比特币市值变化：从66％到33％ 再逆袭

加密货币市场正在回暖。在经历了 7 个月的熊市后，7 月 24 日，比特币自 5 月 22 日以来的首次突破 8000 美元大关。但不仅比特币开始重返牛市，比特币市值也重新占据了主导地位。

在去年 9 月至 12 月的牛市中，比特币在加密货币市值占比达到了最大值，占据了 66％ 的份额。

然而去年 12 月，投资者们开始意识到投资山寨币或许能获得更高回报，市场因而发生的剧烈变化。如今区块链和加密货币市场的泡沫渐消，加上加密货币法律地位的不确定性，人们不再相信他们会在一夜之间得到 100％ 的回报率，比特币也正在重回市场主导地位。

2017 年 vs. 2018 年

2017 年末，比特币迎来了一个良好的开端：比特币价格每天都创历史新高、主网频繁报道，全球区块链地址数量也从第三季度的 17,255,044 个增加到 2017 年第四季度的 21,506,448 个。

在此期间(2017 年 9 月 - 12 月)，比特币占据了加密货币市场份额的 50% 以上， 去年 12 月 7 日一度达到了 66% 的最大市场份额。

但随着牛市的推进和比特币价格的上涨，比特币在加密货币市值中的份额有所下降。12 月 17 日，当比特币的价格达到近 2 万美元的历史高点时，比特币市值自 9 月以来首次跌破 50% 。直到 1 月中旬，比特币的市场份额还下降，最终在 2018 年 1 月 13 日创下 32.45% 的历史新低。

发生了什么？

去年 12 月至今年 1 月，大量主流投资者涌入加密货币市场，比特币市场份额因而下降了近 18% 。对散户投资者来说，因为没有足够承担风险的资金，2 万美元的价值可能会令他们望而却步。但他们可以通过购买更便宜的币进入市场，比如不到 1 美元的瑞波币、不到 100 美元的莱特币以及尚未突破 1000 美元的以太坊。较便宜的期权对普通投资者更具吸引力和经济可行性，因此加密货币市值的很大一部分被这些比比特币更便宜的币种瓜分。

当比特币占据了加密货币市场 32.45% 的份额时，以太坊所占的市场份额为 18.54%，比特币现金为 6.15%，瑞波币为 10.42% ，对比 12 月 7 日，比特币占据 66% 的市场份额时，以太坊占 9.92%、比特币现金 5.38% 和瑞波币则只有 2.09%，有了显著提高。这体现了大量资金流入山寨币后产生的比特币市场转变。

在线外汇交易经纪商 ThinkMarkets 首席分析师 Naeem Aslam 认为比特币市值在加密货币市场份额中的比例正在持续下降：

鉴于我们在 2017 年看到的情况，散户投资者希望找到“下一个币”。越来越多的投资者对 ICO 和山寨币市场感兴趣，因此，比特币自去年 12 月以来出现了大幅下跌。最近，投资者意识到市值保持前五的币种投资更为安全，他们又回到了主流货币市场。

我们 (ThinkMarkets) 做了一项研究，观察前五名加密货币的季度表现，并进行按市值分配的 100,000 美元投资，(我们发现)按照市值投资前五名的币会更安全，季度收益高达 68% 。

起初，与投资比特币可能带来的回报相比，山寨币的回报对投资者更具吸引力。在 2017 年 9 月至 12 月的牛市期间，人们可以随意投资任何一种币，然后坐享其成。但当市场不断发展，投资更为复杂，主流币成为了投资者的最佳选项。

加密对冲基金 WhitePark Capital 的执行合伙人 Vladislav Shabanov 持有相同观点，他认为，投资者对优质投资更感兴趣，比特币正在重回市场主导地位。

加密市场和比特币仍处于早期发展阶段，我们已经目睹了一些巨大的调整，并相信在市场成熟之前还会有更多的调整。在下跌趋势中，山寨币的损失比例往往比比特币要大得多，因而将可支配资产转换为比特币是合理的。之后当市场开始复苏时，投资者会将资金重新投入到他们认为有潜力的项目中。

一些人可能已经失去信心，或者认为短期内市场不会出现任何改善，所以我们看到了“转向质量”。他说，可能还有另一种情况，尤其是在 12 月至 2 月进出市场的人，投资者们不想被套牢，他们试图通过投资比特币获取更安全的押注，以减少资产波动性。经过这样的调整后，一些币永远不会反弹。因此，等待一个更好的时机（通过持有比特币来投资山寨币）是有道理的。

那些刚接触加密货币市场的人，尤其是散户投资者，可能会因加密货币市场的波动而受到严重打击。比特币比去年 12 月的高点下跌了 58％，而像瑞波币这样市值较小的山寨币在某些情况下跌幅超过 100%。一旦加密市场从 12 月份的历史高点转向 2018 年长达七个月的熊市，投资者有可能开始选择一种更稳健的投资方式，他们开始从亏损的山寨币中撤出他们的资金并将这笔钱投入比特币。截至 8 月 14 日，比特币占加密货币市值的 54.59％。

熊市过后呢？

或许比特币获得更大的市场份额将导致持续的熊市逆转，并将我们推入牛市。或者，在成千上万的山寨币存在之前，加密货币市场可能类似于早期的一个州，比特币确实是唯一可行的投资选择，就像 2014 年比特币平均占据 80％以上市场份额时的情况一样。Shabanov 认为，比特币增加的市场份额并不一定是让我们重拾希望的理由，因为市场通常在这样的循环运行的：

“当比特币再次处于牛市趋势时，我们预计其主导地位将继续下降。因为在金融集团的支持下，新的币种将出现，以及 (如前所述) 将比特币的资金重新配置到现有项目中。”这个过程是很自然的。可以看到，在 2016 年，比特币的主导地位在 85- 90% 左右，基本上整个市场都以比特币为代表，但随后大量的新项目出现在市场上并引起了投资者的关注，资金开始从比特币流向山寨币，导致比特币的主导地位下降。”

有人说当比特币打喷嚏时，市场就会感冒。所以看到山寨币伴随着比特币茁壮成长，导致比特币的市场份额下降并不令人惊讶。但有一件事是肯定的，只要成熟的投资者看到在加密货币市场赚钱的机会，市场上的资金就会跟风投资。因此，我们可能会看到按市值计算的市场份额继续波动。

本文翻译自https://cointelegraph.com/news/bitcoin-market-dominance-from-66-to-33-and-up-again。