ShareX CEO 李刚强：股权币改的路径SEXC的实践

由传商（Biz Brain）主办，金色财经协办的“无界区块链技术峰会2018”于2018年7月24日在深圳成功召开。

主办方传商邀请到众多产学研专家学者和企业代表，为区块链爱好者们进行了精彩纷呈的主旨演讲。ShareX CEO 李刚强发表了《股权币改的路径SEXC的实践》的主旨演讲，传商在现场进行了文字报道，以下为演讲内容：

李刚强 ：我们所做的事情是跟股权的币改有关，币改在这个市场是比较热门的。我们是最早从事币改的项目，今天分享如何做币改，以及过程中的一些心得和体验。

在过去的时代，我们一直是从事互联网的投资，从事互联网股权的创业，对于所有互联网公司，对于他们的股东，创始人，投资人，员工， 大家有一个共同的特点，就是股权难以退出。我一直从事股权投资，投了40个项目。从投资机构上说涉及很多，但是从退出的角度上说，我并没有创造太多的回报，这并不是我个人的问题，而是整个市场的问题。

所以我们认为，用区块链的通证经济改造，原来在股权上存在的问题是巨大的蓝海市场，我相信很多人持有未上市公司的股权，你们想把这部分股权流通，但是在原来的股权时代，这个事情是很难的。

大家垢病互联网是非常泡沫的领域，在7月12号，在区块链的领域，市值超过100亿的公司和去年年底市值超过25亿美金的公司。这样数字的对比是想告诉一个什么事情？左边的公司4、5家是区块链公司，最低的市值是111亿人民币，截止到今天，币值超过100亿的公司全球有18家左右，各位用过18家公司的任何产品吗？请问一下各位，用过右边30家公司的产品吗？比如秒拍，他们的用户是1亿以上，日活1千万以上，这些互联网的公司，虽然有巨大的泡沫，但是我们每天依然能够用它改变我们的生活，改变我们的生产关系，提高我们的生产效率，但是今天没有任何人感知到它。得出的结论是区块链是泡沫非常大的行业，从长远历史发展的眼光来看，泡沫的回归是必然的，泡沫的辨识是必然的路径，这就是币改做的重要的事情，就是把互联网公司，把传统的企业通过设计使得它和区块链结合，使得这些公司由虚变实，由实变虚。

我们为什么要进行股权的token化，各位有多少人持有创业公司的股权，请问一下你们想不想把手中的股权变现。过去的时候把股权变现的方式有四种，第一方式就是IPO；第二种方式被并购；第三种方式股权转让，第四种方式回购。任何一种方式的机会渺茫，所以无论是投资人还是创始人还是员工，都想把股权变现，不能变成一张白纸。

我们统计了中国最顶尖的40家投资公司，你们所能听到的红杉等，统计了8500个项目，7800亿资金，在中国市场上是唯一的统计，统计了他们投资多少项目，这些公司从成立的第一天到统计的日期截止他们投资和退出了多少项，这是我们统计的结果。比如中国顶尖PE，比如中信产业基金，达晨，同创伟业，从成立开始到今天，退出率是28%。中国顶尖的VC，退出率是15%，中国顶尖的天使退出率是4.7%，也就是说中国最牛逼的投资公司，仍然有80-90%的项目是没有退出的，这是市场的现状。

我们看退出的时间，中国PE退出的时间大概是48个月左右，就是5年半的时间，这就有两个问题，第一，退出的概率非常低；第二，投资的时间非常低；所以今天走向了非常艰难的时期，所以区块链变成了救星。

我们说一下买房，各位想不想成为滴滴的股东，想不想成为大江无人机的股东，这些公司小的时候不敢投，因为不确定性太强，今天这些公司确定性非常强，大家想成为他们的股东，但是各位没有这种能力，因为成为他们的股东，没有一亿美金不要上台桌。我们买不起，买不起的原因是什么？一方面是我们资金的问题，另一方面是人为设置的门槛，我们从事股权投资，有一个叫做合格投资人的要求，各位要在新三板买股票要有500万的帐户。一方面是人为的设置，剥夺了普通人投资公司的权利，为什么要剥夺我们？原来股权投资是一个非常私密的圈子，大家不在这个圈子不知道去哪。第三，不敢去买，另外一个，我们在这个过程中效率和成本是非常昂贵的。

