Matrixport 投研：多重催化利好叠加，BTC 未来走势如何？

近期，市场利好频发，美国债务上限大幅上调，国债余额激增；特朗普公开放话，不排除“解雇拒绝降息的鲍威尔”的可能；美国稳定币法案取得实质性进展；同时，最新通胀数据则低于预期。美国重大政策调整、财政动态及宏观经济因素等利好因素仍在持续发酵，BTC 已强势进入新的交易区间。但需要注意的是，BTC 价格正逼近上行边界，技术面显示市场可能在未来一两个月内进入整理期。

历史数据显示，在过去18个月里，BTC 的走势大致遵循着“每 $16,000 为一级台阶”的规律推进：$106,000 曾在第一季度形成明显阻力，到了第二季度又演变为关键支撑。照此逻辑推算，下一关键价位或为 $122,000。近期 BTC 虽曾短暂触及这一点位，但随后略有回落，说明行情或将进入阶段性整理，为下一轮趋势积蓄动能。

尽管在牛市中选择“止盈”总伴随错过继续上涨的风险，但考虑到 BTC 可能进入夏季盘整期、且下一轮宏观催化（如美联储降息）尚不明朗的背景下，适度“落袋为安”仍不失为一种理性选择。数据来看，当前 BTC 超买情况初显，RSI 已突破 70，且多项反转信号开始出现回落迹象。技术层面，$106,000–$108,000 区间或将成为关键支撑位。理想情况下，BTC 将回踩该支撑区，完成动能修复后再次发起上涨攻势。

CPI 数据与美联储官员和华尔街经济学家的预测相悖， 从 4 月份的 2.8%升至 7 月份的 2.9% 仅有小幅上升。市场曾预计特朗普的关税政策将引发通胀急剧飙升。而在过去公布的五次通胀数据中，核心 CPI 仅有一次符合预期，其余四次均低于预期，市场对通胀的担忧可能被传播夸大。

当前市场情绪普遍认为美联储不会在 7 月 30 日的会议上直接宣布降息，但不排除其可能会开始释放“信号”，为 9 月的降息铺路。尽管特朗普持续施压，批评联储不作为，但从目前的经济数据来看，联储并没有充分的理由放松政策：通胀水平依然高于 2.0% 的目标水平，而即便在新一轮关税已落地的大背景下，美国经济的整体表现持续好于预期。

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