以太坊期货创新高，市场现有两类看涨ETH 模式

随着以太坊合并日期逼近，以太坊选择权未平仓合约量创下历史新高，以太坊期货未平仓合约金额也创下自4 月初以来的最高水平，加密货币交易所BTCC 共同创办人、Ballet Crypto 现任执行长Bobby Lee 12 日预测，以太坊过渡至PoS 的升级，将成为比特币、以太坊价格涨回历史新高的催化剂。

以太坊主网合并预计最快将在9 月15 日启动，从PoW 过渡至PoS 机制。据数据，随着以太坊合并临近，交易员一直在使用加密货币选择权市场押注以太坊并对冲头寸，全球最大加密货币选权权交易所Deribit 透露，在合并之前，以太坊选择权交易需求激增。

在当前熊市下，越来越多机构投资者、矿工开始使用加密货币选择权交易来对冲头寸。此前，Coinbase发布令人失望的第2 季财报，就暗示交易员转向以加密货币衍生品为重点的平台，是Coinbase 交易量下降的原因之一，导致该交易所收入下降30%，低于大多数预期。

以太坊选择权未平仓合约创新高

据The Block数据显示，截至8 月12 日，以太坊选择权未平仓合约总额已飙升至81.1 亿美元，几乎是一个月前的三倍，并已创下历史新高，对冲基金Ledger Prime 认为，以太坊选择权未平仓合约金额激增，似乎是在合并将近的背景下，新的、更复杂的策略出现有关。

相较之下，比特币选择权未平仓合约总额却已连续数月下滑，目前约为55 亿美元。另外，以太坊期货的未平仓合约总额也正在持续攀升，截至8 月12 日，已经创下自今年4 月初以来的最高水平，达到91.5 亿美元。

而根据做市商说法，市场涨势也与以太坊即将迎来合并的乐观情绪相吻合，瑞士加密货币银行SEBA Bank AG 共同创办人Urs Bernegger 指出，合并即将到来的消息传出，投资者信心增强，导致以太坊价格涨势比比特币更为强劲。

但除了以太坊， Urs Bernegger 认为，比特币长期前景仍不明朗，联准会和其他央行因高通膨持续而进一步升息，导致资金流向风险资产具有风险，并且熊市通常持续数年，而非数月，市场反弹是熊市的共同特点，因此，在比特币触底之前，可能会看到更多的市场波动。

不过据数据显示，以太坊选择权未平仓合约总额上周已突破80 亿美元，首度超越比特币选择权未平仓合约总额，高于7 月29 日时的70 亿美元，并创下历史新高。

两种看涨以太坊行为

BlockFi 全球交易主管Joe Hickey 表示，目前市场上有两种看涨以太坊的行为，第一种是利用杠杆做多行为，像是买入看涨选择权、使用蝶式选择权套利或看涨选择权套利策略等，第二种是套利者针对以太坊分叉的可能性进行交易，利用现货、永续和季度期货合约等组合来完成。

加密货币衍生品做市商LedgerPrime 则指出：

蝶式看涨选择权是上个月交易量最大的以太坊选择权结构，在本周已降至第二位，牛市看涨价差（Bull Call Spread）以16 万美元的交易量领先。

蝶式套利（Butterfly Spread）是一种选择权策略，由在一个到期期限内使用三个不同的履约价所构建，由所有看涨选择权或看跌选择权所组成，而每个履约价的价差必须相同。

提及以太坊选择权最近的交易活动，LedgerPrime 业务发展和战略副总裁Laura Vidiella 指出，如果考虑Deribit 上的交易量的话，这些交易「显示了机构、散户的方向性押注」，并且至少是「短期性的方向性押注」。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

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