我们说了很多问题，想做的事情就是股权的token化？股权token化理想的场景是什么？我们希望让每一个股权的持有人顺利把股权通过token化之后顺利卖出和变现，在创始人想给家里人买房子的时候，员工想买车子的时候，或者家里人有疾病需要资金的时候把股权变现，而同样使得每一个普通的投资人以最低的成本买这些公司的股权，这是我们想做的事情。

7月初，小米上市的时候，莫斯科的一家公司发行了小米了token，这个消息非常欣慰，同一天，宝二爷说谁能够把腾讯和小米的token化才是最牛逼的交易手，我马上和宝爷说，我们干的就是这样的事情。

我们希望的是用区块链的技术解决这个市场上买不起，买不到，不敢买，效率低的问题。我们并不是这个市场上唯一的开拓者，而是在海外市场上已经有很多人做和我们类似的事情，我们最先学习的对标对象是纳斯达克，2014年的时候纳斯达克收购了两家公司，2015年的时候纳斯达克又推出基于区块链的股权管理系统。

Equidate这家公司2013年成立，他们的做法非常好，把股权的收益权剥离出成为一个金融衍生品，然后再引入保险公司，和最大的保险公司合作，把这些收益权让美国人以一万美元的门槛买到，这个公司拿到了红杉的投资，差不多一年交易花了十几美金。

大家都知道华为，华为8万员工持有华为130亿虚拟股，占有华为98%的股权，这些虚拟股代表了每年分红，但是没有表决权。我们认为这就是一个token，如果再加上两个条件，第一个条件：如果华为的虚拟股东不是中心管理化。第二，如果华为允许这部分的股权进行自由交易，而不是只卖给华为，如果实现这两个条件，各位会买华为的股权吗？我想会的，因为它就是一个token化，这些案例给我们借鉴意义，也让我们感觉到这个市场未来需求巨大，势在必行。

所以我们建立的是两个世界的桥梁，很多人问我公司制度会消亡吗？ 我认为区块链的token是非常伟大的创新，但是如果从长远的角度来看，目前放眼到500年，也许公司的制度会消亡，但是在我们有生之年，公司不可能被社区取代，中国注册了1.3亿家公司，中国能发行1.3亿的币吗？这是不可能的，所以我们做的是两个世界的桥梁，搭建起一个未上市公司token化的品牌。

怎么样做？我们认为路径非常简单，第一，资产上持有滴滴，小米100万的股权，你把持有相关证明，包括协议，包括公司章程，所有的证明给我，我们帮你做资产上链。把你的收益权通过一系列法律协议约束做成一个金融衍生品剥离出来，基于收益权我们发行token，基于token在我们的平台上进行交易。我们未来就是一个未上市公司股权的交易所，大家在火币买的是虚拟的token，但在我们这里买的滴滴，小米的股权。

为什么我们能够？ 因为从2015年的12月份开始，我们就做股权流通这件事，我们在过去的两年多时间之内，和中国的700多家公司，包括100家独角兽公司有业务的沟通和合作，帮助他们做股权的转让和流通，我们和股权投资所有圈的人都有沟通。在过去两年多的时间，我们把潜力股和股权流通牢牢结合在一起，我们举办了三届中国股权论坛。中国市场上仅有的两本中国股权的蓝皮书，我们印刷1000本，寄给1000个投资公司的合伙人，然后每一本书的下载量是1-3万次的下载量。

这是我们的客户。

我们已经在一些交易所交易了。所以今天我们想向大家介绍，一个这样的平台。这种平台，我们希望每一个普通的投资人在未来可以买到知名公司的股权，我们也希望每一个股权的持有人不必再为股权流通的问题感到担忧。

与此同时传商（BizBrain）将在2018年陆续召开系列峰会“无界区块链技术峰会”上海站于8月30日召开，详情可以关注http://bc.bbzgroup.cn/

传商（BizBrain）一家国际商业活动的策划与运营者。