2023年什么值得展望？我们和11位crypto投资人聊了一下午

作者:北辰

在2022年的最后两天，链茶馆邀请了11位上海的crypto VC朋友进行线下闭门聚会，从宏观市场到公链、公链、DeFi、NFT、链游、SocialFi、钱包等各赛道都进行了梳理，以及展望2023年的发展。

以下是链茶馆对现场讨论中嘉宾分享的观点的无记名整理，虽然已经删去了大量精彩但不适合公开发表的言论，但仍然可以看到很多观点并不一致，甚至堪称尖锐与激烈，而这正是我们所追求的状态。

希望能对各位未能参加的朋友带来启发，也欢迎在评论区继续讨论～

关于宏观

• 我们在二级市场大概80%的仓位还是稳定币，现在每次下跌都会抄底一点，我们不慌，因为去年3月份就已经出得差不多了，而且现在大家都知道两年后比特币肯定能回到三四万，也就无所谓了。

• 但现在还在等最后一跌——当最后一批散户把筹码让出来，我们就会把所有子弹打完。

• 目前链上稳定币的地址数量还在每月持续下降，如果什么时候看到地址数量是在增长，那就说明可以进来了。

• 牛市什么时候来，还是得看美联储什么时候停止加息，现在看大概会在三四月份停止加息。

• 最后一跌是筹码换手的必经过程，所以在大涨前一定会有最后一波大跌。比如去年五六月份巨鲸放出巨量，然后散户极度恐慌，开始离场，这时候就可以在底部吸筹，因为价格往往是对称的。而现在的市场情绪还没有到极度恐慌的时候，合约的费率都是正的。

• 另外牛熊市的转折点还要看挖矿成本，就跟生猪周期里开始杀母猪一样，大多数BTC矿机的关机价是1.3-1.5万美元，当矿工最后投降了，才会迎来转折点，但现在还没看到矿工大规模关机。

关于公链

• 公链还是得看哪个生态的应用更有赚钱效应，流量就会自然跑到那里。

• 我不会放弃Solana，虽然之前有宕机之类的负面问题，但它有可玩性和赚钱效应，也有开发者和用户。

• Cosmos现在已经打败了Polkadot，这是生态打败了技术，新进来的开发者肯定更愿意去Cosmos这个开放生态。

• 我们对Web3感兴趣的领域是未来能够接入20亿规模用户的应用的基础设施和中间件。

• Web2和TradFi巨头进入crypto后，在过去一年经历了一系列的溃败，因为接盘接得太狠了，基本是第三、四轮才进来。当然，这连他们仓位的十分之一都不到。

• ZK EVM要做到100%兼容，今年明年肯定没戏，后年可能会上，而且最终的解决方案还是得以太坊自己来解决，当然这个得很久以后。

• Telegram的TON区块链可能在应用上会有一些机会，毕竟有好几个亿的月活用户。

• Cosmos生态有些项目还不错，现在有一些做市商在上面布局DeFi项目，他们可以提供流动性。

关于DeFi

• 现货DEX已经有Uniswap了，有60%以上的市占率，所以DeFi未来比较大的市场在衍生品DEX。中心化交易所也是如此，现货不赚钱，都是在合约上发力，期权的市场太小。

• DeFi还有一个值得关注的领域是算法稳定币，它很容易形成赚钱效应，当然Luna的机制有问题，所以我们会关注算法稳定币机制上有没有创新。

• 现在crypto还处在早期阶段，产品是否优秀并不是很重要，重要的是看团队是否处在那个细分赛道的核心社区内部，只有核心成员才能捕捉到社区的情绪并凝聚共识。至于打磨产品，其实只要不停地迭代，哪怕产品方向错了也没关系，最终还是能做出一个还不错的产品，并且社区会认它。

• DeFi项目的白皮书会有很多非常专业的技术细节，对投资机构来说其实很难短期内搞明白并判断趋势发展，所以倾向于关注商业模式。

关于NFT

• 我们之前办过两三场关于NFT的活动，从传统行业以及互联网过来的人，与crypto native群体完全处在两个话语体系。

• 一定会有很多人想通过加杠杆来一夜暴富，所以NFT借贷是一个很大的需求，当然现在还没看清楚商业模式怎么走。

• NFT收藏品交易平台不适合用Binance还是淘宝来类比，它们本质上都是交易场景，而NFT收藏品的属性决定了它更适合内容消费场景，类似于抖音、小红书，交易场景和内容消费场景的用户心智是不一样的。

• NFT收藏品赛道和玉石赛道很像，市场结构是个金字塔，最底层的玉石消费也就几十上百元，甚至你可以说它是假玉石，但这是普通人进入玉石世界的开始。虽然大部分人进来不会再升级消费，但有一少部分人会觉得挺好玩，开始去消费更高端的玉石。而几十万的玉石是有流动性的，蓝筹NFT收藏品也是如此。

