花旗報告：區塊鏈今年可能迎來「ChatGPT時刻」，穩定幣市值2030年將達1.6兆美元

花旗銀行在本週稍早的最新報告中指出，區塊鏈可能在今年迎來 ChatGPT 時刻，報告預測，穩定幣發行商可能成為美國國債的頂級持有者之一，規模超越許多主要的主權國家，並且 2025 年可能成為由穩定幣推動的區塊鏈採用轉折點。
（前情提要： 花旗銀行擬提供數位資產託管服務，下一步要發行穩定幣了？ ）
（背景補充： 長文》穩定幣發行商如何賺錢？美債和利率有這麼多油水？ ）

花 旗銀行本週稍早在最新發布的 報告 中指出，2025 年有可能成為區塊鏈的「ChatGPT 時刻」。根據報告預測，穩定幣發行商可能成為美國國債的頂級持有者之一，規模超越許多主要的主權國家，並且 2025 年可能成為由穩定幣推動的區塊鏈採用轉折點，就像 AI 因熱門應用程式ChatGPT而迎來爆發式成長的一年一樣。

穩定幣市值將在 2030 年達到 1.6 兆美元

據 Coindesk 報導 ，花旗預測的核心資產是與美元掛勾的穩定幣，目前由 Tether 的 1,450 億美元市值和 Circle 的600 億美元市值領軍，穩定幣近來成長迅猛，並且在全球支付與匯款領域的應用日益增加。

花旗在其基準情境下預測，這個資產類別到 2030 年，可能從當前的 2,300 億美元增長至 1.6 兆美元，但前提是需要獲得監管支持並加速機構整合。如果在更樂觀的情境下發展，市場規模甚至可能膨脹至 3.7 兆美元；然而若結構性挑戰持續存在，最悲觀情境下，市場規模可能僅達 5,000 億美元。

一個主要催化劑是美國近期對數位資產制定聯邦框架的行政命令，報告指出，這種明確的監管支持可能促使穩定幣更深度嵌入金融系統，帶來更快速的支付流程、更高的透明度和更有效率的資產結算。報告補充表示：

這可能推動基於區塊鏈的貨幣廣泛採用，並激發金融領域乃至其他領域在美國公私部門的各種應用場景。

穩定幣發行商將成為美債主要買家

另一方面，報告預期，至 2030 年，有約 90% 的流通穩定幣仍將與美元掛勾，藉此鞏固美元在全球的主導地位。這一趨勢對全球金融體系將產生重大影響。若監管要求穩定幣必須以低風險、高流動性的傳統金融資產（如政府公債）作為支撐，美元穩定幣發行商將成為美國國債的最大買家之一。

花旗銀行估計，到 2030 年底，穩定幣發行商持有的美國政府債務可能達到 1.2 兆美元，有可能超越所有主要外國主權持有者。

同時，報告也指出，歐洲與亞洲的各國央行可能會推動各自的數位貨幣（CBDC）發展。

穩定幣仍有脫鉤風險

儘管前景看好，報告也點出多項風險。僅在 2023 年，穩定幣出現脫鉤現象的次數就高達近 1,900 次，其中超過600 次涉及主要穩定幣，報告援引穆迪（Moody’s）數據指出。

作者還補充，在極端情況下，如矽谷銀行（SVB）倒閉後引發的USDC大量贖回事件，可能會嚴重破壞加密貨幣的流動性，觸發自動拋售，進而在金融市場產生連鎖反應。

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