Genesis——加密货币领域的下一个黑天鹅？

Genesis 是否会通过以下黑天鹅事件威胁比特币价格？

比特币价格目前让许多投资者紧张不安。对 FTX 危机可能对整个加密货币市场产生影响的恐惧太大了。毫无疑问，此刻我们听到了很多事情，但究竟哪些是真的，哪些不是。这场危机将不可避免地让哪些其他企业屈服？

GBTC 在许多人看来是重量级的，通过 Genesis 成为热门候选人。但如果 Genesis 失去了立足点，它可能会影响其他大公司。其中包括 Coinbase、Gemini、Circle (USDC) 等。

FTX 回声震撼加密货币市场

今年以加密市场的大爆炸结束。比特币价格和其他市场反映了目前整个行业普遍存在的不确定性。

自 FTX 危机以来，似乎没有什么恐怖场景是牵强附会的。每个人都觉得一些重要的事情随着加密货币交易所而分崩离析。在过去几年建立的基础上留下了深深的裂缝。现在还有什么是摇摇欲坠的？

我不喜欢恐吓战术和耸人听闻的新闻报道。但是，需要讨论具体的话题，因为在这一点上，睁一只眼闭一只眼都无济于事。其中一个主题是 Genesis Global Capital，它是数字货币集团 (DCG) 集团的一部分。

最大的加密货币贷方之一 Genesis Global Capital 不确定的未来加剧了人们的担忧，即最近加密货币交易所 FTX 的崩溃也将影响高度互联市场中的其他主要参与者。

在这方面，Genesis 是加密领域真正的重量级人物。该贷方为对冲基金和资产管理公司等金融机构经纪数字资产，并在第三季度末拥有近 30 亿美元的活跃贷款量。据其网站称，去年 Genesis 发起了 1306 亿美元的加密货币贷款，交易了 1165 亿美元的资产。

然而，该公司停止发放新贷款并剥夺了客户取款的能力。这发生在公司向投资者申请 10 亿美元紧急贷款两天后。

公司本身对此事保持低调。但正如我们所知，哪里有烟，哪里就有火，而 Genesis 无疑会在加密领域引发一场大火。

Genesis——加密领域的火药桶

据报道，Genesis 的两个最大借款人是总部位于新加坡的加密对冲基金 Three Arrows Capital 和与 FTX 密切相关的贸易公司 Alameda Research。两者现在都在破产程序中。

根据 7 月份的一份法庭文件，Genesis 已向三箭公司提供超过 23 亿美元的贷款。Genesis 的母公司 DCG 向三箭公司提出了 12 亿美元的索赔。但是，众所周知，你不能把手伸进裸体男人的口袋里，所以康复的前景很可能非常渺茫。

据称 Genesis 的第二大借款人 Alameda 的案例现在可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。有传言说 Genesis 向 Alameda 提供了贷款，甚至接受了 FTT 代币作为抵押品。然而，该公司本身并未披露其对 Alameda 的总敞口。

下一次黑天鹅事件会威胁到比特币价格吗？

很自然地，许多人担心业内一些知名人士仍会陷入 Genesis 的麻烦之中。

因此，最近发生的事件引发了关于 Genesis 偿付能力的传言，并导致其他公司与贷方保持距离。公司的问题可能会蔓延到他们身上的恐惧太大了。例如，加密货币交易所 Crypto.com 和 Coinbase，以及世界上最大的稳定币发行人 Tether 表示，他们没有接触过 Genesis。

然而，其他公司可能就没那么幸运了。虽然 Genesis 不直接为个人投资者服务，但它是一家重要的贷款机构，为加密货币公司的产品提供支持，例如第二大稳定币 USDC 的发行人 Circle Internet Financial 和加密货币交易所 Gemini。这些产品向在平台上存入特定加密货币的客户支付回报。

作为加密货币世界事实上的银行的加密货币贷方在大流行期间经历了真正的繁荣。然而，传统银行不需要持有资本缓冲。今年早些时候，缺乏抵押品迫使一些贷方及其客户承担重大损失。现在，许多人担心在更大范围内重演这些事件。

GBTC，下一个可能倒下的多米诺骨牌

母公司 DCG 表示，Genesis 停止撤资不会影响其运营或子公司，但这不足以保护这家企业巨头免受汹涌而来的 FUD 雪崩的影响。

DCG 还拥有加密资产管理公司 Grayscale，该公司运营着最大的机构比特币投资工具——Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)。因此，在周末，关于 GBTC 的争论越来越激烈，演变成对加密市场状况的全面恐慌。Grayscale 现在也拒绝提供地址详细信息，以证明其 BTC 储备多次使情况恶化。

据称，出于安全原因，不应公开这些地址。但这样的说法只是让人们信服了很长时间。相反，它们强化了对这里出现问题的怀疑。另一个争论点是 GBTC 相对于比特币现货汇率的折扣，目前首次达到近 50%。剩下的就是怀疑 DCG 对 Genesis 负有 10 亿美元的责任。

据说 GBTC 目前持有约 648,000 BTC。假设所有比特币中的 20% 已经被认为永远丢失了，那么这仍然超过目前所有 BTC 的 4%，至少如果它们存在的话。

加密货币交易所 Coinbase 为 Grayscale 的合法性提供了担保，但还需要更多的东西来平息水面。恰恰相反。无论哪种方式，Coinbase 都别无选择，只能这样说；毕竟，他们是 Grayscale BTC 资产的保管人。因此，如果 Grayscale 没有按照承诺持有必要数量的比特币，那么加密交易所也开始欺诈了。

这些怀疑是否合理，或者这只是毫无根据的恐慌？

这个问题只有相关玩家拿出铁证如山才能得到肯定的回答。与此同时，无论如何，这些疑虑反映了整个加密领域严重的信任背离。FTX 只是加强了这一漏洞，使其他加密货币交易所面临恢复这种信任的艰巨任务。