关于链游

• 游戏就是一个漏斗，不同玩法的游戏的受众面是不一样的，很难有一个大家都爱玩的游戏。现在的链游用户是因为赚钱效应才进来的，所以不会去在意游戏玩法。

• Web2.5的游戏不需要任何钱包，可以用邮箱登录，让用户门槛低了很多。用户量先到达一定数量级，才能去作为漏斗。

• 卡牌类的NFT游戏是可以布局的，卡牌类和NFT收藏品的属性可以天然结合，而且卡牌的生命周期很长，未来可能会引爆。

• 卡牌游戏做出来没多少钱，但是把游戏推出去的成本比做一个游戏还要大。

• GameFi隐含着巨大的抛压，玩家进来之前要先计算成本，甚至早期从机构那里融资，都会不可避免地形成一个未来隐含的抛压。

关于 SocialFi

• Social是功能的，但是怎么通过Social来赚钱（至少对赚快钱来说）是个伪命题。

• 用户的时间在哪里，哪里才会有Social，而SocialFi项目基本都很难提供有价值的或者能吸引注意力的信息。

关于钱包

• 钱包赛道现在被广泛看好，但独立的钱包项目未来可能干不过交易所钱包，因为如果只有一个钱包，那就是为了满足一个功能而做一个项目，很难支撑成本长期运营下去。但是作为公链和交易所的附带功能而推出就没问题。

• 我认为独立的钱包项目是可以做起来的，能为几百万用户提供服务并持续下去，总归会有价值的。

• 至少就现阶段的EOA钱包而言，开发一款EOA钱包要花很多精力，而且短时间也实现不了，所以独立钱包项目还有机会，而且未来如果能捕捉到一些潜在的杀手级应用并联动起来，还是能获得很多流量。

关于2023展望

• 这个行业存在自证预言（也就是自我实现预言）的现象，大家认为哪个赛道会火起来，过段时间它真的会火起来。现在大家普遍相信接下来会有最后一跌，以及美联储停止加息后会带来一个小牛市，那么不出意外的话，这种预期真的会来。

• 有一个朋友会算命，他对比了很多圈内人和圈外人的运势，发现圈内人普遍在2024年和2025年会有比较好的发展（另一位补充：2024年是九紫离火运）。今年无论是传统金融还是crypto，其实很多大雷还没有爆掉，依然是有非常多的灰犀牛。我今年会重点关注纯区块链化的游戏。

• 我们会关注Arbitrum，觉得应该快发币了，而且Arbitrum的生态确实很成熟，聚集了一大批原生的开发者，他们确实要去激励一下这些人。

• 我是从互联网金融跨到区块链的，我在上一波的教训是我们现在可能都猜不到下一个牛市的叙事，但不要离开行业并时刻追踪行业的进展，才能最快地抓住一些机会。

• 算法稳定币和DAO比较适合寻找短期机会做波段。

• 孙哥的项目不要看，但孙哥的钱包可以参考，他的操作还是比较准，他最近一直在卖。

• 现在做项目很难做项目，2023年还是要谨慎出手。

• Crypto的衍生品交易量只不过是现货交易量的1.5到2倍，但传统金融其实会是10倍以上，尤其是这一波CeFi暴雷带来的信仰倒塌，会让DeFi衍生品赛道未来跑出来。另外，基于区块链的Payment解决方案我们也会关注。

• 我们还是主要以DeFi为主，基础设施和中间件会慢慢减少，最近也是把GameFi提上议程。

• DeFi领域具体关注的是永续衍生品交易所以及投资工具类型的应用，不过我们还没有看到有特别优质的国内投资工具类型的项目。

• 我们的投资节奏比较长，远远超过了一两年，我们相信Web3用户肯定会从3亿到10亿到20亿这样发展，只是时间问题，所以我们会关注那些能够拥抱数字资产的工具和路径，未来两三年甚至更长的时间段它的价值会体现出来。

• 我会比较关注能够带来新用户的项目，比如积分墙、低门槛的钱包等，总之是跟Web2产品在用户体验上没有太大区别的Web3项目。

• DeFi的现货交易所还是有很大机会。现货交易DEX可以分为两部分，做Taker（吃单）策略的和做Maker（挂单）策略的，Taker策略更多是像做聚合器（像1 inch这种），市场竞争格局已经比较激烈了，但Maker策略还有发展空间，就是如何提高做LP端的用户的做市效率和资金使用率。

题外话

在上海讨论得意犹未尽，链茶馆将在下周二（1月17日）14:30的成都继续举办小型讨论会，继续深度讨论「2023年的crypto行业展望」。

我们对这场聚会的定义并不是常见的冗长的讲座或者安利产品的meetup，而是所有参与者都可以相互理解、阐述甚至激辩的空间。我们拒绝模棱两可似是而非的观点，我们希望现场抛出的观点都真诚且鲜明。

总之希望结束后每个人都能从活动中获得有价值的东西。

现在是反思的绝佳时机，我们需要敏感地与市场的沟通，去捕捉新的叙事动向，然后保持耐心和长期的行动即可。