霍尔全球央行年会与美国PCE数据发布前，仓位纪律比方向判断更重要。这种单周级别的剧烈反转说明政策冲击之下线性外推并不可靠，8万美元关口能否站稳，才是判断行情从修复走向趋势的关键。

以太坊同样强势，上周从约1900美元启动，最高触及2546美元，单周涨幅接近30%，明显跑赢比特币；ETH/BTC汇率回升至0.031附近，市值重新站上2800亿美元。不过链上也出现降杠杆信号，F2Pool联创王纯疑似3天内转入币安12,765枚ETH偿还借款，Abraxas Capital、Wintermute等机构在Hyperliquid建立大额空头，显示专业资金并未一致看多。

BIT认为，ETH短线核心观察区间在2400—2500美元 ，若能高位整固，资金外溢才可能继续传导至DeFi和山寨资产。

山寨币进入典型的高弹性阶段，市值前100中涨幅居前的包括ENA周涨超100%（Coinbase战略合作与FalconX仓储设施催化）、TRUMP周涨约90%（政治Meme与加密立法消息共振）、PUMP周涨99%（Solana Meme发射台交易量激增）、ZEC周涨约75%至888美元并创历史新高（隐私赛道避险溢价）；HYPE一度突破83美元续刷新高，7日涨超44%；AAVE突破130美元，创今年2月以来新高。

今日要点：

数据：H、HUMA、XPL等代币本周将迎来大额解锁，其中H解锁价值约1990万美元
本周预告 | 英伟达财报登场；美国7月PCE与二季度GDP修正值出炉
币安将于8月25日支持Conflux Network（CFX）网络升级及硬分叉
BNB Chain计划8月25日进行以安全为重点的Pasteur硬分叉
Zcash将于8月25日就NU7升级范围启动代币持有者投票
欧盟扩大白俄罗斯加密禁令至所有MiCA服务提供商，8月25日起生效
SoSoValue（SOSO）解锁约2346万枚代币，价值约730万美元
Plasma（XPL）解锁约8889万枚代币，价值约800万美元
Humanity Protocol（H）解锁约2.66亿枚代币，价值约1990万美元
Upbit 24 小时交易量排行：LIT、XRP、TRUMP、BTC、ETH、
比特币现货 ETF 上周净流入 19.18 亿美元
以太坊现货 ETF 上周净流入 6.97 亿美元
HYPE现货 ETF 上周净流入 388.84 万美元
XRP现货 ETF 上周净流入 3978.08 万美元
SOL现货 ETF 上周净流入 2834.04 万美元

今日市值前100币种最大涨幅：MORPH涨18.7%、PENGU涨15.6%、AAVE涨14.5%、AERO涨10.3%、MNT涨10%。

股指期货下跌，美股夜盘集体承压

美股三大股指期货小幅回调，道指期货下跌0.01%，纳斯达克100期货下跌0.65%，标普500期货下跌0.17%。

BIT夜盘数据显示，半导体、存储、光通信板块集体下跌，其中闪迪下跌4.66%、美光科技下跌3.46%、SK海力士下跌3.31%、英特尔下跌2%、迈威尔科技下跌3.76%，存储 ETF DRAM下跌3.57%；Nebius下跌3.98%、Lumentum下跌4.2%。

Applied Optoelectronics因签署6亿美元ATM股权分销协议，夜盘跌超12%，市场对股权融资和摊薄压力反应直接；阿里巴巴美股上周五已跌8.58%，周末宣布800亿港元配售计划后，夜盘继续下跌4.16%。

AI信仰等财报审判，加密股借BTC东风集体爆发

美国财长贝森特将于今夜公布对伊朗“前所未有的经济孤立”细则，若涉及第三国石油买家和次级制裁，油价、通胀预期和长债收益率都可能再度抬头；加拿大则宣布9月8日对价值200亿美元美国商品加征50%反制关税，北美供应链成本面临新的扰动。

