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NFT借贷大考:BendDAO的危机与自救

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来源:ForesightNews

作者:William M. Peaster

 

BendDAO 是一个 NFT 借贷 协议,上周 BendDAO 因存在坏账风险而导致了挤兑,其储备一度从约 18000WETH 降至不到 15WETH,该项目的贷款人和借款人陷入困境。好消息是在撰写本文时,该协议的储备已经超过 4500WETH,最糟糕的情况可能已经过去了。

BendDAO 是什么?

BendDAO 是一个 NFT 流动性协议,即 NFT 借贷项目。借款人可以利用 BendDAO 借用 ETH 来购买七个顶级 PFP NFT,包括 Azuki、BAYC、CloneX、CryptoPunks、Doodles、MAYC 和 Space Doodles。 贷方可以将 ETH 存入协议的流动性池中,从借款人支付的利息中赚取收益。

BendDAO 使用点对池模型,这与 NFTFi 通常使用的点对点借贷形成鲜明对比。BendDAO 的三个主要产品包括 NFT 购买的即时借贷、抵押品上市和 NFT 首付。在借贷购买 NFT 时,无需等待 P2P 的谈判结果,抵押品上市后即可获得 40% 的底价资金,通过快速借贷策略可以购买首付 60% 的 NFT。

BendDAO 的挤兑

BendDAO 团队承认在设置初始参数时低估了 NFT 在熊市中的流动性不足的问题。参数设置由于过于严格,导致了出现了大量债务,清算拍卖失败而无法收到 ETH,引起了上周我们看到的挤兑。贷方看到了坏账上升,许多人在仍有储备的情况下迅速取出他们存入的 ETH。

最初 BendDAO 参数要求违约清算出价高于其 NFT 的未偿债务,并且不低于 NFT 当前底价的 95%。最近许多 NFT 的底价不断下降,导致 BendDAO 抵押的 NFT 债务超过了这些 NFT 的底价。此外投标还必须锁定 48 小时。这些要求使得违约拍卖对清算者越来越没有吸引力,因此 BendDAO 积累了越来越多的 NFT 坏账,同时也导致许多贷方撤资。

紧急调整方案

8 月 23 日,BendDAO 进行紧急参数更新,将清算门槛从 95% 逐步降低到截止到 9 月 20 号的 70% 的新基准线,此外还同意将竞标锁定期从 48 小时缩短到 4 小时。经过调整,BendDAO 的拍卖清算又变得具有吸引力,从而保持 ETH 健康回流到协议当中,避免了坏账的增加。

在接下来的几周内,BendDAO 的拍卖清算可能会大幅增加,同时可能会出现一些大打折扣的交易。如果对于顶级 PFP NFT 感兴趣,可以留意未来几周的拍卖。

现在恢复正常了吗?

在紧急调整之后,BendDAO 开始反弹,存款逐渐回流到平台。该项目有信心恢复到可以偿还所有贷方的程度。虽然 BendDAO 不一定已经走出困境,但围绕 BendDAO 对 NFT 行情的影响在很大程度上被夸大了。

小结

BendDAO 的信贷危机表明 NFT 借贷行业仍处于初期阶段,虽然该领域出现了许多有趣的创新,但这些创新仍待验证其作用。对于 BendDAO 及其用户来说,该协议由于最初的参数设定不佳而面临考验。该项目在面对这场风暴时同样做了足够多的努力,为未来的 NFTfi 项目提供一个重要警示。

 

 

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