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LD赛道周观察(2023/05/29)

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LD赛道周观察(2023/05/29)

摘要

l LSD :以太坊质押增长速度加快,上周信标链中 ETH 质押量环比增长 2.05% ,已进入更快速的增长区间,目前 ETH 质押率达到 17.92% 。LSDFi 百花齐放,LSDFi 表现分化,上周 LBR、ZERO、TENET 表现较好,AGI、USH 不及预期。

l 以太坊L2 :以太坊L2整体 tvl 近一周上涨 5% ,总锁仓金额 90.5 亿美元。zksync era TVL 近两周涨幅强劲,且桥接以太坊数量最高,将近 1 万个 ETH,链上活跃度也多次反超多次反超 arbitrum。

l 衍生品 DEX :上周衍生品 DEX 的整体交易量较此前一周有轻微反弹, 6 个主要的衍生品 DEX 协议累计交易量约为 65 亿美元,涨幅 6.5% 。过去一周,Kwenta 的交易量有较大幅度增长,周累计交易额超过 GMX,主要原因在于其强有力的交易激励措施(每周 33 万个 OP 代币),以及较低的交易手续费。

l BRC 20 :上周 BRC-20 相关项目交易量整体呈下跌趋势,周末交易量有所回升,并集中在 OXBT 和 ORDI 上。目前 OXBT 上线 OKex Ordinals marketplace 和 Alex brc 20 dex。链上交易次数和持币地址数量已超越 ORDI。

LSD 及 LSDFi

上周信标链中 ETH 质押量环比增长 2.05% ,已进入更快速的增长区间,目前 ETH 质押率达到 17.92% 。 上周 ETH 质押量达到 1889.47 万枚,环比增长 2.05% ,信标链排队进入队列增长至 7.69 万枚;北京时间 5 月 28 日,信标链验证者数量达到 59.05 万,每日增长上限已从每天 1800 个验证者上升至每天 2025 个验证者,进入更快速的增长区间。

图:信标链验证者增长进入更快速的增长区间

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图:ETH 质押收益率与上周持平

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三大 LSD 协议中,Lido 增长提速,P/S 值触及前低;Rocket Pool 增长放缓。 上周 Lido ETH 质押量增长 5.82% ,Rocket Pool 增长 4.64% ,Frax 增长 8.87% ;Lido 目前 ETH 质押量 680.98 万枚,从上海升级至今增长 14.64% 、Rocket Pool 目前质押量 71.19 万枚,上海升级至今增长 53.57% 、Frax 目前质押量 22.96 万枚,上海升级至今增长 73.53% 。 对比上海升级至今的增长数据与上周增长数据可以看出 Lido 在高质押基数下的增速仍然在加快,而 Rocket Pool 的增长明显放缓。 目前 Rocket Pool 的动态存款池维持清零,Minipool 队列 1091 ,Atlas 升级带来的质押需求或已经释放;目前 Frax CR 维持 94.75% 。

Frax 团队发起提案,授予 sfrxETH/FRAX 在 BSC、Optimism、Arbitrum 链上的 Fraxlend AMO 额度;Lido 质押分红的讨论遭团队战略顾问 Hasu 否定。 多数 CDP 铸造稳定币的协议将铸币权带来的利益分配给了用户,而 Frax 通过 AMO 的机制使铸币权带来的收益回归协议;Frax 核心团队发起提案 FIP 231 – 233 ,拟授予 sfrxETH/ETH 在 BSC、Optimism、Arbitrum 链上的 Fraxlend AMO 额度,上限 500 万 FRAX;该举在扩大协议收入的同时也有助于压低 sfrxETH 的借款利率,促进 Frax ETH 质押业务的增长。上周 Lido 质押分红的讨论遭到了团队战略顾问 Hasu 否定,主要原因是开启分红后 Lido 的国库储备不足以安全的维持团队开支,当下阶段 Lido 应致力于产品构建而非质押分红。

LSDFi 表现分化,上周 LBR、ZERO、TENET 表现较好,AGI、USH 不及预期 ;新项目需关注团队的持续建设、产品的及时交付与头矿带来的二级市场抛压大小,后续期待 Gravita Protocol、Prisma Finance、Tapio Finance、Swell Network、Ion Protocol、Equilibria 等协议表现(基于公开信息判断,非投资建议)。

