2025 年第三季度加密行业报告

作者：CoinGecko

加密货币市场在 2025 年第三季度迎来了连续第三个季度的上涨。

总市值再度上升 16.4% ，增加 5,636 亿美元 ，达到 4.0 万亿美元 ，创下自 2021 年底以来的最高水平。本季度标志着加密市场复苏的第二阶段，得益于流动性激增、机构资金回流以及交易活动的强势反弹。

日均交易量增长 43.8% 至 1,550 亿美元 ，逆转了前两个季度的下滑趋势。

稳定币市值飙升至历史新高，总规模上升 18.3% 至 2,876 亿美元 ，其中 USDe 与 USDC 需求增长最为显著。

与此同时， DeFi 强势回归 ，总锁仓价值（TVL）增长 40.2% ，在市场整体回暖中重新夺回了市值占比。

在主流资产中， 以太坊（ETH）和 BNB 表现最为突出 ，双双创下历史新高。

ETH 上涨 +68.5% ，季度收于 $4,215 ；

BNB 上涨 +57.3% ，季度收于 $1,030 。

中心化交易所（CEX）现货交易量环比增长 +31.6% ，达 5.1 万亿美元 ，其中 Binance 与 Bybit 领跑市场。

CoinGecko 的《2025 Q3 加密行业报告》系统梳理了市场格局、比特币与以太坊走势、DeFi 与 NFT 生态的动态表现，以及中心化与去中心化交易所的对比分析。

以下为本季度报告的 七大核心亮点摘要 （完整报告共 51 页，可在文末获取）：

2025 年第三季度，加密货币总市值增加 5,636 亿美元（+16.4%） ，季度末达到 4.0 万亿美元 ，实现连续第二个季度的显著资本增长。

同时，市场交易活跃度全面复苏，日均交易量上升至 1,550 亿美元（+43.8%） ，扭转了 Q1 与 Q2 的下滑趋势（Q2 为 1,078 亿美元），显示出价格反弹期间市场参与度显著提升。

2025 Q3 前 20 大稳定币总市值增长 +18.3%（+445 亿美元） ，至 2,876 亿美元 ，并在 Q4 初继续上升突破 3,000 亿美元 。

其中：

ETH 价格在 8 月创下 $4,946 的历史新高，随后回落至 $4,000 附近。
季度收于 $4,215（+68.5%） ，在主流资产中表现优于 BTC、SOL 和 XRP。

ETH 的日均交易量从 Q2 的 195 亿美元 上升至 Q3 的 334 亿美元 。
交易活跃度的上升，主要得益于机构资金的买入压力，例如 Bitmine Immersion（Tom Lee） 与 SharpLink（Joe Lubin） 等企业增加了 ETH 持仓；同时， 美国现货以太坊 ETF 的强劲资金流入也助推了上涨行情。

BNB 在 2025 Q3 收于 $1,030（+57.3%） ，并在进入 Q4 后继续攀升至 $1,369 的新高。
季度交易量翻倍，从 Q2 的 8 亿美元/日 上升至 17 亿美元/日 。

推动因素包括：

2025 Q3，DeFi 总锁仓价值（TVL）从 1,150 亿美元 上升至 1,610 亿美元（+40.2%） 。
受益于 ETH 价格上涨及稳定币扩张，DeFi 市场总市值亦从 1,150 亿美元 增至 1,810 亿美元 ，在 9 月底达到季度峰值。

新兴项目如 Avantis (AVNT) 与 Aster (ASTER) 的强势表现助推了 DeFi 板块的整体反弹，市场占比从 Q2 的 3.3% 提升至 4.0% 。

2025 Q3，全球主要中心化交易所总现货交易量达到 5.1 万亿美元（+31.6% QoQ） 。

2025 Q3，前十大去中心化永续合约交易所（Perp DEX，不含 Aster）总交易量增长 +87.0% ，从 9,645 亿美元 升至 1.81 万亿美元 。

其中：

从未平仓合约（OI）角度看，Hyperliquid 依然占据 75% 市场份额 ，其他平台均不足 10%。

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