这几天加密货币市场风云突变尤其是LUNA，从最高的119U跌到0.0几U，那么我们一起来看一下LUNA到底发生了什么？
自区块链2.0——以太坊之后所有的区块链项目不能像比特币一样只做价值储存，都必须有自己的使用场景。说到LUNA它做的是叫算法稳定币，就是用算法保证每一个UST对应1美元，而我们现在最常使用的USDT每增发1个USDT背后都有1美元的资产保存在泰达公司，这是中心化的方式，某种程度上是背离了区块链的初衷。那LUNA的算法稳定美元UST则不需要质押而是由算法决定的，首先有两个池子UST池和LUNA池，原则是永远可以销毁1美元的LUNA铸造一个UST和1个UST铸造1美元的LUNA。那么假设现在LUNA的价格是100美元，也就能理解永远可以销毁1个LUNA铸造100个UST和永远可以销毁100个UST铸造1个LUNA。如果UST的需求量上升买UST的人比卖UST的人要多，价格从1美元上升到1.1美元，那么我就会在市场购入LUNA。1个LUNA可以兑换100个UST，而每个UST价值1.1美元那么100个UST就是110美元，然后我去市场卖掉，我通过买LUNA卖UST挣了10美元。最终的结果就是：LUNA因为我的购买所以买盘大了，也因为LUNA被销毁所以总量少了，最终价格涨了，LUNA价格超过100美元。UST因为我的卖出所以卖盘大了，也因为总量增加所以价格下降直到UST下降到1美元，这时没有利差可以套了。UST的需求越来越大，买LUNA的销毁的人越来越多，LUNA越来越少而价格越来越高，UST总量越来越多。这就是LUNA从去年7月份5.5U到上个月119U期间发生的事情。
这个逻辑的起点主要在UST的需求量，而UST的需求量应该在加密货币用户像使用USDT一样使用UST和项目方所声称的线下实体经济这才是良好的生态。但是实际上UST的需求量在哪儿？根据DeFi Made Here的文章，四月初Terra 公链上的Anchor上质押着70%以上的UST。因为Anchor可以给质押者年化19%的收益，Anchor自己是可以通过借贷协议获得利润的，但是利润根本不够给那哪来那么多钱？答案是LFG给的Luna Foundation Guard，但是LFG不能一直给他，一旦年化利率降低大家就会抛售UST,项目方也做了一些努力来阻止这些事情的发生。比如在Curve上加池子，比如准备把UST和BTC挂钩增加信用，所以项目方买了四万多美币的币作为储备。而LUNA就像自己给自己发电,如果有人卖出UST，UST的需求量下降，卖UST的人比买UST的人要多。价格从1美元下降到了0.9美元，那么我就会在市场中购入UST,一百个UST可以兑换一个LUNA，而每个LUNA的价值是0.9美元。那么一个UST就是90美元，然后去市场卖掉，我通过买UST卖的LUNA挣了10美元。结果就是LUNA因为我的卖出，所以卖盘大了，也因为LUNA被注销，所以总量变多了，最终价格跌了。LUNA价格低于100美元，UST因为我的购买买盘大了，也因为总量增加了，所以价格下降了。直到UST上升到1美元，我没有利差可以套了。
5月8号的时候问题出现了，有人通过抛售UST造成短暂脱毛制造恐慌,最终在5月9号的时候死亡螺旋开始了。大家担心UST的价格离1美元越来越远，就会在市场上抛售UST,UST价格越来越低，套利者出现买UST，销毁UST铸造LUNA，卖出LUNA，LUNA价格下降大跌，导致大家对Terra整个系统的信心丧失，越来越多的人抛售UST，从而造成今天的局面。然后LFG卖出手里的BTC救市给比特币带崩，进而大盘带崩。江湖上有传言称这次是由大鲸鱼合约市场开空比特币和LUNA，然后抛售UST定点爆破。
5月11日晚上，美国CPI通胀率超过预期，大家有恐慌加息缩表，资本市场暴跌，LUNA从加密货币市值前五跌成土狗真是史诗级的暴跌。目前成功的稳定币都是有质押物储备，每增发一个USDT或者BUSD都要在发行方银行里增加1美元的资产，每分发一个DAI都要在智能合约里面质押价值超过一美元的加密资产。这很像布雷顿森林体系瓦解之前的美元，增发美元需要有黄金储备。但是现在的美元是叫信用美元，美联储随意增发，底层逻辑来自于国家暴力机器导致的共识，算法稳定币是没有任何抵押物的稳定币完全靠共识，这个概念在人类社会能否成功，这是一个非常有意思的话题。从我个人来讲，我们区块链领域是一个非常新的行业。每一个先驱或成功或失败，都为整个生态做了一次次的贡献。LUNA作为算法稳定币的尝试者是值得尊重的，这次实验的失败，尤其联想到现在国内的区块链环境。
本文来源：HotsMeta
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