SignalPlus波动率专栏(20230711)：大宗交易三季度继续看涨

纽约联储的消费者预期调查显示， 6 月份消费者对未来一年通胀的预期连续三个月下降，从上个月的 4.07% 降至 3.83% ，至 2021 年 4 月以来最低；美国 6 月份二手车的价格下降 4.2% ，也创下了疫情初期以来最大月度跌幅；这些数据都有助于拉低市场对周三 CPI 数据的预期。尽管如此，美联储中的鹰派和鸽派仍然保持他们之前的立场：克利夫兰联储主席梅斯特透露，她此前倾向于在 6 月加息，旧金山联储主席戴利也认为，美联储可能需要再加息几次以使得通胀回到目标水平；而亚特兰大联储主席博斯蒂克则认为利率不需要再进一步上升了，目前的政策“明显”处于限制性领域，美联储可以表示耐心。

回到加密货币方面，BTC 市场仍在 3 W 上方博弈，在亚洲时间沉寂良久后昨日美国股市开盘后市场出现了较大幅度的波动。在以渣打银行为代表的 TradFi 巨头看涨表态后，投资者蜂拥而至带来一波凌厉的上涨，使得 BTC 再度突破 31000 关口，因为渣打在其周一发布的分析报告中对 Bitcoin 2023/2024 年底的估值分别上调到了惊人的 5 万/12 万美元，随后市场冷静之后回吐了基本所有涨幅，价格又回到了起点。从 Coinglass 的爆仓数据可以看到，这一波画门操作过后，虽然价格没变，但却把高杠杆用户的仓位爆没了。

隐含波动率在今日略有下滑，收回了昨日反弹的涨幅，BTC/ETH 中远期各期限上分别下降 1% /2% 左右的 Vol，短期则是以 13 JU L 2 3 为热点，在周三通胀数据的加持下在前端形成高位。市场交易量相较昨日有所上涨，大宗交易方面主要由看涨策略组成：交易员在九月底到期的 BTC 期权上大量购入了看涨期权，也于七月底上构建了看涨的 Risk Reversal 仓位。ETH 则大多交易在九月及其往后更远的期限，比如一笔 14503 ETH 的 29 MAR 24 2000 vs 3000 call spread，以及一组在 2000 strike 上买入九月，卖出十二月的看涨比例价差策略。

Source: Coinglass

Source: Deribit （截至 16: 00）

Source: SignalPlus

Source: Laevitas

Source: Laevitas

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade