## 전통적인 금융 진입과 시장의 불씨: 암호화 업계는 역설적으로 향후 10년을 바라보고 있습니다.
전통 금융의 베테랑들이 암호화폐를 진지하게 살펴보고 수용하기 시작하면 업계는 실제로 중요한 전환점에 도달했을 수 있습니다. 최근 동북증권의 수석 이코노미스트인 푸펭(Fu Peng)의 연설 녹취록이 널리 유포됐다. "나는 전통 금융의 베테랑인데 왜 암호화폐를 받아들이기 시작했는가?"라는 질문. 그의 개인적인 전문적 사고일 뿐만 아니라 현재 업계 상황을 관찰하는 훌륭한 단편이기도 합니다. 그의 선택은 전통적인 금융 관점에서 암호화폐 자산이 '한계 위험'에서 '잠재적 기회'로 점진적으로 인지 전환하고 있음을 나타냅니다. 이러한 이주 이면에는 산업 인프라의 느린 구축과 단기 시장 행동의 급격한 변동으로 인해 형성된 극명한 역설이 있습니다.
Fu Peng이 대표하는 "포용"은 맹목적인 순종이 아니라 글로벌 거시 유동성과 다양한 자산 배분 요구에 대한 판단에 기초합니다. 그러나 이러한 장기적인 관심이 점차 심화되는 것과는 대조적으로 현재 시장의 열기는 '오작동' 추세를 보이고 있습니다. 심층 분석에 따르면 최근 비트코인 가격 상승은 주로 무기한 계약 수요에 따른 것으로 나타났으며, 현물 ETF 자금 유입이 둔화되고 온체인 현물 구매 수요가 실제로 줄어들고 있는 것으로 나타났다. 선물 레버리지가 지배하는 이러한 상승 모델은 시장 구조적 위험을 노출시킵니다. 이는 광범위한 현물 자산 배분 요구에 따른 탄탄한 성장이라기보다는 파생상품 시장에서 투기 자금 게임으로 인해 발생하는 가격 현상에 가깝습니다. 이는 시장 건전성에 대한 경각심을 불러일으키는 것이며 많은 전통적 펀드가 여전히 문 앞에 남아 있는 이유를 설명합니다. 그들은 순수한 투기적 카니발보다는 명확한 기본 원칙과 합리적인 시장 구조를 찾고 있습니다.
시장의 비합리적인 측면은 다른 핫스팟에서 더욱 기괴합니다. 예측 플랫폼 폴리마켓에 '머스크가 2024년 미국 대통령으로 당선될 수 있는가'에 대한 터무니없는 베팅이 등장하면서 비정상적으로 엄청난 거래량이 발생했다. 후속 조사 결과 시장 활동이라는 착각을 불러일으키는 '주문 브러싱' 행위가 있었을 가능성이 있는 것으로 드러났다. 이번 사건은 전통적인 경계를 돌파하는 암호화폐 네이티브 애플리케이션(예: 예측 시장)의 대담한 상상력을 반영할 뿐만 아니라, 야만적인 성장 초기 단계의 전형적인 조작 문제와 신뢰 부족을 잔인하게 반영하는 거울과 같습니다. "가짜 주문"이 쉽게 핫스팟을 만들 수 있으면 시장 정보의 신뢰성과 효율성이 크게 감소하며 이는 의심할 여지 없이 업계의 신뢰성과 장기적인 발전을 침식합니다.
다행히도 업계 구축자들은 소음 속에서 길을 잃지 않았습니다. 위의 혼란과 병행하여 견고한 인프라 진화가 이루어지고 있습니다. 예를 들어, 아시아 최고의 컴플라이언스 거래소인 HashKey 그룹은 HSK 백서 2.0을 공식 발표하여 플랫폼 통화 HSK를 "온체인 금융 인프라 개발을 지원하는 생태학적 인센티브 도구"로 명확하게 포지셔닝했습니다. 이는 단순한 거래 플랫폼을 넘어 거래, 보관, 자본형성, 자산발행 등을 아우르는 풀체인 금융서비스 시설을 체계적으로 구축하는 것을 목표로 한다. 이는 업계의 주도 세력이 단기적인 교통을 추구하는 것에서 대규모 주류 자산과 자금의 진입을 지원할 수 있는 '도로, 교량, 항만'을 심층적으로 육성하는 것으로 전환하고 있음을 나타냅니다. "인프라"에 대한 이러한 강조는 Fu Peng과 같은 전통적인 금융 인물의 우려에 대응하는 열쇠입니다. 게임의 규칙이 명확하고, 보관이 안전하고 신뢰할 수 있으며, 서비스가 강력하고 규정을 준수할 때만 엄청난 양의 전통 자본이 진정으로 걱정을 덜어줄 것입니다.
그렇다면 암호화폐 산업의 향후 10년은 어디로 향하고 있을까요? 최근 대화에서 잘 알려진 거래자 Cobie의 통찰력은 다차원적인 관점을 제공합니다. 그가 언급한 "K형 차별화" 예측은 매우 중요합니다. 업계 자원과 가치는 상당한 기술 혁신과 건전한 재무 모델을 갖춘 선도적이고 규정을 준수하는 프로토콜과 기관의 축적을 가속화하는 반면, 기본이 부족한 다수의 동종 프로젝트는 제거될 수 있습니다. 동시에 인공지능(AI)과 암호화 기술의 융합이 차세대 주요 화두로 꼽힌다. 컴퓨팅 파워 거래, 데이터 검증, 분산 추론 등의 영역에서 이 둘의 결합은 새로운 패러다임을 낳을 수 있습니다. 사용자 성장과 인센티브 수단으로 여전히 '에어드롭'이 계속되고 있지만, 그 모델은 점점 복잡해지고 정교해지고 있으며 단순한 '스내칭'의 시대는 지나가고 있습니다.
정리하자면, 현재 암호화폐 업계는 긴장감이 넘치는 기로에 서 있습니다. 한쪽에는 전통 금융의 잠정적 진출과 준법 인프라 구축이 합리적이고 성숙한 미래를 그리고 있습니다. 다른 한편에는 파생상품, 투기, 혼란 등 일부 영역에서 촉발된 시장의 가상의 불길이 성장의 고통을 드러낸다. Fu Peng의 "포용", HashKey의 "인프라", Cobie의 "차별화 및 AI 미래"는 함께 나선형 상승 경로를 설명합니다. 거품과 건설, 투기 및 혁신이 반복되는 게임에서 업계는 어려움을 겪고 있지만 지속적으로 찌꺼기를 벗겨내며 다음 10년 동안 더욱 견고하고 상호 연결되며 기술 중심으로 나아가고 있습니다. 이 길은 순탄하지는 않겠지만, 시장의 분주함과 조용한 공사 속에서 점차 방향은 분명해졌습니다.
