Synthetix 协议于 2017 年 9 月推出，允许用户铸造和交易称为 Synths 的衍生代币。最近的集成和即将发布的版本大大加强了 Synthetix 协议的地位：

• 最近与 1inch 的集成正在推动该协议在 ETH 主网上的利用率
• 多个协议与 Synthetix on Optimism 集成，这是一种适合大批量/高速交易的 L2 解决方案，为协议产生费用
• 这些集成导致支付给协议的费用增加。SNX 持有者在协议池中质押时，有权获得其中的一部分。
• 未来六个月的路线图有可能会进一步提高利用率的主要版本
• 协议收入的增加，导致 SNX 质押的增加，将使 SNX 从市场上消失，可能会产生购买压力

足迹分析过去几个月发生的几件事支持了这种价格上涨。即：

• 最近的版本
• 乐观利用
• SNX 激励措施（质押和费用奖励）
• 协议路线图

以下是这些对协议和加密衍生品的意义。

什么是合成？

Synthetix是一种协议，它使用他们的代币 SNX 作为铸造合成代币的抵押品，为几乎任何虚拟或非虚拟资产提供流动性解决方案。例如，可以从美国市场铸造一只股票，如特斯拉，并在区块链上对其进行合成表示。这开启了在加密空间内的去中心化交易所和衍生品市场上进行交易的可能性。

用于铸造不同类型 sTKN 的所有 SNX 都集中在一个池中。铸造的每个 sTKN（合成代币）都代表从该流动资金池中提取的债务（或贷款）。因此，拥有更大的资金池来提供流动性有助于减轻 sTKN 挂钩的压力（它必须与其所代表的资产保持价格等价性）。

该协议的主要创新是允许用户以一种简单的方式将一个 Synth 换成另一个，就像两个常规资产之间的普通交换一样。现在不同的协议利用此功能，使用 Synthetix 作为其基础交易/交换层。

Synthetix 的最新版本

过去两个月充满了 SNX 的发布和集成，其中最相关的是与 DEX 聚合器 1inch 的集成。

通常，DEX 为其提供的每个交易对都有一个池。一个用于 ETH<>DAI 的池，另一个用于 ETH<>USDC 的池。两种资产之间的比率决定了该货币对之间的资产汇率。一个资产池拥有的资产越多，用户获得另一资产的成本就越高（这称为滑点）。

1inch 是一个搜索引擎，它试图找到掉期（两种不同资产之间的交易）的最佳价格。它通过引用不同的 DEX 来做到这一点。影响此掉期汇率的一件事是交易规模。规模越大，报价交易所在资金池中没有足够流动性用于该交易的可能性就越高（价格滑点）。

Synthetix 的加入意味着 1inch 现在可以找到一条路径，让用户现在可以交换大量价值的 ETH 或 BTC，而不会遭受标准 DEX 的滑点，这得益于 Synthetix 通过简单交换债务（对于例如，燃烧 sUSD 来铸造 sETH）。

上图显示过去 2 个月 sUSD 的使用量（铸造和销毁）急剧增加，反映了与 1inch 的整合。与 Paraswap 和 Ox（其他聚合器）的集成也在路线图中。

OP利用

Synthetix 是最早宣布将使用 Optimism L2 作为解决方案来增加其用例的协议之一。现在使用其 Synths on Optimism 的协议列表很大，特别提到了Kwenta，它的作用类似于 Spot & Derivatives Exchange。

在 Optimism 上使用 Synthetix 代币的解决方案（Kwenta、Lyra、Uniswap）今年越来越受欢迎，为该协议带来了更多收入。

SNX 激励措施

SNX 代币的主要功能是充当债务池中的抵押品，以实现合成资产的铸造。通过在协议上质押 SNX，持有者将获得协议收取的收入份额：交易者产生的 sUSD 费用（Kwenta 期货、Lyra 期权、Kwenta Spot、Curve 跨资产掉期等）和 SNX 通胀奖励（股权激励）。下图显示了在 Synthetix 抵押代币的当前收益率。

Synthetix 协议在 ETH 主网上收取的费用，过去 90 天 – 来源：足迹分析

上图可以验证协议在 ETH 主网上收取的费用增加，这是与 1inch 集成的直接结果。下表显示了该协议收取的所有费用，我们可以看到，检查“Optimism Perpetual Futures”和“Optimism”行，很多来自 Kwenta 和 Optimism 的其他协议上发生的衍生品交易。

协议路线图

未来几个月的路线图有主要版本，这将有助于使与协议交互的用户/应用程序的体验更加无缝。值得注意的是，Synth Bridge for Optimism 将实现 ETH 和 L2 Optimism 之间的资产转移，减少桥接 Synth 的等待时间，增加其在该链上的交易量，并为永续和现货交易市场运行带来更多流动性例如，Kwenta 的作品。

该协议的第 3 版将带来一些新增功能，这些新增功能将增加其用例，同时将额外的激励措施将 SNX 放入协议中。其中之一是投票锁定代币经济学：对将其SNX锁定在协议中一段时间（最长四年）的用户的货币激励。他们将获得一个 vlSNX（投票锁定 SNX）作为交换，这将使他们在未来的协议提案中获得更高的奖励和投票权。