每周一至周五上午，聚焦宏观、美股、AI、贵金属与原油等方向，用数据复盘市场、用趋势把握先机，由PANews出品。
经历前一交易日剧烈抛售后，华尔街迎来报复性反弹。微软一份远超预期的财报重新点燃AI投资信心，带动资金全面回流科技板块，道琼斯指数上涨1.19%，标普500指数上涨1.66%，纳斯达克指数大涨2.78%，纳斯达克100指数涨 3.36%，创年内第三大单日涨幅，恐慌指数VIX暴跌17.33%至17.08。
和平标题下，市场押注OPEC+会议
中东地缘局势出现戏剧性进展，特朗普宣布，哈马斯已原则同意全面解除武装，以色列将在协议推进过程中逐步撤军，若协议最终落地，将成为加沙冲突爆发以来最重要的政治突破。不过协议仍需正式签署，以色列、哈马斯及伊朗等多方立场依然存在巨大分歧，市场仍在关注执行风险。
与此同时，伊朗宣布无人机袭击美军驻巴林空军基地，并称造成基地设施受损；沙特则联合43个国家推动建立海洋防御联盟，加强红海、曼德海峡及亚丁湾航运安全，中东局势虽然出现外交突破，但军事风险仍未完全消散。
原油小幅承压，WTI跌约2%至80.5美元/桶， 市场关注即将到来的OPEC+会议，交易员对增产执行力保持警惕 。ING策略师指出，2027年前原油最大不确定性仍是OPEC+政策走向，以及成员国是否会对产量配额产生抵触。市场预计OPEC+可能宣布9月日产量增加 18.8万桶，这让多头暂时不敢追价。
美元遭"日韩联手绞杀"，日元盘中大涨3.3%
周四美元指数暴跌0.9%，创年初以来最大单日跌幅，抹去了沃什首次亮相后积累的全部涨幅。
值得关注的是，日本及韩国被市场怀疑同步进行汇率干预。
日经新闻称日本政府和日本央行可能进行了买入日元、卖出美元干预，美国货币当局也进行了干预前的“汇率检查”。韩国也被曝罕见抛售美元， 韩元兑美元升值2%创九个月高位；日元兑美元盘中涨幅一度达3.3%，创2023年12月以来最大盘中涨幅 。
微软财报扭转AI烧钱质疑，费半单日暴涨8%创四个月之最
微软财报成为扭转AI板块“烧钱质疑”的关键转折点。 微软Azure云业务在固定汇率下增长43%，不仅远超分析师预期的39.6%-40%，更助力其全年Azure收入首次突破1000亿美元，成为继亚马逊AWS后第二个达成此里程碑的云服务商。
尤为关键的是， 微软资本支出低于预期，并承诺2027财年保持正向现金流 ，直接击碎了此前市场对AI投入不可持续的担忧。受此提振， 微软股价暴涨15.51%，单日市值增加约4500亿美元，超过英伟达此前创下的4400亿美元单日市值增幅，成为美股个股历史上最大单日市值增幅。
半导体与存储板块成为本轮反弹的最强β，费城半导体指数大涨8.19%，创近几个月最大单日涨幅，Roundhill Memory ETF暴涨近17%，闪迪、美光、SK海力士、西部数据、希捷等集体爆拉，市场押注AI数据中心对HBM、NAND及DRAM的需求将持续扩张。此外，"AI股神"Leopold旗下“态势感知”基金因杠杆押注AI遭遇保证金追缴，被迫抛售约160亿美元二级市场持仓，Citadel在24小时内闪电接盘，不仅避免了连环抛售风险，反而触发了机械性空头回补，助推了市场反弹。
尽管科技板块涨幅超5%，但市场广度表现依然疲软。 标普500指数中超过70%的成分股收跌，等权重标普500指数反而走低，与基准指数出现逾75个基点的罕见反向背离 。彭博策略师指出，自1990年以来该背离仅出现过两次，另一次发生在2000年6月30日，即纳斯达克科技股周期顶部前夕。SpotGamma同时警告，当前标普500仍处于负Gamma格局，阻力位在7450点，支撑位在7300点，若跌破7300点，下方至7000点间的0DTE期权正Gamma支撑几近真空，暗示本轮上涨更多源于仓位挤压而非风险偏好的真实回归，投资者需警惕集中度风险。
具体项目动作及股价波动：
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微软暴涨15.51%，创18年来最大单日涨幅： 市值一日飙升4500亿美元创下历史之最。公司Q4云业务Azure营收增速高达43%远超预期，且给出了资本支出克制及新财年现金流转正的乐观指引。科技七巨头指数涨 2.28%，英伟达涨 2.65%，亚马逊涨 3.90%，特斯拉涨 3.53%，但Meta跌 7.95%，苹果跌 1.41%，谷歌A跌 0.91%。
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云计算板块大涨： 新云服务商NEBIUS狂飙27.13%，CoreWeave大涨21.51%，甲骨文上涨8.34%，亚马逊上涨3.9%。
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半导体/存储板块暴力反弹： 费城半导体指数涨 8.19%，半导体ETF涨 6.88%，Roundhill Memory ETF涨近 17%，美光科技大涨18.32%，闪迪涨 25.99%，SK海力士涨 17.52%，西部数据涨超 15%，希捷科技涨超 11%。泛林集团大涨18.36%、Astera Labs上涨20%、应用材料上涨17.98%、AMD涨13%、英特尔涨11.3%，台积电据称研发类似英特尔EMIB的先进封装技术、Arm涨超7%、台积电ADR涨7.64%、迈威尔科技涨超 12%。
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光通信股跟随反弹： Applied Optoelectronics涨近 18%，Lumentum涨超 15%，Credo涨超 13%，Coherent涨超 12%，康宁上涨9%。
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Meta逆市大跌7.95%： 尽管未来支出承诺近7000亿美元，但高额资本开支与现金流压力令投资者担忧，广告业务外增长路径仍待验证。
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亚马逊收涨3.90%，盘后涨超10%： AWS云业务营收单季跃升37%至422亿美元，创下18个季度以来新高。CEO Andy Jassy称AAWS正在进入新的增长周期，AI服务、自研Trainium芯片以及企业AI应用成为未来核心增长动力。AWS目前已经成为亚马逊利润的重要来源，其AI基础设施布局正在获得市场认可。不过，亚马逊仍面临资本支出压力，公司上调全年资本开支计划，市场仍将关注AI投入能否持续转化为利润增长。
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苹果收跌1.41%，盘后跌近7%： 库克告别财报"赢了业绩，输了预期"。季度营收1094.17亿美元，同比增长16%，每股收益2.02美元，均超预期。但受“供应限制”影响，CFO预计Q4营收增速仅9%-11%，远低于市场预期的12.1%。此外，大中华区营收未达预期。库克在电话会中无奈承认，存储芯片成本的飙升与先进制程的产能瓶颈正在反噬毛利率，公司正为受限的供应链苦苦挣扎。
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Bloom Energy涨26.49%： 公司此前遭做空机构Hunterbrook质疑供应链和产能，尤其是对钪的依赖和大订单落地不确定性。Bloom回应称报告虚假且误导，强调供应链多元化、钪用量很小。
接下来需要关注：
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8月1日特朗普政府AI监管框架截止前完成 ：草案已发送OpenAI、谷歌、Anthropic等公司，市场将关注美国政府是否强化大模型安全、出口管制、算力监管和政府采购规则。若监管偏严，AI平台公司和云厂商估值可能承压；若框架强调创新优先，AI软件与基础设施链条可能继续获得风险溢价。
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8月1日微软Xbox涨价生效 。：对微软整体财务影响有限，但市场会观察消费硬件涨价能否被需求吸收，也会映射到苹果、索尼、任天堂等消费电子链条的定价能力。
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8月1日韩国7月出口同比数据 。：市场关注韩国半导体、存储、汽车和电子出口表现。若出口继续高增，将强化AI硬件周期复苏叙事，利好存储、晶圆代工和亚洲科技股；若数据低于预期，则昨夜美股半导体的反弹可能被视为短线空头回补而非基本面反转。
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8月2日OPEC+会议 ： 市场预计OPEC+可能宣布9月日产量增加 18.8万桶。若增产落地，油价上方压力加大，有助于缓和通胀预期；若因中东局势升温而推迟增产，原油风险溢价可能迅速回归，并重新推高美债长端收益率和通胀交易。
