貝萊德 CEO Larry Fink 看好未來 12 個月市場，稱加密市場經槓桿出清後已更穩定。
（前情提要：
彭博警告高槓桿導致15億美元清算
）
（背景補充：
貝萊德2030年加密資產管理霸主目標
）
本文目錄
Toggle貝 萊德（BlackRock）CEO Larry Fink 接受 CNBC 訪問時表示，他對未來 12 個月的市場「非常樂觀」，認為技術革命將推動更多企業提升利潤率。Fink 同時指出， 加密市場經過多輪槓桿出清後已更加穩定 ，但警告區域性風險仍可能存在。
貝萊德是全球最大資產管理公司，管理規模超過 1.05 兆美元。Fink 在 7 月 15 日的 CNBC 訪問中提出三個核心觀點：市場展望、整體槓桿水平，以及比特幣與加密市場的結構性變化。
貝萊德看漲三大理由
技術革命推動利潤率擴張
Fink 對未來 12 個月持看漲態度的核心邏輯，來自「技術革命驅動利潤率提升」這一趨勢。他表示：
「我對未來 12 個月的市場非常樂觀。我認為技術革命將讓更多公司的利潤率提升。」
貝萊德自身的財務資料為這一看法提供了實證：過去 12 個月，公司利潤率因技術應用提升了 260 個基點，在未增加任何員工的情況下，新增了 1 兆美元管理資產。
整體槓桿低於金融海嘯時期
Fink 將當前金融體系與 2008 至 2009 年金融海嘯時期做了對比，指出目前整體槓桿水平「遠低於當時」：
「我們看不到太多隱性槓桿。以今天資本市場的規模來說，槓桿並不算高。」
但他並未完全排除風險，特別提到「區域性風險口袋」可能仍藏身在特定資產、金融產品或國際市場中。這意味著他的樂觀建立在整體槓桿可控之上，而非假設每個角落都沒有問題。
加密市場槓桿出清帶來穩定
談到比特幣與加密貨幣時，Fink 聚焦於「市場穩定性」而非具體價格預測。他指出早期加密週期中存在過多槓桿參與者，經過多輪清算後，市場結構已更健康：
「我一直擔心比特幣和加密貨幣中的槓桿問題。參與者太多人使用槓桿，這就是為什麼我們需要清洗。我認為在這些價位上，市場更加穩定。」
貝萊德將這波槓桿出清視為建設性的結構轉變。雖然不表示波動性完全消失，但減少對借款部位的依賴，確實支撐了更穩定的市場基礎。
動區快評：從貝萊德自身看技術紅利的可複製性
Fink 的論點並非空穴來風。貝萊德過去一年的表現提供了具體數字：260 個基點的利潤率提升、1 兆美元的新增 AUM、零新增人力。若將這套邏輯投射到臺灣市場，臺灣科技業本就具備 AI 晶片供應鏈（臺積電、聯發科）與軟體服務（緯創、光寶科）雙重優勢。若企業能將 AI 技術轉化為類似的利潤率擴張，臺灣股市的基本面支撐將更加堅實。
另一方面，加密市場槓桿下降的訊號也值得關注。根據近期資料，比特幣期貨未繳利益下降，越來越多交易者從高槓桿永續合約轉向選擇權以取得更好的下行保護。這種從「槓桿投機」到「結構性配置」的轉變，正是機構資金進場前市場成熟的典型特徵。
本文源自： Bitcoin.com — Blackrock CEO Larry Fink ‘Very Bullish’ on Markets as Bitcoin Stabilizes
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