半月斩获40倍涨幅的LBR情况如何？小心这些“造富神话”!

LBR一个半月斩获40倍涨幅，发展历程与当下的业务情况如何？LBR是以LST为抵押品铸造生息稳定币的协议，具体介绍见下文

什么是LBR

Lybra 协议是一种开创性的去中心化协议，旨在为动荡的加密货币世界带来稳定性。该协议建立在 LSD(Liquid Staking Derivatives) 之上，最初利用 Lido Finance 发行的 ETH 权益证明和 stETH 作为其主要组成部分，并计划在未来支持更多的 LSD 资产

该协议的主要目标是为加密货币行业提供更安全、更去中心化的稳定币 eUSD，为其代币持有者提供稳定的利益

作作为 DeFi协议，Lybra 通过允许用户以其存入的 ETH 和 stETH 为抵押进行借贷来进eUSD 的铸造

eUSD 是一种 ETH 资产抵押的稳定币，为用户提供了自信开展业务所需的安全性和稳定性

Lvbra 协议的一个显着特点是用户可以通过持有铸造的(借入的) eUSD 赚取定期定的收入，该收入由存入的ETH 和 stETH 产生的LSD (Liquid Staking Derivatives) 收入提供支持。换句话说，当用户存入ETH 或 stETH 并为其铸造 EUSD 时，他们将获得约 5%的 stETH 定收入，该收入通过协议转换为eUSD 并分配给他们

eUSD是一种牛息，招额抵拥的稳定币，确保安全和稳定。Lvbra 基金会和 LvbraDA0 社区坚信，去中心化的稳定币对于企业和个人充分利用加密货币的好处至关重要。通过提供由 ETH 和 stETH 支持的生息定币，Lybra 协议使用户能够自信和安全地参与 DeFi 生态系统

发展历程：

4月22日LBR开启IDO，5%的份额募集250枚ETH，对应单币价格0.1U（至今40X涨幅），MC60万，FDV1000万

第一轮涨跌周期：LBR IDO时社区存在团队使用混币器与合约层面团队可以随意挪用IDO资金的FUD，导致LBR IDO份额释放后二级市场价格破发；之后伴随团队产品功能的及时交付重新获得市场信任，第一轮上涨价格最高达到0.8u

第二轮涨跌周期：后由于LBR代币解质押出现漏洞导致的换币风波、LSD板块整体的资金流出，LBR进入长达25天的下跌区间，价格由0.8跌至0.2。后伴随MEME与Brc20的退潮，ETH质押率点火，资金重新关注LSD以及LSDFi时，LBR实现了两周从0.2到4的巨大涨幅

综合来看，LBR尽管产品结构存在争议，但其是当时涌现的LSDFi中最优质的标的，具备及时的产品交付与最低的挖矿抛压，与此同时LBR存在易于传播的标签形象：生息稳定币、全链稳定币等

在近期的巨大涨幅中，团队配合二级市场适时推出V2版本，拓展抵押品、登录Arbtrum、引入代币通缩概念等，成为价格上涨的助推器；目前市场进入博弈LBR上CEX预期的阶段

当下情况：

关注Lybra的核心数据，目前协议TVL 1.67亿元，一周上涨176%，流通量LBR648.78万+esLBR128.74万共计777.53万，初始LBR流通量600万，由此计算esLBR挖矿每日平均释放5.22万枚（低于白皮书所示），通胀率年化318%

目前Lybra一池（eUSD mint pool）收益率105.93%、二池（LBR/ETH LP）收益率338.37%，三池（eUSD/USDC LP）收益率30.03%，LBR单币质押收益率29.78%，LBR单币质押收益率与一池、二池收益率差距较大，主要原因在于协议收入的增长低于币价的增长，同时esLBR的转化机制一定程度上阻碍了资金的流动

分析上述数据变化，即便esLBR转化为LBR需要30天（V2将调整为60天）Lybra协议目前仍然难逃矿币定位，TVL与币价的相关性明显，如何激活抵押铸币的真实需求（风险收益结构的失衡）以及生息资产的高流动性成本是Lybra长期发展面临的问题

LBR还能不能买入？

LSD 赛道在被 meme 夺去关注之后，热度有再次回暖迹象 

ETH质押率超过17%，Liquid staking板块总TVL 达到 $18.98 billion。各协议均有所增长，Pendle上线三池，Lybra协议代币$LBR七日增长五倍，Frax finance七日增长13% 长远来看，LSD赛道的叙事还远没有结束，LSD summer有望出现新的潜力玩家