SignalPlus宏观研报(20230630)：美国经济展现韧性，加密市场稳中向好

美国经济仍继续展现出令人难以置信的韧性，首次申请失业金人数意外强劲，第一季度 GDP 终值也显著上修；初请失业金人数（+ 23.9 万）比 Bloomberg 上显示的所有预测值都来得低，且是 2021 年 10 月以来的最大降幅 ，此外，基于强劲的消费者支出和净出口数值调整，第一季度 GDP 也从初值 1.4% 上修至 2% 。

加上西班牙和德国的通胀高于预期，债券收益率定价强势调整， 2 年期收益率当天上涨 16 个基点， 2024 年 12 月 OIS 上升 23 个基点，终端收益率升至 5.40% （是 SVB 倒闭以来的最高水平），且 2/10 年期收益率曲线再次倒挂至超过 -100 个基点。

虽然固定收益和远期利率定价的变动较大，但股市只是又延续了一天的上涨，S&P 500 指数在金融股的带动下收高 0.5% ，散户偏好的股票在这次反弹中继续领涨，除此之外没有太多值得补充的信息。有趣的是，Bloomberg 的一张图表显示， 今年的反弹全部发生在纽约交易时段而不是隔夜时段，这与过去几年常见的情况正好相反 ，这表示，今年的股市上涨是由美国投资者的真实资金买入所推动的，而不仅仅是投机性的期货交易所带动。

在加密货币方面，价格继续保持稳定， CME 宣布他们将在 7 月 31 日前推出 ETH/BTC 比率期货价差交易 ，是继近期现货 ETF 申请后较为有趣的产品扩充；与散户相比，价差交易更受机构投资者欢迎，因此这个产品的推出是为机构积极参与所进行的准备，对行业来说是长期利好；此外，与股市走势类似， BTC 近期的上涨主要集中在美国时段，打破了今年大部分时间亚洲时段价格表现较佳的局面。