亏了170万美金后，我学到的五大加密投资教训

原文作者：Miles Deutscher

原文编译：深潮 TechFlow

背景信息

在本期视频中，我将分享自己在加密货币交易生涯中犯过的五大错误，以及从这些错误中学到的宝贵经验。同时，我还会分析新手和资深交易者在加密市场中常见的陷阱，并探讨为何这些错误虽然代价高昂，却最终帮助我取得了成功。希望通过我的分享，你也能避免类似的问题，成为更出色的加密货币交易者或投资者。

主要讨论内容

• 比特币（BTC）

• 山寨（Altcoin）

• 山寨市场动态

• 山寨市场最新更新

• 山寨的交易策略

涉及的项目包括：BEAM、MODE、AI16Z、LKY、LUNA、LMT、SUNDOG、PEPE

引入

Miles：

在加密领域，大多数人都喜欢谈论他们的成功。他们乐于展示自己在市场中获得的巨额收益，但很少有人愿意公开自己的失败经历。

但其实我在加密市场中的成功，在很大程度上源于我从那些重大损失中吸取的教训。即使在当前这个市场周期，我也经历了不少失败，而这些经历再次提醒我，成为一名成功的投资者需要遵循一些核心原则。

今天，我想换个角度，不谈我的五个成功案例，而是聚焦于我在加密生涯中遭遇的重大损失。这些损失代表了我犯过的最大错误，也让我意识到自己在市场中反复踩过的“坑”。我之所以能成为一名盈利的投资者，很大程度上要归功于 2021 年那段经历重创的时期。甚至在当前这个周期，我也有几笔交易未能如愿，但正是这些失败，让我能在未来的市场周期中，尤其是下一轮属于山寨的牛市中，更加从容。

忽略市场风险信号

Miles：

我必须从我在加密货币市场中遭遇的最大损失谈起——Luna。这次经历让我深刻认识到“持仓偏见”这一投资心理问题的重要性。所谓“持仓偏见”，指的是当你在某个资产上持有大额头寸，并且看到它价格不断上涨时，很容易产生一种主观信念，认为资产的基本面正在改善。然而，这种信念往往并非基于客观的基本面分析，而是单纯因为价格上涨带来的错觉。换句话说，你可能会把价格的上涨误认为是基本面变好的证明。

正是这种持仓偏见让我忽视了许多潜在的警告信号，而这些信号实际上表明 Luna 的基本面正在逐渐失效。我当时其实意识到虽然像 UST 这样的算法稳定币是有价值的，因为它们可扩展且去中心化，但不幸的是，这也带来了可能脱钩（即稳定币无法维持与其锚定资产的价值平衡）的风险。

尽管我当时对 Luna 保持乐观态度，并且持有大量的 Luna 和 UST，但我也清楚它们存在“脱钩”的风险。然而，我低估了这种风险的实际可能性，甚至将其视为一种极小概率事件，因而没有采取任何行动，或者说没有及时采取行动。

当 UST 的价格下跌到 96 美分时，市场已经显现出明显的危机迹象，我本应该立刻削减至少 50% 的头寸以规避风险。但由于“持仓偏见”的影响，我选择了忽视这些警告信号，这种心理误区最终让我付出了惨痛的代价。我们都知道接下来发生了什么。一旦 UST 开始脱钩，Luna 和 UST 的价值最终双双归零。

2021 年的这次巨大损失对我的投资组合造成了严重打击，但也成为了我投资生涯中的重要转折点。事实上，我在 2021 年初期通过比特币的投资取得了巨大的收益。我在 2019 年以 5000 美元买入了一整枚比特币，随后将这笔投资翻到了 50 万美元，并在牛市中进一步增长到超过一百万美元的财富。然而，到了 2022 年，由于市场的剧烈波动，我的资产从一百万美元缩水到了几万美元。这种从改变人生的财富到大幅缩水的经历痛苦不堪，这种心理落差是难以形容的。

我深信，没有经历过市场的沉重打击，就不可能真正成长为一名优秀的投资者。如果你正在经历类似的损失，请记住，虽然眼下可能无法看到积极的一面，但这些经历会让你变得更强、更聪明。

这也是我今天决定制作这个视频的原因。与其谈论那些 10 倍、 50 倍甚至 100 倍的投资回报，不如集中讨论我的失败经历，因为这些失败中蕴含的教训才是真正有价值的。我的目标是帮助你成为一名更优秀的投资者，而学习如何从错误中吸取教训正是实现这一目标的关键。这也是我今天能够取得成功的原因——因为我从失败中不断学习。

缺乏明确的止损策略

Miles：

我的第二个错误，就是没有明确的止损策略。我相信这对许多投资者来说都是一个常见的问题，特别是在山寨市场波动剧烈的情况下。

让我以 Beam 为例。在这一周期中，我在 Beam 上有较大的头寸，但遗憾的是，我没有为它设定有效的止损策略。今天早上，当我查看自己的投资组合时，发现 Beam 的价值已经缩水到几分钱，而它曾经是我在市场上最大的投资之一。

回看的时候我发现 Beam 的价格走势早已发出警告信号。在最初的高点之后，价格开始进入一系列更低的高点与低点，动能明显停滞。尽管从技术上看，当时价格仍在移动平均线之上，但当它首次跌破时，这本应引起我的高度警觉，然而我选择忽视了这个信号，直到价格进一步下跌。从日线图看，我也有几天甚至几周的时间可以采取行动，但我并没有及时设定止损。

对于长期持有的币种，我通常不会设定 100% 的止损，而是根据币种的基本面和我的投资期限来调整止损比例。比如，对于短期交易，我会设定严格的止损，而对于长期持有，我可能会允许 50% 的回撤。然而，在 Beam 的案例中，我至少应该削减一半的头寸，因为即使错过了反弹，我也可以在价格走势改善时重新入场。

因此，无论是短期还是长期交易，设定止损都是至关重要的。你可以根据高时间框架（如周线或月线）来确定关键支撑位和阻力位，作为止损的参考。例如，目前 Solana 的关键支撑位在 175 美元，如果价格跌破这个水平，我就会开始担忧。同样，比特币的关键支撑可能在 75 K。即使这些水平未必会被触及，提前设定止损可以帮助我们在市场发生重大变化时及时采取行动。

为了更好地执行止损策略，我建议结合多种技术指标，例如移动平均线、相对强弱指数（RSI）等，以提高策略的准确性。当高时间框架的指标触发时，可以切换到低时间框架（如日线或小时线）进行价格走势的进一步分析，从而决定是否执行止损。

此外，我还想分享一个实用的小技巧，那就是在 TradingView 上设定价格警报。通过简单地右键点击移动平均线或关键支撑位，添加警报，你可以在价格触及关键水平时收到通知，从而及时采取行动。这样，你就不会在长时间离开市场后发现资产已经大幅下跌。

最后，我想提醒大家，止损策略不仅仅是技术性的，也可以是基本面的。例如，Luna 的崩溃就是一个基本面失效的典型案例。当市场从风险偏好转向风险厌恶时，基本面的变化同样可以成为止损的依据。因此，无论是技术信号还是基本面变化，我们都需要保持警觉，并及时调整投资策略。

这是一个我在止损策略上做得稍微好一点的例子，让我以 MODE 为例。一开始，我的操作非常成功。我在 Discord 社区中以 0.014 美元的价格买入，后来上涨到了 0.06 美元。

当时它的价格走势呈现出明显的上升趋势。从技术角度来看，只要这种趋势保持，市场状况就是有利的。然而，情况在趋势被打破后发生了变化。当价格跌破了趋势线和移动平均线时，这两个信号都表明市场动能正在转变。这些信号应该引起我的注意，但当时我过于乐观，认为可能只是一次假突破，因此没有立即采取行动。

然而，在接下来的几天里，价格走势进一步恶化。市场出现了一系列的回测，价格未能重新突破关键的支撑位和阻力位。随后，价格反弹失败，最终跌破了前低。在整个过程中，市场实际上发出了多达 6 次止损信号。这些信号包括趋势线的跌破、支撑位的失守以及结构的彻底失效。

这里我采取了逐步止损的方法。比如，当价格首次跌破趋势线时，我削减了 10% 的仓位；在支撑位失守时，我再次削减了 10% ；当价格结构完全崩溃时，我进一步减仓。这种逐步止损的策略让我能够在市场下跌时逐步降低风险，而不是一次性清仓。这种方法的好处在于，即使市场出现反弹，我仍然可以保留部分仓位，并在趋势恢复时重新入场。

当然，并不是所有的币种都会尊重技术分析中的支撑和阻力水平。在某些情况下，市场可能会直接穿过这些关键水平，让你无法及时反应。但在大多数情况下，如果市场发出了明确的趋势转变信号，按照预先设定的计划采取行动总是明智的。

