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Hope.money新探索:将LSD作为稳定币储备的实验

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不断创新、快速适应,是 DeFi 产品不断发展的生命线。Hope.money 一直致力于改进我们的产品,并为社区带来更多价值。

最近,我们一直在探索将流动性质押衍生品(LSD)整合到我们的生态系统中的可能。在详细讨论之前,让先我们一起花点时间了解一下 LSD 是什么,以及它为何能成为一个热门话题。

LSD - DeFi 新前沿

随着以太坊转向权益证明(PoS)模型,流动性质押衍生品(LSD)已在 DeFi 领域中扮演越来越重要的角色。用户可以在 PoS 区块链上抵押资产,以获得稳定、低风险的被动收入,并或者与其质押资产相对应的流动性代币(LST)。这些代币可以在更广泛的 DeFi 生态系统中使用,为各种协议提供流动性并获取收益。

以太坊的上海升级引发了社区对流动性质押衍生品(LSD)的兴趣。谁会拒绝在仍然拥有以太坊流动性的同时获得更多 ETH 呢?截至 2023 年 7 月 27 日,ETH LSD 的总锁仓价值(TVL)达到 1058 万 ETH(约等于 190 亿美元),相比前一年增长了 130% ,与两年前相比更是增长了超过 1220% 。在所有 ETH LSD 中, Lido 的 stETH 占据着最大份额,其 TVL 占比为 74% , Coinbase 的 cbETH 和 Rocket Pool 的 rETH 紧随其后。

Hope.money新探索:将LSD作为稳定币储备的实验

除了 ETH LSD 之外,SOL、DOT 和其他主要的 PoS 区块链代币持有者也在利用质押平台,通过质押原生代币产生被动收入。

稳定币与 LSD - 强大的组合

在所有 DeFi 应用当中,稳定币面临着“不可能三角”或“稳定币三难题”,即同时实现稳定性、资金利用率和去中心化的挑战。

Hope.money新探索:将LSD作为稳定币储备的实验

  • 像 USDC 和 USDT 这样以法币作为储备的中心化稳定币在稳定性(只要能确保 1: 1 的美元抵押)和资金利用率方面表现优秀,但去中心化程度很低。

  • 像 DAI 这样的超额抵押稳定币,在没有抵押资产闪崩的情况下是稳定的,并且由于通常以其他加密货币作为支持,它们也具有去中心化特点。然而,它们资本利用效率较低(需要超过 1 美元的资本才能创建与 1 美元挂钩的稳定币)。

  • 像 UST(RIP)这样的算法稳定币在去中心化和资金利用率方面都有一定优势,但往往缺少稳定抵押物的支持,一旦社区出现系统性信心危机,往往会导致死亡螺旋。

为了应对资金利用率的挑战,越来越多以 LSD 作为支持的稳定币开始出现,包括 Lybra Finance Raft 。这种策略允许稳定币持有者在铸造稳定币的同时,通过其抵押资产(ETH)获得原生收益,从而降低机会成本,并保持稳定币的核心特征和用途。当然,这种方法也带来了一些特殊的挑战,包括 LSD 脱钩风险和与质押合约相关的安全风险。

$ HOPE 的 LSD 的实验

在$HOPE 成为真正的分布式稳定币的发展道路中,我们希望在不同阶段解决“不可能三角”的不同挑战:

  • 在早期阶段,$HOPE 更加追求资金利用率(储备价格从 0.5 美元开始,为持有者提供未来升值的潜力),对稳定性($HOPE 的储备价格随着 BTC 和 ETH 的价格波动)和去中心化($HOPE 采用三层分布式设计而非完全去中心化,以确保系统稳定,并保持对传统投资者的吸引力)则做出了一些妥协。

  • 随着市场和$HOPE 生态系统的成长,$HOPE 将拥有更好的稳定性(随着储备资产价格上涨,$HOPE 的储备价格将最终稳定在 1 美元左右)和去中心化(veLT 持有者将共同进行 DAO 治理)。

在当前阶段,我们的首要任务是优化资金利用率以及为持有者带来更多收益。因此,将 ETH LSD 整合到$HOPE 中似乎是一个顺理成章的发展方向。我们目前正在与几个合作伙伴一起进行实验,尝试将 ETH LSD 纳入$HOPE 储备池中。这一举措将提升$HOPE 及整个生态系统的价值,为用户提供更多收益机会和更高的资金利用率。

当然,我们也充分意识到这项实验中潜在的挑战和风险。因此,我们将进行全面的研究和严格的测试,并且将充分让社区参与相关决策。关于这一方向的最终决策将由你们--美味社区成员通过 HOPE 生态治理投票来决定。

敬请期待更多关于实验的消息,我们也鼓励大家加入社区参与更多讨论,为 HOPE 生态系统的不断发展提出你们宝贵的意见。

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