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比特币ETF黄了,黄金ETF资金流出,市场如何走?

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上周的美国市场尽管有特朗普的司法风波,但是美联储主席鲍威尔却豪情助攻,重申了渐进式加息策略,算是比较温和的态度,这让美股振奋,让美元涨势缓和,全球市场也都缓口气,是的,太强劲的美元确实搞得全球大乱,对美国经济也不见得是好处啊。

美国市场ETF则继续有强劲表现,本周净流入67亿美元,而凭借BetaBuilders系列产品在近几周表现出色的JP摩根,本周继续发力,成为最风光的ETF发行商。

本周,ETF市场一大焦点事件就是比特币ETF的申请又黄了,9只相关题材的ETF被否,包括Direxion的5只。从SEC透露的信息看,担心的还是交易细节,特别是透明性问题。目前比特币等电子币的交易还缺乏相对统一的市场,割裂在各个交易所中,而这些交易所也还没有那种持续的具有价格领导力的市场作为标准,所以期间存在价格操纵,甚至欺诈的可能,这是审慎的SEC不愿看到的。而伴随近期币圈萧条,市场的流动性问题也让SEC担心,毕竟这样高波动,缺乏流动性的工具要是投放主流市场,对投资者的风险是很大的,让SEC又会更谨慎一些。

所以,比特币ETF的问世还需耐心,其本身也与行业发展关联,比如告别去年的草莽时期后,如果比特币交易所大规模死亡,进而让市场流动性归拢到两三家头部交易所,而这些交易所又愿意接受相关部门监管,或者提出更令市场信服的信息公开机制的话,将大大促成比特币ETF的获准。从人类商业史来看,某个领域泡沫散去之后,常常意味着秩序的建立,以及有价值资产的沉淀,所以,在近期又受各方面打击之后,区块链的发展或许真的将从“币圈”转向“链圈”,待形成更多有价值的服务后,相关Token的价值自然会被社会认同,其与主流或者说传统资本市场的对接也将更加顺畅,所以,保持耐心,反正数字货币市场现在也就那个鸟样...

而比特币这样的高风险品的ETF问世还需时日,传统被认为避险的黄金资产却在今年无比疲软,黄金ETF自然也受到了影响。代表基金GLD今年跌幅达8.8%,而与此同时,近300亿美元规模的GLD和贝莱德的百亿美元规模的黄金ETF:IAU加在一起,已经连续13周呈现资金净流出的态势,是近5年来周连续资金流出最长的时间。此前,我也介绍过,在美元强周期下,黄金价格是疲软的,两者有明显的负相关性,今年表现也很明显。黄金本身需求已经疲软,工业属性下降,更多只是金融属性,而金本位早已经是昨日的事儿,如今这个品种主要打上个所谓“避险”的标签,这个听着好听,但是也注定了其如果当股票看属于典型的“周期股”,看黄金价格过去数年的表现也是起起伏伏。

事实上,黄金在金融市场的地位也算一种千百年来的“共识”结果,只是这种“共识”对其定位并不是“成长性”定位,其本身作为商品也缺乏长期向上的内在价值,所以诸如金融市场这样的动荡其实更传统意义的兵荒马乱的“乱世”不可同日而语,何况那个时候黄金的价值也在实体黄金,从这个角度对黄金的长期投资价值不可高估。

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