灰度的GBTC曾是牛市催化剂、同时也是熊市中的定时炸弹

Messari 创办人Ryan Selkis 今日爆料，Genesis 在2022年Q2、Q3时解除了100亿美元的借贷帐务，只可能是与Alameda 作为对手的交易，但其确切约定还款日是否在FTX 破产日90天内保护期，将成为DCG-Genesis 危机案重大关键；Dragonfly 合伙人对Genesis评论，若Genesis 真的在到期前清算母公司DCG 的11亿本票，将使母公司破产，原因是DCG 根本没有这么多现金。

加密最大创投集团DCG 持续延烧，旗下子公司Genesis 可能存在大量无法收回款项之应收款，甚至母公司DCG 自己还欠Genesis 11亿美元本票，引发外界关注DCG 是否会迈入破产。

而今日Messari 创办人Ryan Selkis 又爆料，Genesis 在Q2 、Q3 总共解除了100 亿美元借贷帐务，考虑到市场规模，这笔贷款的交易方只可能是与Alameda 作为对手的交易帐，而在他认为，应该是Alameda 作为债务人，应该要还Genesis 款项，而该笔款项的确切偿还日期可能会左右DCG-Genesis 集团的命运：

看起来Genesis 是负责任地减少了他们的部位并取消借贷，但这不太像是Alameda 或FTX 是Genesis 的债权人…如果Genesis（是债权人的话）从Alameda 那边招回贷款款项，这会是很好的风险管理，但确切拿到款项的日期将对DCG-Genesis 最终解决方案来说是非常重要的关键，那是因为在破产案件中有着90 天的回拨期，而FTX 是在11/11 宣布破产。

Ryan Selkis 接着表示，当前DCG-Genesis 案重点在于三大地方，首先是DCG 购买的GBTC 在哪里？第二则是DCG 的商业本票能否赎回？最后则是是否Genesis 在FTX 破产的90天宽限期中对Alameda 申请赎回资产了。

必须要说的是，过去DCG 遭爆料向Genesis 借钱是用来购买GBTC，而这些GBTC 是否还在DCG手上，但考虑到近期GBTC 折价已经来到了47% 的历史新高，就算能卖出换回现金偿还也将面临重大损失。

Ryan Selkis 最后说明，他并不确定Genesis 借出的贷款（包含Alameda 部分）是否能确切收回，这会引发大规模的法律纠纷，很难定义潜在的责任范围。

Dragonfly 合伙人：DCG 有可能破产

而另一个大型加密货币创投集团Dragonfly Capital，其合伙人Haseeb Qureshi ，近期就上Unchained 节目上对DCG 风暴表达评论，他认为Genesis 债权人会向DCG 赎回11亿美元的本票，最终引发流动性枯竭而导致DCG 破产，而当前DCG集团以及Genesis 债权人的长期沉默，可能代表着他们需要很长时间来解决此问题。

但现在DCG 根本没有2.1 亿美元去支付那些将到期的本票，而如果Genesis 选择执行（本票）清算的话，将会把DCG 拖入破产的地步….这可能会进入一个超级复杂的破产重组的程序，而现在DCG 必须对这个到期本票做些什么……

而这正是市场在2022 年开始转向时发生的事情。

无论如何，这就是为什么我们现在看到Grayscale、Genesis 和DCG 苦苦挣扎的原因。Barry Silbert 确实在这个领域做了很多好事。

但他和他庞大的实体变得贪婪。如果我们仔细观察，我们可能会看到Grayscale/DCG 的根源与加密货币中几乎所有的爆炸事件都有联系。这个行业确实是那么小。

可能他一开始是好的，但现在已经对行业有害。不要担心它的消亡。如果我们发现Grayscale <> DCG <> Genesis（甚至BlockFi）也许更多的实体都死掉了，我不会感到惊讶。

无论目前的法案如何，它都宣告着当前周期的终结。也许，这使我们离下一个周期更近了一点。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。