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不到一周吸储7亿美元 MakerDAO的8%利率真这么香

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作者:比推BitpushNews Mary Liu

Dune数据显示,在 MakerDAO 将 DAI 储蓄率 (DSR) 从 3.3% 提高到 8% 后,MakerDAO已吸引了近7亿美元的资金存入,该举措的目的是促进 DAI 稳定币、 Spark Protocol和 DSR的采用。

不到一周吸储7亿美元,MakerDAO的8%利率真这么香?

自提高利率以来,存入DSR的DAI已增加两倍至超过10亿美元。

DAI 现在提供稳定币中最高的收益率,优于各种货币市场收益率和 DEX LP 回报,不少加密名人也参与其中,链上数据显示,波场创始人孙宇晨的钱包将 90,000 多 stETH 兑换成 7780 万 DAI,并将其存入 Maker,按8%的年收益率计算,每日轻松躺赚超过1万美元。

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Maker 此前一次提高储蓄率是在 5 月份,从 1%提高到 3.3% ,随着 Curve 和 Aave 的新稳定币进入市场,此举动是为了稳固 DAI 的稳定币市场份额。

Curve 的crvUSD和 Aave 的GHO都允许用户根据产生收益的协议存款铸造稳定币,这意味着用户可以继续赚取被动回报,同时根据其资产获取稳定币流动性。

因此,提高 DSR 使 DAI 能够与其新贵竞争对手争夺市场份额,Spark 协议是 Aave v3 借贷协议的一个分支,于 5 月份在 MakerDAO 的支持下推出。以 DAI 为中心的货币市场还为 DAI 持有者创造了新的用例和收益机会,允许储户访问 DSR 并以 DAI 抵押品获得贷款。

Aave DAI 市场的波动

顶级货币市场协议 Aave v3 上的 DAI 利率近几个月剧烈波动。

从 2 月到 6 月中旬,DAI 的借贷费用稳定在 2% 至 4% 之间,最高涨幅高达 10%。7 月 13 日,费率飙升至 31%,并在月底前两次触及 26%。

八月第一周,费率仍然波动,并且似乎再次上升。

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Spark 的崛起可能会为稳定币持有者提供替代收益来源,从而加剧 Aave 的 DAI 市场的波动。

策略可持续吗?

Delphi Digital 发布的一份报告显示,这种策略带来了重大的财务影响。由于 DSR 目前定为 8%,Maker 的年度成本预计为 5400 万美元。因此,这将使 Maker 的预计年利润从 8400 万美元/年减少到 4100 万美元/年。尽管如此,它可以被视为重新点燃 DAI 需求的获客成本。

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分析师称,简单来算,EDSR 基于 DSR 基本利率 3.19% 的乘数。随着 DSR 利用率的增加,该比例会缩小,上限为 8%:

0-20% = 3x DSR = 8%

20-35% =1.75x DSR = 5.58%

35-50% = 1.3x DSR = 4.15%

随着越来越多的 DAI 被铸造,Maker 对新铸造的 DAI 产生的利息将超过其为 DSR 支付的利息。然而,随着 DSR 存款的增加,这种动态将对 Maker 的利润造成压力,导致盈利能力下降,除非达到 4.15% 的 EDSR 水平。

Delphi Digital认为,与美国国库券相比,增强版 DAI DSR 提供了一种有吸引力的链上替代方案。鉴于其较高的收益率,DSR 利用率有可能稳定在 35% 以下,与当前国库券 5.5% 的利率基准保持一致。这一战略举措旨在推动 Maker 的发展,并为 Maker SubDAO 的引入奠定基础,旨在增加 DAI 和 MKR 代币的需求和实用性。

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