DYDX迁移Cosmos 生态是好是坏？

dYdX宣布将转移至Cosmos生态，将基于Cosmos SDK开发定制应用链，并在即将到来的 dYdX V4 版本中实现迁移。这可能是第一次出现，一个业内知名的以太坊原生 DeFi 应用选择逃离。

这次的离开其实也不意外， Antonio的一席话意味深长：「当选择一条链的时候，我认为人们不应该思考这条链上有怎样的用户，反而应思考该链能实现怎样的产品体验。」

应用层苦以太坊久矣，早在去年 11 月，dYdX 创始人 Antonio 便曾在推特上公开质疑以太坊的提升效率，言谈中已经显露出其正在考虑将 dYdX 转移到其他链。

通俗的说这件事，以太坊Rollup好比是市中心的旧楼盘，优点是周边有繁华的商圈与交通设施（可组合性），缺点是装修破旧（基础设施迭代慢）、不允许业主装修（不支持应用自定制节点）。dYdX是这座楼盘的大租客，平常没有社交（不依赖可组合性），因此决定搬到郊区建一套小别墅。这时碰巧遇到不错的装修队（Cosmos SDK），曾经在郊区有过大制作（Terra），因此一拍即合，把Rollup甩在一边。

为什么DYDX要放弃以太坊自己做链？

1. Stark 技术开发周期长。STark 被认为是零知识证明的终局，但也自然是在 practice 层面开发最耗时耗力的。dYdX 的速度很慢，而且没有任何现有的 L2 可以让 dYdX 更快地执行订单，同时提供更合理的费用。

2. L2 方案 Node Operator 网络完全去中心化尚需时日

3. dYdX对于未来可组性的探索

4. Cosmos SDK 提供了一个开发者很好的环境，Tendermint 被开发者视为开发 L1 的一套非常完备的工具，大大帮助开发者降低了开发公链的门槛。也有一些优秀的 L1 是基于此开发的，无论是相对独立的 Terra 还是 cosmos 生态内的 EVMOS。并且，IBC 为异构链之间的沟通打通了桥梁，为以后 dYdX 在 cosmos 链上将 btc 作为抵押品建立了基础。

迁移到Cosmos 生态对DYDX有什么影响？

在以太坊L2上，dYdX虽然是头牌项目，但代币一直匮乏赋能，dYdX数据好，收益也高，但与dYdX代币毫无关系，而这次转移Cosmos后，可能DYDX的赋能会为此改变，币价也会随之水涨船高。

转移Cosmos后dYdX代币赋能的大猜想：

1、做出来自己的公链之后，dYdX代币成为公链代币。在以太坊L2上，任何项目其实都很难锁定协议价值的，但自己做一条链就完全不同了，转移到Cosmos后，dYdX并不是基于其他公链，而是重新部署一条自己的专属公链，转账交易都需要消耗dYdX代币，就跟eth代币和eth链的关系一样。

2、dYdX链的节点需要锁仓大量的dYdX代币。Cosmos生态的链必须自己承担安全性，也就是说dYdX链需要自己保证公链安全，那就需要在新链上运行验证节点，需要散户去质押dYdX代币，参与网络staking，因为就有大量锁仓dYdX代币的需求。

3、dYdX代币与协议收入挂钩将在dYdX链实现 其实之前dYdX就发布公告，要彻底去中心化，大家就猜测dYdX代币可能将与协议收入挂钩，猜测终归是猜测。但这次dYdX转移Cosmos后就大概率得这么做了，如果还不与协议收益挂钩，锁进去的DYDX毫无意义，从而也就导致无人去锁。

自己做链不用依附其他

早在 17、18 年时都想做通用化的大公链，提出要做以太坊杀手、实现百万 TPS，但这些曾经的杀手最终都销声匿迹，甚至变成助手；再到20年DeFi之夏，星星之火烧成燎原之势，自此以太坊的可扩展性变为燃眉之急，从而铺开扩容和多链叙事；直到两年后的今天，大家发现这些估值怪兽拖的拖、宕机的宕机，似乎都不怎么靠得住 —— 最后索性觉得自己出来做链了。

从上图来看，除开游戏，在以太坊上捕获 1,000 个用户以上的应用尚在少数。对于应用而言，首先需要有一定的体量和用户积累，再去做应用链是更合适的。对于规模不大的应用，当前的许多公链都可以满足其对吞吐量的需求。而对于新生应用而言，背靠大公链能够提供一定的曝光度和便利性（从用户学习成本与出入金方面考虑）。在有一定规模之前去做应用链也增加了不必要的成本负担。

如果是以太坊上的原生应用出来做应用链，需要考虑到迁移成本 —— 应用迁移的同时用户是否也愿意迁移？产品的在原链上的可替代性如何？（例如 Uniswap 做应用链用户可以转向 Sushiswap）如果未来更多有应用链开始涌现出来，那么整个生态相对原来变得割裂，同时也需要很好的跨链基础设施。

进一步地，我们跳出以太坊和 dYdX 去看底层链与应用之间的关系，最好的情况是：应用背靠强大的底层链享受其提供的可组合性；而优质的应用亦将反哺底层链，为其带来用户增长。

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信，所有资讯平台均为团子财经。