DEX 之战，谁能成为熊市的一道曙光？

随着 Voyager 倒闭后最近的 FTX 消息，我相信更多的投资者将在加密领域寻找替代方案。每次牛市都以托管资产的某种问题而告终，但投资者以前似乎有短期记忆。

1.2014 — Mt Gox

2.2017 年 — 比特币

3.2022 — FTX

我的论点是，由于 FTX 所做的大量营销活动，这一点将永远被人们铭记。他们拥有庞大的品牌大使，如体育运动员汤姆布拉迪、斯蒂芬库里、沙克和大阪直美。迈阿密热火球场 FTX Arena 的冠名权。最重要的是，他们还与 MLB 达成了巨额交易，其中包括裁判制服上的 FTX 补丁和梅赛德斯-AMG Petronas 一级方程式车队。随着几乎所有美国主要运动的曝光，人们应该记住有史以来最大的加密货币交易所之一的垮台。

加密货币是循环出现的——损失了钱，剩下的钱很少，新的钱又回到了新高，所以现在是开始研究下一个大部门和/或表现优于其他部门的特定项目的好时机。

回顾过去两个周期，我们可以看到大部分资金将流入加密领域的少数几个部门，并且随着项目数量超过 10K+，有很多过滤找到有潜力成为下一个 100 倍以上的游戏。显然没有人知道这将如何发展，因此我们正在基于概率进行研究，重点是实用性。强大的实用性将推动价格，但哪些功能会吸引资金？

我在下面注意到的模式：

2017 — 快速链和智能合约

2022 — 第 1 层 DEFI、NFT、交换代币

在下一次牛市中，我预计 COSMOS 生态系统将出现重大发展，因为协议能够启动自己的主权链，并已证明吸引了顶级开发人员。在某种程度上，这是一条加速器路径，因为团队不必将资源和时间集中在建立基本功能上，如坡道、钱包和交易。

另一个趋势，也是本文的重点，是围绕 DEX 协议的新领域。从这些 2021 年 CEX 的交易量来看，该行业的增长潜力肯定存在。如果我之前的陈述是错误的，这也允许我在 COSMOS 生态系统之外进行多样化；这又是一场概率游戏，没有人能预测这一切会如何发展。我将审查的 3 个项目是 GMX、DYDX、GNS。

为了帮助您开始您的研究之旅，我将分享这三个项目中每一个的一些高级统计数据和概述。

GMX — 去中心化永久交易所允许直接从您的钱包中获得高达 30 倍的杠杆。该协议目前在 Arbitrum 和 Avalanche 上运行，覆盖了很大一部分市场。该协议具有双重代币结构，带有实用程序代币（GMX），允许您参与治理和 30% 的平台费用，而 GLP 是没有实用程序但 70% 的平台费用的流动性代币。截至今天，它们的 APY 分别为 16% 和 28%。

统计：

3.1 亿美元市值

$81B 总交易量

157,027 名用户

8200 万美元的未平仓合约

DYDX——最近，DYDX 分享了他们将迁移到 COSMOS 以推出自己的原生链。该 DEX 允许 20 倍杠杆，无需支付 35 多个货币对的深度流动性交易费用。他们也有通过折扣交易费持有代币的动机，类似于 BNB 在首次推出时所做的。他们还鼓励交易者通过交易竞赛、推荐链接和交易奖励来利用他们的平台而不是其他人。与总量相比，流通供应量有点少，因此建议观察代币经济学以了解发布时间表。另一个需要注意的事项是它们有位置限制，因此可以在潜在效用中发挥作用

统计：

2.6 亿美元市值

$758B 总交易量

78,537 名用户

2.02 亿美元的未平仓合约

GNS — 我相信可以接管 Matic 网络，这是我们今天审查的三个 MC 中最低的。它不仅得到 MATIC 的支持，还得到了 MAKER 和 LINK 的支持，这些都是可以使用的高质量协议。用户体验很棒，可能会作为 CEX 通过。在包括加密、股票和外汇在内的 70 个市场中利用高达 150 倍的杠杆。该协议允许根据您的风险目标和回报目标改变权益池；目前的年利率为 8-35%。

统计：

9300 万美元的市值

$20B 总交易量

7,800 名用户

550 万美元未平仓合约 (DAI)

总而言之，这是当今建立的众多 DEX 平台中的三个，未来可能还会有更多。本文的目的是分享其中一些项目的高级细节以及与竞争对手的区别。

就个人而言，这三个中我最喜欢的是 GNS，原因有很多：用户体验、对其他资产类别的访问、高杠杆能力、FDV 和没有位置限制。我相信未来排名前三的网络将是 ETH、MATIC 和 COSMOS，因此在探索 DEX 游戏时应该考虑到这一点，因为乘数将伴随整体网络效用。

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