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FTX 和 Alameda 的未来

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最近几个月,加密货币市场一直处于波动状态,价格上下摇摆不定。在过去的几天里,互联网上出现了很多争论。许多人认为人们应该从FTX中获取资金。FTX所面临的情况与3AC的市场情况有很大不同。

首先,大环境是相对稳定的。

 

在过去三个月中,市场没有出现大的波动。借贷做多/做空时很难被卡住,甚至被清仓。如果像很多人说的那样,FTX从3万开始持有借贷做空的风险,现在有很大的利润。
第二,Alameda和FTX是两个独立的实体。
从去年年中开始,我了解到Sam在弱化Alameda的概念,强化FTX。无论是FTX风险投资公司的直接投资,还是作为FTX的越来越多的出现,都可以证明这一点。Alameda必须被削减和抛弃才能上市。
然后,看一下Alameda的财务报表。
资产是FTT和少量现金,负债是大量贷款。从6月30日算起,借钱开长仓并没有什么损失。如果之前借钱开空头,那就是大赚了。回头看看SBF在4/5/6月的推文。可以发现,他对宏观经济形势不看好,不太可能一路开多头。
问题是谁能迫使Alameda出售其加密货币来偿还这笔钱。
如果是从外部机构借来的,这将取决于抵押品的价值。FTT的快速贬值可能是一个潜在的问题。如果是FTX,应考虑到用户的提款。出于合规性考虑,FTX的账户必须经过审计,用户的资金不太可能被挪用。而且,被审计的公司用户的钱和公司的钱会分开,短期内禁止提币的可能性不大,所以Alameda不太可能因为FTX/FTT的倒闭而被追加保证金。
最后,也是最重要的,就是Alameda的支出问题。
非常重要的一点是,所有外部公关和员工费用都由FTX支付。Alameda不需要赞助/大量工资,10%的财政收入也不需要由FTX支付。在没有多少财政支出的情况下,要看FTT是否会清算。
因此,综上所述,第一步应该是通过Alameda的机构对Alameda的抵押物进行清算。如果贷款人是与FTX有关的实体,那么就需要FTX本身出现问题,导致周期性清算的问题。它出现的可能性很小。
当然,如果你担心风险,出售FTT/提取资产是最安全的方式,但没有必要做空。

 

再说一句:这是一个非常高风险的世界。

本文不代表任何投资意见和建议,做好自己的研究。

 

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