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警訊!美國消費者開始勒緊褲帶、零售下調成長,經濟衰退噩夢這次真難逃?

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美國經濟正面臨通膨持續、高利率環境與市場不確定性的多重挑戰,加上消費者信心連續下滑,企業對未來成長趨勢抱持審慎態度,經濟衰退疑慮愈加嚴重。
(前情提要: 美財長貝森特:「不保證經濟不會衰退」但目前回調是無害的,川普正阻止金融危機再爆發
(背景補充: 橋水達里歐警告美債有巨大危機,川普會談百大CEO:經濟不會衰退,提高關稅有益美國

本文目錄

 

國經濟成長高度仰賴消費支出,但近期消費者的行為 顯示 ,他們正開始緊縮預算,民眾開始對未來的經濟前景產生疑慮。

過去幾年,美國消費者的韌性帶動經濟快速復甦,甚至優於歐洲等主要經濟體。但隨著物價再次高漲,企業利潤空間受壓縮,各大零售商開始警告未來成長可能趨緩。

美國僅次於沃爾瑪的第二大零售百貨集團 Target 近日就宣布 2 月銷售數據下滑,並示警關稅政策的不確定性可能影響本季獲利,而 Best Buy、Walmart 等大型零售商近期來客數也明顯減少,消費者支出意願正在降溫。

市場研究機構 RetailNext 的數據,3 月上旬美國實體店鋪來客數較去年同期減少 4.3%,這一趨勢自年初以來便持續惡化。同時,數據公司 Placer.ai 追蹤的消費者手機訊號也發現,近期許多大型零售商的來客數下降,尤其是購買非必需品的消費者顯得更為謹慎。

消費信心連三降,股市震盪加劇經濟壓力

數據上也顯示消費者信心下滑,進一步影響市場情緒。根據密西根大學最新的消費者信心指數,美國消費者信心已連續三個月下降,來到 2022 年 11 月以來的最低水準。這反映出美國家庭對未來經濟狀況的擔憂,也讓投資人更加擔心消費動能的減弱。

同時,股市波動加劇,使中高收入族群的投資組合受損,進一步影響消費支出。標普 500 指數(S&P 500)近期跌入修正區間後才略微回升,但市場仍充滿不安定因素,尤其與通膨、利率政策及即將到來的美國總統大選相關的不確定性,都可能影響消費者的財務決策。

市場研究機構 Circana 首席零售分析師 Marshal Cohen 表示:

消費者正受到各種經濟變數的夾擊,面對高物價、股市震盪與政治不確定性,許多人選擇觀望,減少非必要支出。

物價與超 4%利率,影響日常消費與休閒支出

目前,通膨問題仍是消費市場的最大挑戰之一。雖然美國通膨率較 2022 年高峰時有所回落,但價格仍維持在高檔,導致民眾的可支配所得受限。

根據 Circana 數據,截至 3 月 8 日的當週,美國非必需品銷售額較去年同期減少 3%,消費者開始減少額外開銷。

零售銷售月環比變化(%)長條圖顯示美國消費者支出疲軟

不僅零售業受影響,餐飲與旅遊支出也開始放緩。Revenue Management Solutions 的數據顯示,美國速食店 2 月來客數下降 2.8%,其中早餐時段的來客數更是出現雙位數跌幅。該機構指出,早餐是最容易被消費者省略或改在家中解決的一餐,這類數據變化通常是經濟壓力增加的前兆。

此外,美國四大航空公司本月紛紛示警,表示休閒旅遊需求正在降溫。這意味著在高通膨與高利率環境下,不僅日常消費受影響,就連過去相對穩定的旅遊市場也開始受到衝擊。

聯準會按兵不動 市場擔憂政策不確定性

美國聯邦準備理事會(Fed)本週即將召開會議,外界普遍預期利率將維持不變。聯準會主席鮑爾(Jay Powell)近期表示,央行「不急於降息」,這讓市場意識到高利率環境可能將持續更長一段時間。

然而,投資人更擔憂的是政策的不確定性。川普(Donald Trump)近日未排除經濟衰退的可能性,加上他對關稅與市場政策的態度搖擺,使企業在未來的投資與經營策略上更加保守。經濟學家分析:

市場現在最怕的是政策朝令夕改,這會讓企業更難制定長期計畫。

近期標普 500 指數波動劇烈,反映投資人對政策風險的擔憂,這種情緒也可能進一步影響消費市場,讓美國經濟放緩的風險升高。

消費市場進入觀望期 企業預測成長趨緩

在多重不確定因素影響下,多家零售與消費相關產業開始調整預期。Dick’s Sporting Goods 執行長 Lauren Hobart 在最新財報會議中表示:

目前的市場環境並非消費者變得更弱,而是全球政治與經濟的不確定性提升,我們只是做出更謹慎的預測。
公司今年的同店銷售成長預估僅 1% 至 3%,遠低於 2024 年的 5.2% 增幅。

值得注意的是,儘管消費者信心疲弱,但去年假期購物季的銷售額仍突破 1 兆美元,消費者雖然對未來感到憂心,卻未完全轉為保守支出模式。麥肯錫(McKinsey)高級合夥人 Tom Kilroy 在產業會議上表示:

消費者口頭上說要縮減開銷,但從去年假期的購物行為來看,他們的行動並未完全符合這種說法。

 

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