SignalPlus波动率专栏(20230713)：交易量回升，大宗交易持续长线布局

昨晚美国通胀数据回落幅度超预期， 6 月核心 CPI 数据环比增长 0.2% ，低于预期的 0.3% 。即使市场预期已有所下调，但此次 CPI 的表现仍是偏弱。美联储褐皮书则显示，自五月下旬以来，整体经济活动略有增长，就业温和增长，银行业状况普遍低迷，一些地区注意到价格增长速度放缓。美国通胀降温的迹象降低了市场对于第二次加息概率的预期，数据公布后，债券收益率当日下跌 15 个基点；现货黄金累涨 20 余美元，接近 1960 关口；美股三大股指集体高收，SP 500/Nasdaq/DJIA 分别涨了 0.75% /1.1% /0.26% ，其中标普和纳指更是突破了 15 个月来的收盘新高，反观数字货币，在几乎所有市场都表现出走强的情况下，唯独币圈出现冲高回落，一个直接的原因是，据 Spot On Chain 监测，大约北京时间 10 点左右，美国政府从 3 个持有“丝绸之路”比特币的钱包中转移了 9825 枚 BTC ，市场对此表现出了一些担忧，造成了币价下跌。近期币价仍未有明显的方向性突破，事实上，随着时间的流逝，TradFi 宏观层面上带来的利好预期已经被消磨殆尽，市场正在期待着下一个能引领突破的发展或是新的故事。

回到期权方面，CPI 数据发布以后，全期限期权隐含波动率大幅下跌，截止今日交割，BTC/ETH 月底 atm 分别降至 38.39% （-4.31% ）/ 35.52% （-4.32% ），季度交割降到 43.90% （-2.92% ）， 40.25% （-3.06）。16 点后 BTC 整体波动率有所反弹，但整体曲面上仍处于陡势。昨日突然翘起的 Skew 也在今日实现了回归，当前两币种 25 dRR 均在 0 值附近波动，回到了过去一个月的中位数水平。

Source: Deribit （截止于 16: 00）

Source： SignalPlus ，隐含波动率大幅下降

Source：SignalPlus，Skew 回归

市场整体交易量较昨日有较大提升，大宗交易员持续在 BTC 的远期上进行长线布局，在 31000 点位上有一笔 200 BTC notional 的买入九月/卖出八月日历 RR 策略，与之相对应的是 ETH 上的一组 2250 ETH 买入 25 AUG 23-1900-C，卖出 29 SEP 23-1900-C 的反向策略交易。

十二月上最大的则是一笔 200 BTC 的 30000 vs 31000 Long Strangle，还有一组熟悉的 Buy 40000-C，卖出 Wing 上 55000-C/25000-P 的 Sega 策略。

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade