两个月涨2000多倍,SHIB只是昙花一现,以太坊才是终极货币!

四月份 ETH 的收益表现远超 BTC，ETH-BTC 交易对汇率从 0.03 一路上涨至 0.06，市场上有关“以太坊市值超越比特币/Flippening”的口号和观点又开始活跃起来。

但值得注意的是，“以太坊市值超越比特币/Flippening”的这个口号在2017年就产生了，当时牛市阶段，虽然比特币一直稳坐币王宝座，但其的市值占比不断下降，许多以太坊爱好者就灵机一动，喊出了“Flippening”的口号，认为以太坊依靠其智能合约平台的无限可能，能够实现弯道超车。不过这几年依旧是被比特币压制得服服帖帖的。

那为何这阵子口号又继续喊起来了呢？当然不是 ETH-BTC 交易对汇率上涨的原因，甚至汇率上涨是果非因，本质上是以太坊社区内外的用户预见了未来以太坊基本面的优化，强化了对以太坊的信心，而价格汇率自然就是信心的外在表现。

而这种基本面的优化，可以分为两类：

1.经济基本面：PoS过渡、EIP1559 提案执行、ETH 成为通缩货币。

2.生态基本面：DeFi、NFTs 等生态的繁荣以及传递出来的无限可能性；

PoS 过渡 + EIP1559 提案执行 = ETH 转变为通缩货币；

ETH 通缩货币 + 作为生态基础货币所产生的货币溢价= Ultra Sound Money（终极健全货币）

以太坊在 PoW 阶段，ETH 更多的是效用型代币，最主要的作用就是充当 Gas 用于支付手续费。在生态应用的繁荣下，ETH 作为以太坊生态的基础代币，也捕获着些许货币溢价。

当前 ETH 的总量没有上限，每日 PoW 区块奖励发行约 13,500 ETH，年通胀量约为 4,927,500 ETH，年化通胀率约为 4.2%。

作为总量不断上涨的币种，以太坊除了充当手续费的效用以及捕获自身作为基础代币的货币溢价，很难捕获其他方面的价值，特别是在价值存储这一块价值。而比特币作为总量恒定的代币，其代币价值就能充分捕获着“价值存储”这一块的货币溢价。

PoS

过渡到 PoS 是 ETH 成为通缩货币的第二步。若届时以太坊网络成功切换到 PoS，那么：

•不再有 PoW 出块奖励，网络唯一的通胀来自于增发奖励给验证者节点的 ETH；

•目前存储合约中已经约 4.4M ETH，我们假设届时质押合约余额将达到 10M ETH，根据官方给出的数据，届时的通胀量约为 490,000 ETH，通胀率约为 0.42%；

•值得注意的是，EIP1559 提案每年会销毁约 2,555,000 ETH，抵消 PoS 每年 490,000 ETH 的通胀奖励，也就是说，过渡到 PoS 后，结合 EIP1559 提案，ETH 每年将减少约 2,000,000 ETH，每年约通缩 1.7%。

至此，在 EIP1559 提案和 PoS 转型的助攻下，ETH 将进入总量通缩的时代。目前圈内都认为总量恒定的比特币是一种健全货币，那么进入通缩的 ETH，将是一种终极货币，即"Ultra Sound Money"这个叙事的由来。

从经济基本面来看，EIP1559的执行以及PoS的切换，将从根本上改变 ETH 的货币政策，使其具备与 BTC 一样的价值存储属性。而除了价值存储的功能，ETH 还拥有 BTC 无法拥有的繁荣生态。