撰文：Sanqing，Foresight News
10 月 6 日，OKX 创始人兼 CEO Star Xu 在 OKX NOW 全球产品与生态大会开场演讲中表示，「交易所是我们的起点，但不是终点。」2013 年从加密货币现货交易所起步，如今 OKX 接入的市场已涵盖加密资产、代币化股票、股票永续合约与大宗商品永续合约。
在 Star 看来，这背后是三项技术的融合：「互联网改变了信息的流动方式，加密技术正在改变价值的流动方式，而 AI 则在改变智能扩展的方式。」他对行业走向给出判断：「未来不会是加密金融对传统金融。每一家加密公司都将成为传统金融公司，每一家传统金融公司都将投资加密领域。」
机构布局印证了其判断。大会当天，OKX 宣布以 250 亿美元估值完成新一笔融资，渣打银行旗下 SC Ventures、Ripple、Circle 和 QRT 参与，金额未披露。这是 2026 年 3 月融资轮次的扩展，当时洲际交易所（ICE，纽约证券交易所母公司）以同一估值投资约 2 亿美元。此外，四大会计师事务所之一的德勤已出任 OKX 全球审计师。
当天大会用了一整天阐释这一判断在交易业务上的演进：交易标的从币延伸到股，交互方式从手动转向 AI，底层由全天候运转的流动性体系支撑。
从币到股：一个平台，连接更多市场
「大家已经习惯了全天候运行的市场。但当你开始配置股票等现实世界资产时，市场有固定的收盘时间，你需要开设不同的经纪账户、使用不同的结算货币，还要面对彼此分散的交易体系。」OKX 产品与交易副总裁 Thomas Tse 描述了加密投资者的处境。
OKX 的解法是将全天候交易体验平移至这些市场。一年之内，股票永续合约、面向欧洲的合规永续合约 X-Perp、统一代币化股票交易和 Pre-IPO 永续合约相继上线。
据 Thomas Tse 透露，相关市场日均成交额约 30 亿美元，8 月 19 日单日成交额达到 90 亿美元峰值，目前平台上线交易标的超过 2000 种。
其中，Pre-IPO 永续合约允许用户在公司上市前参与估值交易，标的覆盖 SpaceX、Anthropic 和 OpenAI。尚未披露股数的 Anthropic 暂按 100 亿股假设报价，按现场展示价格对应的隐含估值约为 2 万亿美元。
标的扩充随之带来计价折算问题。受发行方换算比例影响，同一家公司的代币化股票在第三方网站上可能显示为不同价格，直接干扰下单数量、盈亏测算与对冲比例。
OKX 统一代币化股票交易把不同发行方的代币折算为统一单位，按股数显示持仓，提至链上时再按正确比例换回相应发行方的代币。Thomas Tse 表示：「用户不应该在每次交易之前，都先做一遍复杂的换算。」这些资产还会自动纳入抵押品体系，用于支持指数套利等策略。
统一单位处理计价，纳入抵押品体系处理资金，全天候订单簿处理时间。三者叠加，OKX 的动作不再局限于上架更多股票代码，而是尝试将加密资产与传统资产并入同一套交易、计价和抵押品体系。
对用户而言，变化直接体现在资金效率上。过去在加密资产与股票之间调仓，需要在不同账户间划转资金并等待结算；对符合抵押品条件的资产，用户可以在支持的统一账户体系内开展跨资产交易与对冲，减少部分资金划转，提高资金使用效率。
当前，包含 OKX 在内的很多交易所已经建立并持续优化这一体系，逐步打通不同资产之间的交易与资金使用环节，缩小加密与传统金融市场的体验差距。OKX 与传统金融机构在托管、流动性及市场基础设施方面的合作，则有助于加快这一体系的完善。
对平台而言，竞争重心随之迁移。标的越多，口径越易割裂；仅有「上架标的」无法构建可用市场，能否把这些资产组织成运转顺畅的交易体系，成了新的竞争点。
这一方向还在向发行环节延伸。未来几个月，OKX 计划上线 TradFi 期权、外汇相关产品与 AI 算力相关永续合约，并发行自有代币化股票 XRWA，让用户直接接入纽约证券交易所的股票和流动性。
10 月 4 日，ICE 与 OKX 各持股 50% 的合资公司 OKXICE 发布公开告知书，披露其代币化证券交易场所将依据美国 SEC 临时有条件豁免令运营，首批涵盖 60 只代币化美股，由注册经纪商 1:1 持有的真实股票支持。
再到 AI：让 Agent 成为交易副驾驶
「AI 与金融的结合从你开始。它需要理解你想要什么，尊重你设定的边界，并在需要你做判断的时候回到你面前。」OKX AI 原生团队 James Quin 用这句话概括 OKX 做 AI 产品的原则。
具体到交易所层面，对应的产品是 2026 年 3 月发布的 Agent Trade Kit。该产品以开源 MCP 服务和命令行工具的形式，将 OKX 的行情、交易和账户能力开放给 AI Agent。内置工具数量从最初的 82 个扩充至 167 个，覆盖现货、合约、期权、交易机器人及赚币等模块。
Jasmine Li 点出了它要解决的问题：很多人已经在用 AI，却还没让 AI 参与交易，因为 AI 拿不到交易所的数据。她在现场用一套日常流程做了演示：看盘、选币、打理闲置资金、复盘，AI 直接调取 OKX 的行情、3 万多名 KOL 的提及数据和她本人的账户记录，给出建议并执行。「只需要一杯咖啡的时间，15 分钟。」Jasmine 说道。
下午的 VIP 圆桌上，以 That's my Quant 为名直播交易的 Julian 换了一个角度描述这种转变：量化交易需要数学、编程和想法，AI 已经很擅长前两样，「剩下的就是想法」；平台需要做的，是帮交易者把想法测试出来、部署上线。
