因缺乏财务规划，Lido Finance 在熊市「卖币度日」

Lido Finance 在7 月26 日的社区投票中否决了将项目代币售卖换取现金的提案，当前Lido Finance 虽然生态锁仓量超60 亿美元，但高额的运营成本和匮乏的流动资金使团队已没有现金维系正常开支，Lido Finance 团队只能另寻他法解决当前困境。

去中心化质押流动性解决方案Lido Finance 于7 月26 日完成「国库多元化#2」投票，共计609 名社区成员参与。本次投票决定是否以1450 万美元的价格，向风投机构Dragonfly Capital 出售1000 万LDO（Lido Finance 治理代币）。

投票结果显示，4,300万LDO代币（占比66.61%）投票选择了「否——提案需要更多工作」，2,100万LDO代币（占比33.31%）选择了「出售代币，但锁仓一年」的选项，仅有不到0.02%的投票选择了「出售代币，无需锁仓」。Lido官方表示，将根据投票结果以及研究论坛上的讨论，重新审视该提案，并尽快进行新的投票。 

DeFillama 数据显示，目前Lido Finance锁仓量超过60亿美元，以太坊生态锁仓排名第二，整个加密生态排名第三，也是目前最大的ETH 2.0质押流动性解决方案。Dragonfly Capital成立于2018年，专注于加密货币投资，投资组合包括 MakerDAO  、 Compound  、 1inch  、 dYdX  、 Avalanche  、 ByBit 、 Matter Labs等。 vx  huang33868

Lido Finance 此次出售代币的核心原因，是为了度过正在进行的加密熊市。

Lido Finance 为何出售代币？

根据社区发布的公告，目前约有75名全职贡献者（共计20个工作部门）为Lido DAO  做出贡献，两年资金成本约为1681万美元。而Lido的国库目前持有1.58亿个LDO代币（2.51亿美元）、20,940个 ETH （3200万美元）、500万个stETH（700万美元）和少量其他代币。

因此，从今年6 月开始，Lido DAO 一直在讨论如何使其国库资金多样化，以稳定币的形式，确保该项目当前的研发和业务可以继续运作1-2 年的时间，而不受宏观经济条件的影响。

6 月3 日，社区成员 kadmil 提议，将国库资金中的1 万个ETH 出售兑换为DAI，这可以直接满足大约两年的50 人团队、协议维护和运营费用。其表示，如果直接出售LDO 代币，可能会导致市场面临抛压；而stETH 未来可以获得质押奖励，现在折价出售也没有意义。但该提案还在社区讨论阶段时，ETH 就开始瀑布式下跌，从1800 美元直接腰斩，最终无疾而终。

7 月19 日，社区成员 jbeezy 提议，将2% （2000 万个）的国库LDO 代币出售给 Dragonfly Capital 以及其他战略投资者，其中Dragonfly Capital 获得1000 万个，LDO 出售单价为1.452153 美元。「Dragonfly 一直是 DeFi 生态系统的主要参与者，具有独特的优势，可以将其专业知识用于LidoDAO 治理，并充当其他DeFi 项目团队的联络人，这些团队进一步巩固Lido 作为市场领先的流动性质押解决方案的地位。其他战略合作伙伴也将扮演类似的角色。」

不过，该提案却引发争议，焦点如下：出售的2% LDO 代币并不锁仓，并且立即享有投票权；在此情况下，LDO 出售单价1.45 美元并不算很高，提案时LDO 市场价为1.5 美元。

团队的困境

而去年的4 月的融资中，Lido 社区向 Paradigm 及其他战略合作伙伴出售了10% 的代币，约定了1 年的锁仓期和1 年的线性解锁期。两相对照，这次方案似乎显得有失偏颇，因此提案人被质疑与Dragonfly 有利益纠葛。因此，社区最终提议在出售中加上锁仓期，也才有了这次的投票。

不过，从这次的投票来看，社区对于将持有的LDO 或ETH 兑换为稳定币，存在较大分歧，几次都未达成统一意见，币价低迷是一个很重要的影响因素。无论是ETH 还是LDO，目前都不是一个最好的出售时机。以LDO 为例，最低价0.4 美元（6 月18 日），目前1.36 美元，相较于历史高点7.3 美元下跌80%。

坦率地说，作为Lido Finance去中心化治理核心的Lido DAO是失职的。缺乏资金管理，导致其国库财务状况并不健康，直到6月行情大跌才开始着手变现，但已然错过最佳时机。希望更多的去中心化社区项目，能够吸取教训，最好聘请一个专业的财务顾问。