BTC在2024减半前突破10万刀的理由

隔夜比特币破位29k，回撤到28.5k附近整理。

昨日，Blockstream公司创始人、著名密码学家Adam Back接受Bloomberg采访时表示，比特币有可能在2024年上半年产量减半前就突破10万美刀。[1]

在减半日前就突破前高，这是在过去十几年的比特币发展史上从未有过之事。（教链也曾于2023.4.12发表文章《要冲就冲前高》）

但这个周期不寻常。因为前高相当的“低”。6.9万刀距离目前小3万刀也就是一倍多的事情。一个现货ETF就能带来足够的需求冲击。

在8月5号的推帖里，Adam Back引述cointelegraph的文章，“2024年4月产量减半之后，比特币价格需要超过9.8万美刀，才能保持矿工不陷入亏损”[2]，并进行了推算：如果全网算力仍然按照2023年上半年每月6.3%的速度增长的话，到2024年4月就会达到633EH/s。目前手续费收入大约是0.16 BTC每区块，加上区块奖励是3.285 BTC，这就意味着部署了30 J/TH能耗比的矿机、每度电6美分的矿场需要比特币维持5.8万美刀的价格才能达到盈亏平衡。[3]

5.8万刀是成本价。加上溢价，超过前高6.9万刀甚至突破10万刀也并非不可能。对比目前生产成本大约是7200-18900美刀[4]，而市场价格却是近3万刀。

为什么市场愿意为矿工支付如此高的溢价呢？就像中本聪2010年2月21日在论坛上说的，“这表明人们估计现值要高于当前的生产成本”。现值是未来预期的折现，对未来预期越高，折现也就越高。