从 Jasmine 的操作到 Julian 的拆解，折射出平台交付方式的改变。过去，交易所交付的是图形界面和操作按钮，用户自行盯盘、计算并点击下单；Agent Trade Kit 交付的则是可供调用的工具接口，使用者可以从人类交易员扩展至 AI Agent。
分工由此成立：数学与编程交由 AI，数据与执行由平台承载，交易员专注于策略想法。测试环境中展示的未发布产品 AI Bots 同样遵循这一逻辑：用户以自然语言描述想法，AI 即可自动生成策略、完成回测并部署至实盘。
但接入大模型本身并不构成门槛，交易所真正独有的，是底层的实时订单簿、账户数据以及直接下单的执行通道。
当这些能力向 AI 打开，控制权的边界就成了关键。Jasmine 在现场强调，在用户确认入场价、止盈止损等参数之前，AI 不会替用户下单；此前推出的 Agent Connect 同样遵循分级授权，只开放查看、交易或赚币，提现权限始终关闭。放权到哪一步、哪些环节必须由人来拍板，正是 James Quin 所说的「尊重你设定的边界」。
以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在当天的特邀演讲中给出了行业层面的判断：「AI 将在越来越多的场景里成为新的用户界面。」他还提醒：「你交易的对手方，平均来说可能早就是一个机器人了。」
重新定义边界：流动性从何而来
资产和工具铺开之后，新的问题摆在面前：美股收盘后，谁来报价？
下午的圆桌环节，OKX DEX 总监 George Qiu 先展示了一组数据：2026 年 3 月前后，RWA 相关产品在平台总交易量中的占比还不到 1%，如今已升至 15% 至 20%。据 TokenInsight 统计，2026 年二季度 OKX 在衍生品市场的份额为 16.42%，排名第二。
谈及价格发现是否正在转向数字资产交易场所，Tower Research 旗下加密业务 Ludisia 的 Jeremi Long 回答：「我认为这已经在发生。」他提到，周末底层市场关闭时，SpaceX、美光等美股相关产品在各交易所合计仍有数十亿美元成交。
但「能交易」和「能持续提供一个可靠的市场」之间，隔着一整套能力。交易时间拉长至全天候之后，平台至少多出三项工作。
第一项是在缺乏基准参照时维持有效报价。Alber Blanc 首席算法交易员 Aleksandr Raskhodchikov 介绍，底层市场开市时，算法比拼的是从领先交易所抓取价格的速度；休市后则必须重新测算公允价格，主动扩大价差。
Sellini Capital 研究负责人 Adam Smith 举出极端案例：周六给 Anthropic 相关产品报价，「参考价格在哪里？这真的很难。」做市商愿不愿意挂出足够的量，也与平台提供的条件有关。
Thomas Tse 上午介绍的零售价格改善计划（RPI）通过降低延迟套利对做市商的损耗，使市场深度增加一倍以上；DeFiLlama 数据显示，一笔 10 万美元的比特币永续合约交易，在 OKX 的滑点已降至 1 美元以下。
第二项是处理传统资产自带的规则事件。与比特币、以太坊等原生加密资产不同，股票需要处理拆股、反向拆股和分红等公司行动，这对交易平台提出了更具体的规则处理要求。
Jeremi 将公司行动的处理列在交易所诉求的首位，认为必须建立标准化、程序化的机制，否则持仓头寸越大风险越高。这与前文的换算问题同出一源：引入外部市场的资产，就必须同步承接那个市场的规则。
第三项是保障机构与专业交易者在跨时区、极端行情下的业务连续性。QRT 量化交易总监 Thomas Eaton 指出，周末缺乏标普期货参考，宏观变量只能直接写进模型，同时需要专人值守周六夜班；但他同时认为，「有复杂性的地方，通常就有超额收益或竞争优势。」
从交易员视角来看，使用 OKX 约六年的 Vincent 回忆，2025 年 10 月 11 日市场剧烈波动导致不少平台无法正常运行，「OKX 是少数几个能执行我想做的每一笔交易的平台之一。」
在传统金融体系里，这些职责原本由做市商、券商、交易所等参与者分工承担。将传统资产相关产品延伸至全天候交易，需要平台与合作伙伴把报价、风险管理和运营支持进一步覆盖到原有休市时段。
交易所承担的工作不再只是撮合。在传统市场休市的时段，平台既要维系做市商的挂单意愿，也要用程序处理好拆股、分红等股票规则，还要在行情剧烈震荡时顶住系统压力。边界的变化，正在于此。
展望未来一到两年，Thomas Eaton 认为，监管正在逐步完善，技术条件也大体具备，接下来关键在于让传统对冲基金更容易接入；他还表示，也许不应再把这类平台称作加密交易所，它们实质上已是数字资产交易场所。
Star 在开场演讲中把 OKX 的愿景概括为四个词：存储、支付、投资、增值。当天的议程也分别谈到了支付和链上业务，而交易是这一切最早的起点。
13 年前，这两个字指的是买卖加密货币。在这一天的议程里，它指的是周六给一家尚未上市的公司报价，是让 Agent 用一杯咖啡的时间安排好一天的交易，也是美股收盘之后订单簿上仍然有人挂单。
Star 说交易所是起点而非终点。至少在交易本身的维度上，「加密」这个限定词确实已经不够用了。
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