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SignalPlus宏观研报(20230824):美宏观经济依旧强劲,SPX指数突破下行通道

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SignalPlus宏观研报(20230824):美宏观经济依旧强劲,SPX指数突破下行通道

SignalPlus宏观研报(20230824):美宏观经济依旧强劲,SPX指数突破下行通道

昨天,友好的美国经济数据提振了风险市场,美股上涨超过 1% , 10 年期美债收益率大幅下跌超过 13 个基点 。美国 7 月份新屋销售反弹增长 4.4% ,显著高于市场预期, 由于二手房供应不足,新屋和二手房价格都受到了明显的上行压力 ,本月销售价格中位数也反弹 4.8% ;另一方面, S&P PMI 数据走软,制造业 PMI 重新回到收缩区域 (47 vs 预期的 49),新订单连续第 4 个月下滑,就业指数则处于 1 月份以来的最低水平,服务业 PMI 也下滑至去年 10 月以来的最低水平,勉强维持在扩张区域。

美国数据的疲软与欧洲(47 vs 48.5)、德国(44.7 vs 48.5)和英国(47.9 vs 50.4)PMI 的走弱相吻合, 英国综合 PMI 创 31 个月新低,S&P 评论称其为“不可避免的收缩,因为制造业严重下滑,同时伴随著服务业春季复苏的进一步减弱”

SignalPlus宏观研报(20230824):美宏观经济依旧强劲,SPX指数突破下行通道

在债券空头头寸极其拥挤的情况下,疲软的全球经济数据足以让市场暂时抛开利率长期走高的观点 , 2/10 s 曲线牛平约 6 个基点,整体曲线下滑约 10-13 个基点;另一方面,美国劳工统计局 (BLS) 的就业数据仅下修 30.6 万,低于预期的 50 万,就业市场看起来仍然强劲,使得债券市场的涨势暂时停顿,不过最终轧空的情况仍持续,一直延续到 20 年期美债拍卖结束; 技术指标显示债券价格有机会进一步涨回 8 月初的水平 ,而 Powell 在 Jackson-Hole 的谈话有可能会是一个触发点。

SignalPlus宏观研报(20230824):美宏观经济依旧强劲,SPX指数突破下行通道

在历经几周的卖压后, 股市显然乐于见到风险偏好走势 ,S&P 500 在科技股和房地产股的带动下上涨超过 1% ,科技股在 Nvidia 公布财报前就已上涨, Nvidia 财报结果甚至超出了最乐观的预测 ,带领指数在盘后继续上涨 0.8% 。

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Nvidia 的业绩远高于市场预期,主要归功于 数据中心业务表现异常强劲,且管理层仍然对 AI 主导的芯片需求展望抱持乐观态度 ,带动股价在盘后上涨 7% ,该股票已加入 Apple 和 Amazon 的行列,成为整个 SPX 指数最重要的指标股之一。

SignalPlus宏观研报(20230824):美宏观经济依旧强劲,SPX指数突破下行通道

从技术面来说, SPX 指数似乎已成功突破 8 月份的下行通道 ,可能会随著债券上涨而进一步走升;接下来市场焦点将集中在明天早上 Powell 主席的谈话,尤其是他是否会在升高终端利率方面展现强势的态度。

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