M2 货币供应量可能比 CPI 更能衡量通胀

看看全球 M2 货币供应量，它与比特币的联系，以及在显示通货膨胀的真实范围方面的意义。

当市场变红且通胀开始飙升时，监管机构和消费者都将 CPI 作为衡量价格飙升造成的损害的指标，但在市场陷入衰退时随之而来的混乱中，一个指标似乎总是被忽视——M2 货币供应。

M2 是衡量经济中货币供应量的指标，包括现金和支票存款、储蓄存款、货币市场证券和各种其他定期存款。M2 中包含的资产的流动性低于 M1，后者仅包括现金和支票存款，但通常具有流动性，可以迅速转换为现金。

当通货膨胀出现时，中央银行使用 M2 来制定货币政策，使其成为经济开始放缓时最重要的指标之一。

从美联储的数据来看，M2 自 1980 年以来一直呈指数增长。每次美联储试图减少其资产负债表时，都会出现衰退。由于美联储的量化宽松政策增加了经济中的货币供应，经济衰退时期在历史上加速了 M2 的增长。

这在美联储的数据中很明显——下图中的灰色区域表示衰退时期并显示 M2 的增加。

许多经济学家认为，M2 比 CPI 更能衡量通胀。令人垂涎的消费者价格指数跟踪一篮子消费品的平均涨幅，并用于估计消费者体验的价格平均涨幅。

然而，CPI 呈现平均涨幅，并倾向于显示价格涨幅远低于消费者实际体验的价格涨幅。

最新数据显示，CPI 涨幅在 8% 左右。然而，消费者感受到的价格涨幅远远超过 8%。从 M2 的增长来看，价格上涨的情况更加真实。

目前 M2 的同比增长超过 25%，感觉更符合消费者的体验。

不断增长的 M2 货币供应量不仅是衡量通货膨胀的指标，也是衡量比特币表现的可靠指标。

全球 M2 在比特币的价格走势中起着关键作用——当它收缩时，比特币的价格就会下跌。当 M2 增长时，比特币的价格也会增长。

查看美联储、欧洲中央银行 (ECB) 和日本银行 (BOJ) 的数据显示了 M2 与比特币表现之间的相关性。每次全球 M2 上涨时，比特币的价格都会出现抛物线走势，从而引发牛市。每次下跌，比特币都会经历暴跌，导致熊市。

2015 年、2019 年和 2022 年，美联储开始了激进的量化紧缩热潮。那些年比特币的价格都触底。

现在预测比特币将在这个量化紧缩周期中如何反应还为时过早。美国目前的 M2 货币供应量约为 21.5 万亿美元，自今年 3 月达到 21.7 万亿美元的峰值以来继续小幅下降。

M2 的下降与比特币的价格暴跌有关。如果它继续下跌趋势，比特币的价格可能无法恢复并恢复其年度高点。然而，美国目前的信用经济要保持信用经济，美元的供应量必须继续增加。从长远来看，无休止的印钞循环可能对比特币有利。