说说Defi方面的趋势

我想市场终于认识到，无常损失是一个feature（特性），不是一个problem（问题）本来就是，手续费你赚了，如果还没有无常，那岂不是光吃肉，不挨打？哪有那么好的事儿？又想吃肉又不想挨打的，很多这次栽在Bancor上，上周反正很多LP还是不能提款

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2. Uniswap成为真正意义上的基础设施除了长尾资产，主流币种LP基本上都去了V3，不再有V2的交易对更重要的是，我们看到更多使用V3作为基础设施的项目开始实施，这些不是之前拿Uniswap的LP去做个流动性挖矿这种“简单”的可组合性，而是利用V3去实现更加复杂的功能性项目

比如Perp V2，比如Rage Trade，都是利用V3来实现杠杆，合约这类更加复杂的衍生品交易，也给了LP更加多元的选择（可以选择更大的收益，当然也要担更大的风险）

这和Web2的路径有点像，最早应用都是基于Windows这种OS的，而在出现Wechat，Chrome这种超级应用之后，很多App开始基于这些超级应用的平台做开发，比如微信小程序，Chrome插件之类 我开始在Uniswap上看到了这样的可能性，接下来的借贷你也会看到类似的场景

借贷-1. 资产隔离池成了标配，前段时间上线的Euler，AAVE V3都引入了这个概念，避免一个不良资产或者一个池子受损导致整个平台被一窝端2. 多链部署 - 代表就是AAVE V3的portal以及Compound V3放出来的多链协议代码，全链Dex目前看困难重重，全链借贷到是有可能容易的多

3. Morpho Labs - 这是一个基于Compound和AAVE的点对点借贷撮合协议，它在两大点对池借贷平台上又启动了一个点对点的借贷，然符合条件的用户利率更优，资金使用效率更高，这个就是上面提到的基于Uniswap做衍生品项目类似的场景

至于免许可和信用贷这两个方面，说实话目前不看好，免许可当下阶段没意义，因为99%的代币根本没有充当借贷抵押物的资格，至于信用贷么……什么时候DID系统发达成熟了再说吧，甚至可以悲观点，基于区块链的信用贷有可能就是个伪命题

衍生品 - 依旧没有出现链上衍生品的“Uniswap”时刻，除了DYDX在靠挖矿撑着流动性以及GMX依靠创新交易量还能看之外，Defi圈的衍生品基本上还是在被Cex碾压的状态可以关注的趋势是如下四个

1. DyDX V4 - 一个基于Cosmos的主权链永续平台会和在Starkware时代有什么不一样？2. 类似Rage Trade这种基于Uniswap V3去打造的衍生品，会不会有更好的深度和体验3. 会有更多模仿GMX平台的衍生品，让用户可以选择去做LP，来当所有Trader的对手盘（Trader平均下来一定是亏钱的，所以LP总是赚的）

4. Synthetix V3和TracerDAO这种，理论上只要预言机支持就可以做世间万物（略微夸张）的合成金融衍生品或是合成杠杆代币的。本来还有个Overlay Protocol，类似上面两个，然后更激进，利用AMPL那套Rebase系统连对手盘都不需要了，结果关注了1年半还是个最原始的测试网，进度慢到炸裂，我都想取关了

稳定币 - Luna过后基本上算稳已死，唯有Frax这种“半算稳”还在苦苦支撑，而且要知道，Frax成分里面有很大比例的USDC，DAI也是……

所以基本上稳定币又回到了最早纯美元稳定币的天下，USDC虽然发行量还是略逊USDT，但江湖地位其实已经是老大了。稳定币唯一值得期待的反而是AAVE和Curve号称要做的超额抵押稳定币。不知道这俩出来之后，Defi的杠杆是不是又要叠厚一层

5. RWA（real world asset）这原本可能是最重要的，但又是最被忽视的。每个玩Defi的人都有一个出圈梦，然而一旦真付诸行动时，却发现理想很丰满，现实很骨感。过去两年唯一能提的就是去年MakerDAO跟Centrifuge合作的那次现实资产抵押的DAI贷款，以及最近的5亿DAI去买国债和公司债券的case，还有么？

总结下，Defi的趋势可以这么形容1. Uniswap，AAVE，Curve等一代Defi已经名义上成为真正的基础设施，去年的所谓Defi2.0基本被证伪，真正的下一波Defi2.0可能是像Rage Trade，Morpho Labs这种基于一代Defi做的“叠加型”项目，或是Synthetix V3，TraceDao这种可以以合成资产方式触及链下与圈外世界的风格

2. 从AAVE, Curve要做稳定币不难看出，头部Defi项目正在Build Stack，我们也许会在下一轮看到超越公链的超级应用3. RWA依旧不愠不火，甚至可以说无人问津。会不会最终像NFT一样，把名画烧了上链是伪命题，原生IP如猴子下链才是王道？所以链下资产上链的思路是错的（哦我大比原躺枪……），链上原生资产通过Defi或是某种形式下链出圈才是王道？

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