大V说「加密实际使用量4年来并无增长」引发行业抨击

Soundwise 创始人 Natasha Che 一直在社交媒体分享自己关于加密货币和 Web3 的心得，曾梳理过估值方法论、宏观看法，以及加密技术对未来经济影响等观点。

不过，7 月 20 日，Natasha 表示「 自 2019 年以来，实际的加密使用量几乎没有增长 」。这个观点引发包括 Nansen CEO、Crypto Quant CEO、Coinbase Cloud OG 协议专家、Dragonfly Capital 合伙人等 KOL 的回应与抨击。

Natasha 首先用一张图的数据表示， 加密的实际全球交易量已经跌落至 2019 年初的水平了，但是市值依然很高 。基于此，她得出了这一备受争议的结论——自 2019 年以来，实际的加密使用量几乎没有增长。

后面她放出第 2 张图，认为 交易数量同样佐证了这一结论 。 在一个完整的市场周期之后没有真正的增长，介于两者之间的所有激增主要是投机活动。

「实际交易额」为何？

Natasha 上面强调了一个「 实际交易额 」，因为 交易额已被她根据加密价格指数（Crypto Price Index）进行了缩减，从而消除了价格升值效应带来的影响 。这一她自创的「实际交易额」，事实上正是这场争论的核心。

Nansen 首席执行官 Alex Svanevik 对此回复了一个「 这绝对错误 」的扼要评判，认为除非「实际交易额」意味着某些非常具体的东西。CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 认为唯一合理的解释是「实际交易量」 仅包括 EOA（Externally Owned Account）转账交易，不含来自智能合约的交易。

这个「实际交易额」到底是什么？Natasha 最后明确公布，Chainalysis 的数据库 只测量了 Token 传输交易，确实没有考虑智能合约调用 。Coinbase Cloud OG 协议专家 Viktor Bunin 认为 如果不包括智能合约，数据就缺少所有的 ERC20（包括像 USDC 这样的 Stablecoin）、ERC721 NFT 和应用程序。但这些才是加密最常被使用、发生最快增长的地方。 Natasha 回应称， 这里的 Token 传输交易也包括 ERC20 Token （也就是说，Natasha 的第 1 张图的数据同样包括 Stablecoin 的交易额）。

Natasha 声称这么统计有其合理之处：「是的，后者（智能合约）在过去的周期中增长了很多。但是，如果加密的采用是广泛的，你会期望 Token 传输交易也会随着时间的推移而增加。」

当然，也有一些加密 KOL 对 Natasha Che 对图表数据本身的可靠性产生了质疑。Viktor Bunin 声称 Natasha 图表的任何部分都没有通过 取样测试（Sniff Test） 。Dragonfly Capital 合伙人 Tom Schmidt 则认为 光是 以太坊 上的 Stablecoin 交易额每天就能达到 200 亿美元，Natasha 的第 1 张图的数据可能只是计算了 Stablecoin 转账所花费的 Gas，并不包括这些转账中 Stablecoin 的价值。

KOL 们缘何反应激烈？

Natasha Che 很为自己鸣不平。本来她发个图只是想说， 牛市结束后加密交易额的暴跌，正好提醒我们目前的加密「采用」还是由投机驱动 。「不知道为什么每个人都对此防范不已？」

在 KOL 们看来， Natasha 否认了加密领域近年来最重要的一些创新 。CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 指出，她这样在表达 DeFi/NFT/GameFi 这样的 Web3 创新，于她而言什么都不是。可随着生态系统的发展，大多数交易本就会从 Token 传输转向智能合约调用。

此外，在 Ki Young Ju 看来，以 P2P 支付衡量加密的采用非常可笑。除非所有加密货币仅适用于 P2P 支付，否则忽略智能合约交易是没有意义的。 加密采用不能仅仅通过 EOA 转账交易来解释。

Natasha Che 过往观点

随着讨论热度的攀升，加密 KOL 们渐渐将注意力从 Natasha Che 的观点转移到她这个人身上。有人觉得 Natasha Che 一贯不靠谱，她在 2021 年 12 月发布的一篇《 为什么我看跌以太坊 》便被拿出来鞭尸。

有人认为，Natasha 这篇文章的 核心前提是像 Arbitrum 和 Optimism 这样的 L2 将带走以太坊 L1 的活力 。但像 Arbitrum 和 Optimism 这样的 L2 已经推出大约一年。相关数据却显示，尽管 L2 增长良好，但以太坊依旧以每天 100 万至 120 万笔交易的速度运行（远超 L2）。

而以太坊的每日费用同样远高于 2021 年的低点， L2 的增长可能反而提升了以太坊区块空间的吸引力 。似乎 L2 吸引的是增量交易，而不是从 L1 获取交易。

Natasha 还认为，无论是机构还是个人在加密货币中是为了回报，而不是为了安全，而且大盘股并不「更安全」。 她文中的这张图表示 LUNA 回报/风险比更高。 嗯……LUNA 今年 5 月暴雷了。

最后，Natasha 被吐槽最大的言论是「 随着以太坊 L2 的到来，即使在以太坊自己的生态系统中，你也不需要拥有 ETH 」。然而，Arbitrum 和 Optimism 的基础货币就是 ETH，在上面转账也还要 ETH 作 Gas 费。