3分钟了解基于AMM机制的预测市场Polymarket

撰文：LeftOfCenter

继 Veil 和 Flux Market 之后，又一个预测市场悄然出现，名为 Polymarket 的消费级预测市场不久之前刚刚发布 Beta 版，它基于Gnosis 的「条件代币开放框架」创建，并采用 AMM 模式解决了每个特定的预测市场中存在的长尾流动性难题，而这正是 Veil 关张的主要原因。然而， Polymarket 真的有机会吗？

Polymarket 是什么？

Polymarket 是一个信息市场平台，在该平台上，任何人可通过稳定币 USDC针对有争议性的话题下注，如果判断正确，即可获得收益。

Polymarket 基于以太坊区块链和 Gnosis 的条件代币开放框架创建，并采用 AMM 自动做市机制为每个特定的预测市场提供流动性。

目前尚处于测试期的 Polymarket 平台上主要有3 大话题类别，分别是新冠、美国政治话题和加密货币。

以预测市场「美国第三季度确认的新冠病例会超过第二季度吗？」为例，你可以在到期日之前，通过自己的判定购买该市场的结果下注，选择「会」或「不会」后押注稳定币 USDC 进行购买，之后你就持有该事件结果的股票了。只要未到期，你可以对购买的股票在市场进行交易。

特定股票的价格代表该事件发生的可能性。押注不同预测结果的股票持有人将根据到期日事件的结果结算收益。如果预测被判定为准确，那么可因此得到报酬，如果预测失误，则该股票归零，收益被对手方获得。在上述案例中，在到期日，结果如果是「美国第三季度确认的新冠病例会超过了第二季度」，而你预测正确，那么，持有的该股票可兑换为 1 美元 / 股，此时和你选择相反的对手方的股票则归零，变为 0 美金 / 股，反之亦然。

美国政治作为平台最热门的话题，「川普会赢得 2020 年美国总统大选吗？」成为平台资金规模最大的预测市场，该市场规模资金为 1.4 万美金，而第二大资金规模的市场为「以太坊 2.0 0 阶段是可在 2021 年之前上线？」，颇为讽刺的是，而第三大资金规模的市场为其竞争对手的话题，「Angur v2 是否会在 7 月 28 日成功上线？」

有何亮点？

乍一看 Polymarket 似乎和 Augur 或者说基于之上的 Veil 并没有区别，也是一个去中心化的信息预测市场，那么，我们为何要关注 Polymarket 呢？换句话说，它解决了与哪些其他竞品没有解决的问题呢？

事实上，Polymarket 亮点是基于稳定币 USDC，且采用了 AMM 机制。

根据其官网介绍，流动资金提供者可通过 USDC 为特定预测市场提供流动性赚取交易费收益，从而帮助市场产生更准确的信息，当然，流动资金提供者可以随时提取流动性。

该机制非常重要，作为 Polymarket 的亮点，AMM 机制可激励做市商为特定的预测市场提供流动性，流动性对用户增长非常重要，如果一个市场没有流动性，市场中的交易也无法进行，最终失去用户。缺乏流动性正是基于 Augur V1 之上的预测市场界面 Veil 关张的原因之一。

Veil 的历史

2019 年 1 月，Augur V1 发布仅几个月，Veil 诞生，它基于 Augur 协议层创建了一个简单易用的用户界面（被称为是中间件），同时继承了 Augur 的用户，此外，Veil 还基于 0x 上建立了可供用户进行交易的订单簿。

看起来一切都挺好，然而，Veil 却存在两大问题，一个是由于 Augur V1 不支持协议内部的稳定币，导致基于之上的 Veil 也只能采用波动风险较大的 ETH，这让该产品无法被广泛采用。另一个问题则是流动性问题，每一个特定的市场都是长尾市场，没有人交易就没有足够的流动性，这让交易无法进行，最终将导致无法被用户采用。

而最后即使解决了以上所有难题，还将面临以太坊的可扩展性问题。

另一个竞品 Flux Market

Polymarket 的另一个竞品是 Flux Market ，和 Veil 不同之处在于，Flux Market 使用的是稳定币 DAI，使用稳定币将移除了以太坊带来的波动性风险。

值得一提的是，Flux Market 并不是基于以太坊构建，而是基于 NEAR Protocol，后者是对开发者最友好的分片公链， 其独具特色的分片设计可达到互联网级别的扩展规模 ，因此一旦落地，可有效解决了以太坊存在的扩展性问题。此外，由于NEAR 兼容 EVM，因此让 Flux Market 可集成稳定币 DAI，而无需构建自己的稳定币。

Polymarket 有机会吗？

总结一下，Polymarket 的优势在于，基于自动做市机制，采用稳定币 USDC，Polymarket 可保证每个市场都具有流动性，且不会产生大的价差。

技术上，Polymarket 采用 Gnosis 的条件代币开放框架开发，这种特殊的代币是一种与应用无关的新资产类别，旨在促进创建高度流动的预测市场。条件代币使组合结果成为可能，从而可以通过预测市场发现更高分辨率的信息。

然而，Polymarket 仍然存在一系列问题。

首先，用户体验上，虽然用户可以使用信用卡购买 USDC 非常方便下注，然后在交易过程中仍需进行gas 费支付，这对新用户来说不友好。

第二，Polymarket 的交易虽然是非托管的模式，但它采用了中心化预言机，此外，其支持的 USDC 为中心化稳定币，缺乏预测市场所需的级别较高的抗审查性。而对于预测市场而言，以去中心化的形式进行扩展和存活是非常重要的。

第三，冷启动和合规难题。显然，如果能像 Veil 一样基于 Augur 协议之上，那么可一次性解决以上这两个问题：继承 Augur 的网络效应和获得用户，同时基于去中心化协议之上也不会有法律风险。但采用 Gnosis 的条件代币开放框架开发的 Polymarket 显然无法再迁移至 Augur 协议。

最后，即使解决了冷启动难题，用户增长起飞，Polymarket 仍旧面临扩展性难题。Polymarket 基于以太坊区块链开发，这意味着在 ETH 2.0 及其他扩容解决方案真正发挥效用前，Polymarket 都会有扩展性问题，这会极大的限制用户规模的增长。

对于不熟悉预测市场的用户，这里简单科普下预测市场和博彩的区别。公正开放透明的区块链技术可保证预测市场的公平公正，且手续费极其低廉，这是去中心化预测市场和博彩游戏的不同之处，此外，自带支付功能和原生加密货币的区块链系统，让其天然适合预测市场。最后，与基于随机事件进行对赌（比如猜大小）的博彩不同，预测市场是基于一个世界性或公开性事件进行的一个对赌，那其结果往往只有一个事实依据，比如世界杯总冠军是谁，苹果年底的股价是多少，下一届美国总统是谁，所有这些问题都是公共事件。对于这些公共事件进行对赌，能产生对人决策有帮助的信息，而博彩产生的信息没太多参考价值。

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