如何研究区块链数据研报？

最近把 Galssnode 研报内容大概看了一遍，从其所用的数据类型入手，找到了一些分析项目和查看市场走势的规律，和大家分享一下专业的数据分析团队是怎么做的

首先，虽然 Glassnode 产出了非常多的研报，但从他们给内容打的标签，和具体内容来看，主要分为两大类 - DeFi&Ethereum 和 Bitcoin，可以看出 Glassnode 分析市场还是从非常成熟的领域开始，抓住头部，并非山寨市场和新兴领域（比如 GameFi，NFT 等）。

DeFi&Ethereum 类型研究 

1. 代币经济 某个项目的代币价格和市场表现，比如 Sushi, Chainlink, BAT 等。研究代币经济，主要用到以下几个指标

- 代币价格 - 代币供应量分布，比如团队预留多少，社区预留多少等。 - 持仓比例分布，用于查看市场主导方，和巨鲸对于该代币市场经济的影响。 - 交易所持有量，用来了解抛压。 所以大家在自己研究是否要购买一个代币时，也可以看看上边提到的这几个数据。

DeFi 协议价值研究 

某个 DeFi 协议的表现情况，比如 Uniswap，MakerDAO 等。主要用到以下几个指标： - 交易量 - 协议费用的变化 - TVL 或 TVS - 市场清算情况

比较有趣的是，Glassnode 在进行 DeFi 研究时，通常会附上 ETH OHLC 价格分布表，我想是因为 ETH 价格是 DeFi 的重要参考指标，ETH 价格下跌将会直接影响清算，从而引发 DeFi 乐高连锁反应。在研究 DeFi 时附上当前 ETH OHLC，就像学习古诗要提前了解历史背景，便于读者了解数据表现的前因后果

稳定币 

和Dune 里的很多稳定币 Dashboard 一样，Glassnode 对于稳定币的研究，主要也从以下几个数据入手： - 总发行量 - 交易所中各稳定币余额占比 - 交易量 - 抵押品类型，数量以及财库情况：体现某个稳定币的稳定性。 对于稳定币来说，稳定性才最重要。

Gas  

对于以太坊矿工费的研究分析，大多数是基于对项目或赛道的研究基础上的。如果一个赛道比较火爆，那么它消耗的矿工费肯定较高。所以主要运用以下几个指标： - Gas Price 和 Gas Used - 每日因矿工费消耗 ETH 的数量 - 消耗的 Gas 中位数和平均数的对比 - 不同应用消耗的 Gas 分布

关于 BTC 的研究是 Glassnode 研报涉及最多的。他们从传统领域延伸了非常多的指标用来查看 BTC 的走势和趋势，比如 MVRV, SOPR, ASOL, CDD 等。

不过除了专业指标，我们可以看看还有哪些通俗的指标，便于我们判断 BTC 的走势，从而判断整个数字货币的趋势呢？

1. BTC 在中心化的交易所表现

比特币在交易所的存量，将直接影响比特币的价格，因为大额 BTC 持币人，要么是大矿工，要么是 Holder，他们都会存在钱包中。只有在交易时才会转移到中心化交易所（WBTC 的量不是很大，暂不考虑）。那么以下指标将起到决定性作用：

- 交易所 BTC 的净流入量：流入 - 流出。 - 交易所 BTC 余额 - 交易所实体地址数量 - 交易所充值或提取 BTC 数量的平均规模

这里为什么要提到实体地址数量呢？简单说一下，因为 BTC 是采用 UTXO 机制，所以每次交易的余额都会转移到自己种子私钥下生成的另一个新地址，这点和以太坊的账户体系有很大不同。所以为了更清楚的了解 BTC 的实际用户量，需要采用实体地址数量。

矿工、算力或挖矿的表现

作为 PoW 的典型代表，矿工市场对 BTC 价格有着重要的影响力。包括以下几个指标： 

- 矿工收益情况（挖矿和手续费收入） - 矿工钱包中 BTC 余额 - 矿工向交易所转账的数量 

除此之外像算力，挖矿难度，区块间隔等于价格的关系，也能找到一些 BTC 价格波动的关联性

BTC 持有者的表现

对于 BTC 持有者进行分析，可以得到重要的市场信号。比如追踪巨鲸，了解长期持币人的钱包动向等。 分析的手法主要还是对 BTC 的持币地址进行分层，分为两个维度：

持币时间：LTH（长期持币人）和 STH（短期持币人），Glassnode 给到的界定天数为 155 天。

- 持币数量：Glassnode 划分了很多阶层

总结 

Glassnode 每周都会产出区块链数据周报，虽然内容很多，结论不一样，但所用的数据指标和切入点不外乎上边提炼出来的那些点。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。

有疑惑的，或者要一起做家人的。欢迎加入！