作者： Biteye
1、8 月 17—19 日｜上涨前的资金底盘
BTC 现货 ETF 连续三个交易日净流入约 6.51 亿美元，ETH ETF 约 1.20 亿美元。
这一阶段基本横屏，但现货市场已经有人持续承接。
2、8 月 18 日｜SEC 政策预热
SEC 提出《Regulation Crypto Assets》：
?初创项目四年内最多融资 500 万美元；
?另一通道每 12 个月最多融资 7500 万美元；
?同时提供条件性安全港。
但 BTC 当时仍主要在 6.4 万—6.5 万美元附近震荡，没有立即突破。
所以 SEC 提案更像是降低监管风险溢价的「背景利好」，不是直接起涨点。
3、8 月 19 日 20:30—20:50（北京时间）｜真正的点火时刻
美国财政部宣布，将 10—30 年期国债单次买回上限由 20 亿美元提高至至少 40 亿美元。
消息公布后⬇️
?10 年期美债收益率下降约 5.7 个基点；
?30 年期收益率下降约 9 个基点；
BTC 在 20:30 这一根 15 分钟 K 线中，从约 64,494 美元升至 64,943 美元；ETH 从约 1,923 美元升至 1,933 美元。
市场最先交易的是：长端收益率下降，风险资产估值压力缓解。
4、22:00—23:00｜杠杆资金开始逐渐进场
BTC 从约 65,012 美元升至 65,923 美元，上涨约 1.4%。
与此同时，Binance BTC OI（未平仓合约）从约 10.67 万枚 BTC 增至 11.02 万枚 BTC，增长约 3.3%。
这说明行情刚开始时并不只有空头回补，新杠杆资金也在主动押注突破。
5、?23:00—次日 00:00｜主升浪与挤空启动
这是整晚最关键的一小时：
- BTC：65,923 → 68,554 美元，+3.99%?
- ETH：1,971 → 2,086 美元，+5.85%?
- BTC 主动买入 / 卖出比：约 1.42⬆️
- ETH 主动买入 / 卖出比：约 1.23⬆️
但这一小时里，BTC OI 开始小幅下降，ETH OI 下降约 1.8%。
也就是说，行情结构从「新资金开仓推涨」，开始切换为「主动买盘＋空头回补」。
6、03:02—04:13｜白宫加密会议举行
会议开始时，BTC 已经在 6.84 万美元附近，第一段主升基本完成。
Trump 随后：
?推动国会通过公平版本的 CLARITY Act；
?点名 Hyperliquid 及其合规进入美国市场；
?强调美国要在 Bitcoin、Crypto、预测市场和 AI 领域保持领先；
?与 Coinbase、Ripple、Robinhood、Kraken、Gemini 及 SEC、CFTC 负责人共同出席。
会议进行期间，BTC 大致从 68,400 美元升至 68,700 美元，涨幅并不夸张。
因此，从时间上看，白宫加密会议并非最初的点火器，更多的是特朗普政府对加密利好政策进行再确认。
7、04:15—06:00｜第二段拉高变成典型轧空
会议结束后，BTC 进一步从约 68,700 美元冲至 69,700 美元。
同期 Binance BTC OI 由约 11.00 万枚降至 10.71 万枚，下降约 2.6%。
价格上涨、OI 下降——这是更典型的空头平仓和强制清算结构。
8、10:00｜打扫战场：清算结果浮出水面
截至北京时间 8 月 20 日约 10:00：
- BTC 约 69,700 美元，较前一晚 18:00 上涨约 8.25%；
- ETH 约 2,270 美元，同期上涨约 18.25%；
CoinGlass 滚动统计约 17.4 万名交易者被清算；
?总清算额约 29.8 亿美元；
?空头清算规模约为多头的 11 倍。
这已经是历史第二大空头清算事件、第八大加密清算事件。?
⭐一句话总结就是：
财政部负责点火，ETF 负责托底，主动买盘负责突破，空头爆仓负责加速，而它们的背后，是白宫股神特朗普的有形大手！
