研究发现：比特币能分散风险，在投资组合中代替黄金可获得更高回报

来源： ElaineW

多伦多约克大学研究人员发现，投资者可以用比特币替代投资组合中的黄金，并获得更高的风险调整后回报（risk adjusted returns）。

研究人员利用现代投资组合理论，用比特币替代股票、债券、房地产以及黄金在投资组合中的占比，继而发现含有比特币的投资组合在调整风险后具有更高回报。

此外，该研究进一步发现比特币“与其他资产的相关性非常低，这意味着比特币可能起到分散风险的作用”。

不过，该研究存在一个不足：比特币价格数据仅涵盖“2011年1月4日至2017年10月31日期间”。由于数据并未涵盖2017年11月至12月间的巨大价格涨幅，以及今年价格的大幅回落，因此数据采样并非最新的。

研究未涵盖近半年时间数据可能并不是因为研究需要花费一些时间，而可能是由于分析时并没有考虑这样的波动。不过，这并不是比特币第一次出现类似波动。假设研究人员增加了最新的波动数据，结果可能会变得很有趣。

行业普遍认为，加密货币通常与其他资产价格走向无关，这使得它们在多样性投资组合中非常受用。

为了使投资者更容易投资比特币，而不必自己持有并管理比特币资产，许多企业已申请比特币交易所交易基金（ETF），以便投资者可以简单地获得比特币股票。同时，比特币ETF会吸引更多人在投资组合中配置比特币资产。不过，美国证券交易委员会尚未批准通过。

不过不必灰心，现在市场上出现了与ETF作用相似的交易所交易票据（Exchange-Traded Notes，ETN），欧美等国的投资者可以通过富达（Fidelity ）等公司购买比特币ETN。根据这些公司招股说明书，它们会将ETN转换为比特币，或将ethereum tracker换为以太币。

此外，机构投资者正在进入市场，他们要么直接投资，要么提供行业基础设施。

因此，为了实现多元化投资目的，加密货币可能会像股票、黄金等资产一样，在投资组合中占有一席之位。