AI交易进入“证明时刻”，市场聚焦英伟达本周三盘后公布的财报。分析师对英伟达业绩预期存在分歧，Jefferies预计其7月季度收入达950亿美元，摩根士丹利则相对谨慎，预计为912亿美元。受内存成本上升影响，英伟达AI服务器明年初或涨价超15%，引发市场对客户资本开支回报的担忧。知名对冲基金 城堡投资披露已通过超100笔大宗交易削减半导体敞口逾80%， 涉资超40亿美元，主要涉及美光、英伟达、博通、台积电、CoreWeave、Nebius等AI与半导体核心标的。

AI板块内部明显分化，费城半导体指数上周五收跌0.51%，ARM、Marvell等走弱，台积电ADR、博通及超微电脑则逆势上涨。此外，阿里巴巴完成800亿港元新股配售以加码全栈AI基建，但受股权摊薄担忧影响，其美股上周五收跌8.58%。 “大空头”Michael Burry称已卖出阿里并换仓京东，除非阿里股价腰斩，否则不会再感兴趣。

避险资金流向周期与资源股，黄金价格突破4600美元/盎司，带动埃尔拉多黄金、哈莫尼黄金等矿业股集体走强。稀土与金属板块同样强势，Critical Metals涨超22%，TMC the metals涨近21%，南方铜业涨8.7%并创收盘新高。大型科技股表现偏防御，苹果因裁撤Siri及Vision Pro等团队逾200人，引发市场对其AI应用推进不顺的担忧，股价收跌0.63%。

加密概念股则是美股风险偏好修复中最具弹性的板块，据 BIT美股数据显示，Robinhood涨近14%，Coinbase涨超8%，Strategy涨超6%，Circle和Bitmine Immersion Technologies涨超5%。

韩国日本承压，港股科技与AI板块遭集中抛售

亚太股市周一多数走低，核心压力来自全球债券收益率高位、美国PCE数据临近，以及AI交易短期拥挤后的获利了结。韩国KOSPI指数收跌215.99点，跌幅3.12%，尽管三星电子宣布2026年向投资者回报高达110万亿韩元的资本回报计划，股价仍大跌8.7%，SK海力士也随着下跌3.41%。

日经225指数收跌0.74%，日本长债收益率上行、日元波动和全球风险偏好降温共同压制日股，尤其是此前涨幅较大的出口、半导体和AI相关权重股。铠侠大跌6.24%、软银集团下跌5.33%。

港股恒生科技指数下跌3.61%，大模型、芯片和互联网权重成为抛压核心。智谱、MINIMAX-W大跌超10%，AI应用与大模型股在阿里配售后遭遇资金重新定价：市场认可长期AI方向，但开始质疑短期资本开支、融资摊薄和盈利兑现路径。天数智芯跌超9%，中芯国际跌8%，兆易创新、华虹宏力跌超5%。

A股与港股同步调整，沪指收跌0.59%，深成指跌2.13%，创业板指跌3.21%，贵金属与煤炭逆势走强，算力硬件、生物医药、半导体与机器人板块领跌。高盛报告指出中国半导体数量自给率升至70%，2030年资本开支目标上调至820亿美元，并首次覆盖长鑫存储给予买入评级，但短线情绪仍受全球风险偏好压制。

接下来需要关注：

8月24日（周一）

韩国SK海力士工会8月24日至25日就工资及劳动协议投票：若劳资谈判出现扰动，市场会关注HBM和存储供应链是否受影响。SK海力士是AI存储核心供应商，相关消息可能影响美光、三星、英伟达供应链情绪。
拼多多（19:30电话会）、零跑汽车、小鹏汽车业绩：拼多多重点看Temu增长和利润率；小鹏、零跑重点看交付、毛利率和自动驾驶投入。

8月25日（周二）

02:00美国财长贝森特公布对伊朗制裁细节：重点看是否制裁购买伊朗石油的第三国。如果措施很严，油价、黄金和能源股可能走强；如果留有豁免，油价可能回落。
杰富瑞半导体、IT硬件与通信技术大会8月25日至26日举行：包括台积电、FormFactor、Aehr Test Systems、Arbe Robotics等众多知名半导体与科技公司参与交流。行业讨论重点围绕人工智能加速器、高带宽内存（HBM）、先进封装、数据中心需求及汽车半导体等迭代方向。