以太坊L2

layer 2 整体 tvl 近一周上涨 5% ,总锁仓金额 90.5 亿美元。

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其中 zksync era TVL 近两周涨幅强劲。

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Starknet TVL 依旧维持稳定的上涨态势。

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近一周 arbitrum、optimism Total Value Bridged 数量接近,其中 zksync 最高 bridge 近一万个 ETH, starknet 较上周有所下降。

 

 

近期链上活跃度总体 arbitrum > zksync era > optimism > Starknet,其中 zksync era 多次反超 arbitrum。

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衍生品 DEX

上周衍生品 DEX 的整体交易量较此前一周有轻微反弹。6 个主要的衍生品 DEX 协议此前一周(5 月 15 日至 21 日)累计交易量为 61 亿美元,而上周累计交易量约为 65 亿美元,涨幅 6.5% 。

6 个主要的衍生品 DEX 协议中, 5 个呈现持续下降的趋势,只有 Kwenta 出现了逆势增长的趋势。 Kwenta 是建立在 Synthetix 上的 perp 前端,贡献了 synthetix 超过 95% 的交易量增长和收入增长。

图:主要衍生品 DEX 周交易量情况

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订单薄模式的 DYDX 仍然占据整个市场将近一半的交易规模。在资金池模式衍生品 DEX 中,Kwenta 上周内持续多日交易量的市场占有率超过 GMX。GMX 周交易量在 4 月中旬达到近期峰值,而 Kwenta 的周交易量在 5 月份比 4 月份有整体的提升。

图:资金池模式衍生品 DEX 市场占有率分布

 

 

图:GMX 周交易量变化情况

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图:kwenta 周交易量变化情况

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Kwenta 交易量的逆势增长,可能主要收益于两个方面:一是 Kwenta 交易激励的力度较大,除了协议本身代币激励外,从 4 月 26 日开始,每周奖励 13 万枚 OP;5 月 10 日至 8 月 30 日,每周奖励 33 万枚 OP,市值约 50 万美元。

二是 Kwenta 的交易手续费相对 GMX 要低,当前交易费为 0.02% 至 0.06% ,根据 taker 和 maker 的不同收费不同。GMX 的交易费为 0.1% ,并根据持仓收取借贷费。 在市场交易量下降、新增用户少、主要以存量用户为主的环境下,存量用户寻找更优的交易方案,进入 Kwenta 交易。

图:Kwenta 交易激励规则

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但是,从持仓量(Open Interest)看,GMX 依然存在较大规模的持仓,维持在 1.5 亿美元左右。而 Kwenta 此前的持仓量大约为 4000 万美元左右,但近期其官网未公布持仓数据,无法观察到持仓变化。

从日活跃用户数来看,GMX 也依然是用户数最多的协议,约为 1200 人。Kwenta 的日活跃用户数则约为 400 人左右。

交易量比较容易通过交易激励提高,持仓量和日活跃用户数则更能反应真实交易数据。因此,虽然 Kwenta 的交易量在本周内超过了 GMX,但 GMX 在真实交易量方面依然有较大的优势。

BRC-20

上周 BRC-20 相关项目交易量整体呈下跌趋势,周末交易量有所回升,并集中在 OXBT 和 ORDI 上。

图:交易量变化

 

 

Ordinals BRC 20 代币交易量上周呈持续下跌趋势,但在周六周日有所回升,主要交易量和市场关注度集中在 OXBT 和 ORDI。

OXBT 由@BitGod 21 主导,起源于@Frankdegods 向@BitGod 21 提出想要将 DeGods 迁移到 BTC 上并创建一个相关 BRC 20 代币的提案。而@Frankdegods 是 Solana NFT 项目 Degods 和 y 00 ts 创始人,Degods 已成功跨链至到以太链上,y 00 ts 成功跨链至 Polygon,两个 NFT 项目都具有坚实的社区基础,因此 OXBT 的关注度天然较高。

目前 OXBT 上线 OKex Ordinals marketplace 和 Alex brc 20 dex。链上交易次数和持币地址数量已超越 ORDI。

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