我并不反对那些以长期基本面为依据进行投资、不设定止损的人。如果你的计划是长期持有某个资产，并愿意接受其可能归零的风险，那也是一种策略。但关键在于，你必须清楚地认识到这种选择的后果。如果你决定不设止损，就要接受可能失去全部投资的心理准备。

我自己也有类似的经历，比如投资过某些 Meme 。当时，我的计划是“要么归零，要么暴涨”。虽然最终这些币种归零了，但因为我事先有明确的计划，所以我能够坦然接受结果。

无论采取何种策略，最重要的是要有一个清晰的计划。即使这个计划是“我愿意承担全部损失”，也比毫无计划要好得多。没有计划的投资往往会导致情绪化决策，而这正是投资中最危险的行为之一。

未能及时获利了结

Miles：

第三个错误就是未能及时获利了结，这可能是我多年来犯的最严重的错误。

根据不同的币种，会有不同的价格目标。一般来说，如果我在某个币上赚钱，我会尽量在价格不断上涨时获利。然而，这一周期中有好几次我打破了我的规则，让我付出了代价。

有两个例子。第一个是去年的 11 月到 12 月，我在节目中一直宣传，如果你盈利了，就要获利了结。但我自己其实没有做到这一点，我当时对市场的乐观情绪有些过于沉迷。显然，这段时间市场非常火热， 11 月到 12 月的行情非常好，大家都在兴奋于山寨季，很多 Meme 也疯涨。而自满在加密市场中是致命的，所以你需要在事情发生时就采取行动。

当市场下跌时，你需要采取行动，可能进行止损或减仓，甚至可以选择买入。这也是你可以采取的行动。或者当市场在上涨时，你可以提高止损以保护你的交易，或者开始获利了结。但自满就是你什么都不做，让事情自然发展，你基本上只是被动地观看事情的进展。

我看到投资组合的数字不断上涨，就产生了一种错误的安全感，认为市场还会继续上涨。然而，当 12 月底市场开始转向时，泡沫破裂，我的投资组合价值在短时间内大幅缩水。

第二个例子是我交易的 Lucky Coin。我在之前的节目中多次提到过这个案例，并详细分析了我的失误。Lucky Coin 是我当时的一个重要投资项目，但我完全没有从中获利。当时，我在高峰期持有的 Lucky Coin 价值约为 170 万美元，但由于未能及时获利了结，最终这些收益全部蒸发。我在 Lucky Coin 上没有赚到一分钱。

当然，有一些原因让我未能从 Lucky Coin 中提取 170 万美元的收益。第一个原因是，我在制作与 Lucky Coin 相关的内容时，遵守了一个个人规则：在公开谈论某个币的 24 小时内，我不会出售该币。这是为了避免被指控为“拉高出货”，即在公开看好某个币后立即抛售以获利的行为。我认为这种做法在道德上是不可接受的，也会损害我作为内容创作者的信誉。因此，我严格遵守这一规则。然而，这也导致我错过了在高点获利的机会。

此外，流动性不足也是一个重要原因。像 Lucky Coin 这样的小市值币种，其市场流动性通常较低，这意味着很难一次性卖出大额资产而不对价格造成显著影响。如果我尝试一次性抛售 100 万美元的头寸，可能会导致价格大幅下跌，这显然不是我希望看到的。因此，在这样的情况下，出售只能分批进行，可能需要几周时间才能完成。

尽管有这些限制，我仍然认为自己在这笔交易中犯下了根本性的错误。我第一次在 Discord 上提到 Lucky Coin 时，其价格大约是 3 美元；第一次在 YouTube 上提到时，价格已经涨到了 9 美元。而在这之前，我曾在价格为 4 到 5 美元时暗示过它的潜力，随后 Lucky Coin 的价格一路飙升至 17 美元。尽管如此，我自己却没有从中获利。

我被眼前的快速上涨所迷惑，错误地认为价格还有更大的上涨空间，因此未能遵循自己的投资规则。按照我的规则，当某个币种的价格翻倍时，我应该至少提取初始投资，以确保本金是安全的，但这次我没有这样做。

不幸的是，后来 Lucky Coin 遭遇了重放攻击（Replay Attack）和区块链迁移失败等问题，导致其价格迅速下跌。当时的我显然无法预见这些技术问题的出现，但这并不能成为未能及时获利的借口。无论未来会发生什么，一旦某个币种的价格翻倍甚至翻了三倍，提取初始投资都是一种明智的选择。

