从5个不同角度来谈谈比特币的投资价值

有些人认为比特币尚未触底，也有人认为比特币当前的价格水平（7000美元左右）可能已经是比较好的买入点位了。对于比特币信仰者来说，2018是艰难的一年，因为比特币的价格跌幅已经超过了50％。那么，当前比特币的投资价值如何？让我们从行业进展的各个角度来重新对其进行审视。

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比特币的生态系统机构不断发展

今年加密货币行业最大的新闻可能是洲际交易所（ICE）宣布计划推出针对机构投资者的数字资产交易平台。洲际交易所是纽约证券交易所背后的公司，公司计划建立一个数字货币交易所，允许投资者交易数字资产期货，其中包括比特币期货实物交割。

尽管比特币已经被视为散户和机构投资者可行的替代资产类别，但是由华尔街巨头支持的新加密资产平台进行比特币交易服务，得到机构投资界的认可，这对比特币来说具有重大意义。

德国第二大证券交易所Börse Stuttgart也已经宣布计划推出加密资产交易所。根据FinExtra的说法，Börse Stuttgart正在开发的项目包括ICO交易平台、加密货币交易市场以及用于加密资产的安全存储设备。

虽然比特币尚未成为机构投资组合的常规种类，但机构投资者采用比特币的准入门槛正在逐渐消除。洲际交易所希望在11月之前推出交易所和托管解决方案，如果该方案如期进行，那么一直备受关注的“机构资金拉盘效应”或许会在几个月之后开启。

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监管机构已经接受了比特币的存在

多年来，比特币面临的最大风险就是监管问题。人们担心各国政府和金融监管机构可能会因为比特币有可能破坏现有的金融体系而将其联合绞杀。

在2018年初，监管风险在比特币价格的下跌中扮演了重要角色。在3月份的G20会议上，各国的财长也讨论了全球加密货币法规的制定计划。

幸运的是，对于加密资产投资者来说，参加G20会议的各国立法者们得出的结论是，加密货币不会威胁到全球金融体系，所以不会对加密货币创新发起全球性的压制。

此外，一些国家对加密货币则采取了更为积极的立场，以吸引蓬勃发展的区块链产业。例如，白俄罗斯、百慕大、直布罗陀、马耳他和瑞士等国家正在争相成为主要的区块链中心，而世界第四大经济体德国现在也已经正式接受了比特币作为合法的支付方式。

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比特币ETF的通过是迟早的事情

虽然我们不能拍着胸脯说，短期内一定能够见证比特币ETF申请的获批，但大多数比特币的思想领袖和权威人士都认为这只是时间问题。

目前，不仅只是有一堆新的比特币ETF申请放在美国证券交易委员会（SEC）的桌上等待批准，更重要的是，有SEC官员发出了不同的声音——Hester Peirce委员表对SEC最近拒绝Winklevoss比特币ETF申请的决定表示了反对，她认为否决比特币ETF是一种抑制创新的行为。

她在一份书面异议中写道，“我担心委员会的做法会破坏比特币市场进一步的制度化，从而无法有效地保护投资者。更多的机构参与将改善委员会对比特币市场的许多担忧，如市场操纵问题等。”

此外，受监管的比特币期货已经获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准并在芝加哥期权交易所（CBOE）和芝加哥商品交易所（CME）进行交易，这是美国监管机构对比特币肯定的监管标志，很难想象比特币ETF最终不被批准。

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比特币是绝佳的投资多元化组合成分

耶鲁大学的一项研究表明，根据投资者对数字货币未来的信念，在所有多元化投资组合中，比特币的投资比例都至少应该保持在1％至6％之间。

该论文的作者发现，加密货币（包括比特币）并不会受到股市和宏观经济因素的影响，与货币或商品也没有关联。加密货币的收益是由其特定市场因素驱动的。

此外，该研究分析的加密货币中，比特币、以太坊、瑞波币显示出比股票或债券更高的夏普比率（衡量每单位风险所能换得的平均报酬率），这意味着它们具有更好的风险回报收益，以及不会被传统资产类别影响的额外收益。

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新兴市场对比特币的需求持续增长

尽管2018年大部分时间都处于熊市，但最大的P2P交易所LocalBitcoins的比特币交易量却由于新兴市场的需求而回到了2017年的高位。

在过去的几个月中，肯尼亚、墨西哥、尼日利亚和菲律宾等国家的比特币交易量都有显著的上涨。此外，在一些正面临主权货币大幅贬值的国家中，其国民购买比特币的数额正在激增。例如，2018年，在阿根廷、委内瑞拉和津巴布韦等国，比特币的交易量均创下了新高。

（图）阿根廷比索兑美元汇率走势：

2017.9-2018.9跌幅近60%

虽然大多数新兴市场买家往往是小型的散户投资者，不像高净值个人或机构买家那样能够带动整个市场，但他们仍然是衡量全球比特币采用趋势的绝佳指标。

鉴于比特币在全球的接受度及生态系统的成长，对于长期投资者来说，当前的价格水平很可能已经是很好的买入机会了。