这次的经历让我深刻认识到，及时获利的重要性。当币价上涨时，如果你不及时获利，一旦市场转向，你会发现许多币种的流动性非常有限。而这种现象不仅仅发生在 Meme 上，即使是像 Beam 这样的大市值币种，在下跌时流动性也会显得不足。价格下跌时，市场反应非常迅速，如果没有在上涨时锁定利润，可能会让人追悔莫及。

通过这些交易，我学会了迅速调整策略，并在下一次重大交易中避免同样的错误。最关键的一点是，犯错误是不可避免的，但我们必须从中吸取教训。确保今天犯下的错误不会在明天的交易中重演。

当你在交易中获得 10 倍收益时，别忘了 Luna 或其他失败案例带来的教训。当市场价格下跌，并触及了你的止损位时，不要犹豫，果断止损，而不是被动地看着价格继续下跌。回顾过去的教训，往往能促使你在关键时刻采取行动。尽管这些经历可能令人痛苦，但它们确实帮助我在这一周期中保持清醒。

事实上，很多时候，我们需要多次经历类似的教训，才能真正领悟其中的道理。这就像是一种“科学实验”，需要反复试验和总结，交易者在市场中会犯一些不必要的错误。但随着经验的积累，我们可以逐渐减少错误的频率。职业选手的双误率可能只有 4% ，而初学者可能高达 20% 。同样的道理，优秀的交易者并不是不犯错，而是犯错的次数更少，影响更小。

今天我想传达的一个信息是，犯错误是可以接受的，但关键在于从中学习，并努力在未来减少类似的错误。无论你是新手还是老手，在市场中犯错都是不可避免的，但每一次错误都是成长的机会。

仓位管理失误

Miles：

第四个错误，是仓位管理。

在这一周期中，我有时会在某个币种上投入过多的资金，这种过大的仓位让我在交易中变得情绪化，难以作出理性决策。相反，有些时候我对某个币种非常有信心，却没有匹配足够的资金投入，导致错失了更大的收益。这让我意识到，仓位管理的重要性往往被低估了。

如果你能从我的经历中学到一些东西，那就是投资中必须做到三点：设置止损、及时获利了结以及合理的仓位管理。这三点是成为一名优秀投资者的关键。当你看涨某个币种，并且这个币有强有力的基本面和技术面支撑时，确保你的仓位合理，但不要投入过多资金，以免在亏损时情绪失控。

我分享一个实例，这是我 10 月 28 日的 Sundog 交易。10 月 20 日，我在 Twitter 上发了一条推文，提到我认为 Sundog 即将反弹，并因此建立了一个现货的仓位。随着信心增强，我又追加了一个杠杆头寸，结果我的总仓位变得非常大。

起初，交易进展顺利，价格在几天内有所上涨，我也赚到了钱。然而，随后价格开始急剧下跌。因为我的账户中有足够的保证金，我没有设置止损，也没有被强平。但当价格跌到 10 美分时，我开始感到巨大的压力。我感受到我应该平仓了。但是我当时我犹豫了，我不想锁定数十万美元的损失，于是决定坚持自己的判断。

幸运的是市场随后反弹，价格从 14 美分涨到了 26 美分，我在回本后迅速平仓。然而，这次经历让我深刻认识到，仓位过大可能带来的风险和心理压力。即使你对某个交易充满信心，也不能投入过多资金，除非你能够完全接受潜在的损失。

在投资中，仓位过小的问题同样值得引起重视。假如你对某个币种充满信心，却没有相应地投入足够的资金，那么在长期来看，这可能让你错失潜在的重大收益机会。

我的建议是，在单一币种上的投资不要超过你总投资组合的 5% 。如果你将仓位限制在 5% 以内，可以有效避免因仓位过大而导致的重大损失。在某些特殊情况下，如果你对某笔交易非常有信心，可以将仓位提高到 10% ，但这应该仅限于一个周期内的一到两次操作。

此外，随着币价上涨，你的仓位比例可能会自然增加。比如如果你最初将 4% 的资金投入某个币种，而它的价格翻了 3 倍，那么这个仓位可能会占到你投资组合的 12% 。在这种情况下，我建议你及时获利了结。例如，可以将仓位从 12% 减到 8% ，保留部分盈利，同时提取初始投资，让剩余部分继续增长。

举个例子，我在 PEPE 上获得了 100 倍的收益。如果我最初投入 2 万美元，最终涨到了 200 万美元，这显然会占据我投资组合更大的比例，而不是最初的 1% 。但随着价格上涨，你需要接受仓位比例的变化，同时通过分批获利了结来控制风险。

在某个阶段，PEPE 曾经占据了我山寨币投资组合的很大比例。不过，我在它不断上涨的过程中逐步获利，最终收回了初始投资并实现了一些利润。虽然名义上看，我的第一次买入和最高价之间有 100 倍的收益，但实际上，我可能只赚了 20 倍。这种情况在市场中很常见。即使你抓住了 10 倍的机会，实际获利可能只有 4 倍，因为你无法精准把握买入和卖出的最佳时机，并且会在上涨过程中分批获利。

不过，这种策略也有好的一面。如果某个币种没有达到 10 倍，而是仅上涨了 5 倍后回落，你仍然可以实现 2 倍或 3 倍的收益。这种逐步获利的方式虽然可能削减你的潜在收益，但在市场下跌时，也能有效保护你的投资。总体来说，及时获利总是比不获利要明智得多。

持有过多山寨币

Miles：

接下来，我想谈谈最后一个错误，持有过多的币种。在 2021 年，我主要犯了这个错误。当时，我的投资组合中持有了多达 30 种甚至更多的币种。我记得，我不仅持有 Solana，还投资了许多去中心化交易所（Dex）相关的币种，我还持有一些代理币、一些游戏相关的币种还有各种 L1 项目。结果，我的投资组合膨胀到了 40 到 50 种币。

当市场开始转向时，管理如此庞大的投资组合成了一场噩梦。在这一周期中，我将持仓限制在 20 种以内。但即使这样，我在 11 月时仍然觉得自己持有的币种过多。虽然没有 40 种那么夸张，但仍然有 20 种左右，其实我认为 5 到 10 种币才是最理想的数量。

过去几个月，我一直在努力压缩投资组合，将币种数量减少到更合理的范围。几乎所有的调整都集中在最近一个月完成。我没有新增太多的多头仓位，而是专注于优化现有的持仓结构。唯一的例外是某一周市场出现大规模清算时，我认为是一个很好的机会，短暂增加了仓位并获得了一些不错的反弹收益。但总体上，我的目标是将投资组合浓缩到 5 到 10 种币，而不是 20 到 30 种。

如果你现在持有 20 种币，现在减少也不晚。15 种可能还算可以，但老实说，即使管理 15 种币也很困难。对于每个币种，你需要设置价格警报和止损条件，而这在非全职投资者中几乎难以实现。

此外，真正对某个币种建立深度信心并不容易。比如，如果你说自己看好游戏行业，因此持有五个游戏相关的币种，这种做法虽然可以接受，但如果要为每个币种建立深度的技术或产品论点，难度就会大大增加。加密市场中真正优质的项目并不多。当你仔细审视自己的投资组合时，你可能会发现自己真正看好的币种只有 7 种，而另外 5 到 6 种只是因为你对某些叙述持乐观态度而投资的。

因此，我的建议是将投资组合集中在少量高信心的币种上，而不是分散在过多的币种中。通过减少持仓数量，你可以更专注于研究和管理每个币种，从而提高投资的整体效率和收益。

随着越来越多新代币的推出，这个问题变得更加突出。山寨币的数量不断增加，市场流动性被稀释，这导致当所有币种价格波动时，波动幅度会更大，从而增加了整体投资风险。如果你想降低风险，减少持有的币种数量是一个有效的办法，因为这样可以更容易地管理风险。

总结来说，我认为以下五个核心错误是投资者在这一周期中最容易犯的：

• 持仓偏见：对已有的投资产生不合理的执念，忽视市场变化。

• 没有设置无效化条件：未能为每笔投资设定明确的退出标准，导致亏损扩大。

• 不及时获利：未能在价格高点时逐步获利，错失锁定收益的机会。

• 仓位管理失误：投入的资金与投资信心不匹配，导致心理压力或收益不足。

• 持有过多币种：过度分散投资，难以集中精力管理，增加了整体风险。

结束语

Miles：

就像我在视频中所做的那样，我坦诚分享了自己的错误，现在轮到你们了。写下你们的错误，以及导致这些错误的原因。一旦找到了原因，就可以列出未来的改进计划，并严格执行。将这个清单放在显眼的位置，比如你的电脑桌面、手机上，或者打印出来贴在交易桌旁边。在市场情绪高涨或低迷时，始终提醒自己坚持这些原则。

要想在投资中保持一致性，首先需要认识到问题所在。在解决问题之前，必须清楚问题是什么。逐一回顾这些错误，反思它们的根源，并制定一个解决方案。也许你还会想到一些我没有提到的错误，这些可能对你有重大影响。将它们记录下来，认真分析，并规划出改进的步骤。