避險又想賺？整理 20 檔收益型穩定幣，打造低波動現金流策略

儘管比特幣目前在 9.5 萬美元之上震盪，但投資者仍擔心川普又會拋出什麼震撼消息，導致市場崩盤。本文就為您盤整 20 種收益型穩定幣，提供低風險收益。源自 Mars_DeFi 所著文章，由 PANews 整理、編譯及撰稿。
（前情提要： PayPal 發利息：PYUSD 美國用戶可享 3.7% 年化收益，與穩定幣龍頭USDT差距還有多遠？ ）
（背景補充： 花旗銀行穩定幣研報》數位美元、密碼龐克到政府銀行 ）

 

近 期市場波動大、不確定性高，使用者若想追求安全的利潤，可以考慮通過收益型穩定幣將穩定幣的價值最大化。收益型穩定幣是指通過 DeFi 活動、衍生品策略或 RWA 投資產生收益的資產。目前，這類穩定幣佔穩定幣 2400 億美元市值的 6%。隨著需求的增長，摩根大通認為佔比達到 50% 並非遙不可及。

收益穩定幣是通過將抵押品存入協議來鑄造。存入的資金會用於收益策略的投資，而收益則由持有者共享。這就像一家傳統銀行將存入的資金貸出，並與儲戶共享利息，只不過，收益穩定幣的利息更高。

本文旨在盤點 20 種能產生收益的穩定幣。

1.Ethena Labs（USDe / sUSDe）

Ethena 維持其穩定幣的價值，並通過 delta 中性對衝產生收益。

USDe 的鑄造方式是將質押的 ETH (stETH) 存入 Ethena 協議。之後，該 ETH 部位通過做空進行對衝。

除了 stETH 的收益（目前年利率為 2.76%），做空的正資金費率也會產生收益，Ethena 會將這些收益分配給那些質押 USDe 換取 sUSDe 的使用者（年利率為 5%）。

2.Spark（sDAI）

sDAI 是通過將 DAI 存入 Maker 的 DAI 儲蓄率（DSR）合約而生成。目前年化收益率為 3.25%。

收益是通過 DSR 的利息累積的（利率由 MakerDAO 確定）。sDAI 也可以像其他穩定幣一樣在 DeFi 中進行交易或使用。

3.Ondo Finance（USDY）

Ondo 以 USDC 存款發行 USDY。存入的資產用於購買諸如國庫券（約 4 – 5% 年利率）之類的低風險資產，大部分利息由 USDY 持有者共享。

USDY 的收益率每月設定一次，整月保持穩定。本月的年化收益率為 4.25%。

注：USDY 的收益率反應在代幣價格上，而非數量上。這就是為什麼 USDY 始終高於 1 美元的原因。

4.BlackRock（BUIDL）

BUIDL 穩定幣代表著對貝萊德管理的代幣化貨幣市場基金 (MMF) 的所有權。

該基金投資於現金及其他工具，例如短期國庫券和回購協議，並向 BUIDL 持有者分配利息。

該基金的收益率按日計算，但按月分配給 BUIDL 持有者。

5.Figure Markets（YLDS）

YLDS 是首個在美國 SEC 註冊為公共證券的收益型穩定幣。

Figure Markets 通過投資與優質貨幣市場基金 (MMF) 持有的相同證券來獲取收益，這些證券的風險高於代幣化的政府支援貨幣市場基金 (MMF)。

YLDS 提供 3.79% 的年利率。利息每日累積，每月以美元或 YLDS 代幣形式支付。

6.Sky（USDS / sUSDS）

USDS 是 DAI 的更名版本，通過 Sky Protocol 存入符合條件的資產即可鑄造。

它可用於 DeFi，也可通過 Sky 儲蓄利率 (SSR) 合約從 Sky Protocol 獲得收益。sUSDS 是基於 USDS 存款發行的，年利率為 4.5%。

7.Usual（USD0）

USD0 完全由諸如國庫券之類的現實世界資產（RWAs）支援，並且通過在 Usual 平臺上存入 USDC 或符合條件的 RWAs 作為抵押品來鑄造。

使用者也可以在 Curve 上質押 USD0 獲得 USD0++（年利率 0.08%）。USD0++ 可用於 DeFi，收益以 USUAL 代幣形式發放（年利率 13%）。

注：要獲得 USD0++ 收益，必須進行為期 4 年的質押。

8.Mountain Protocol（USDM）

Mountain Protocol 通過投資短期美國國債來產生收益，但 USDM 專門面向非美國使用者。

這些美國國債的收益通過每日調整系統分配給 USDM 持有者，因此餘額會自動反應已獲收益。

USDM 目前提供 3.8% 的年化收益率。

9.Origin Protocol（OUSD）

OUSD 通過在 Origin Protocol 上存入 USDC、USDT 和 DAI 等穩定幣來鑄造。

Origin 將抵押品部署到低風險的 DeFi 策略中，通過借貸、流動性提供和交易費用產生收益。這些收益通過自動調整基準分配給 OUSD 持有者。

OUSD 由穩定幣支援，年利率為 3.67%。

10.Prisma Finance（mkUSD）

mkUSD 由流動性質押衍生品提供支援。收益通過基礎質押資產的獎勵（2.5% – 7% 變動年利率）產生，並在 mkUSD 持有者之間分配。

mkUSD 可以通過 Curve 等平臺用於流動性挖礦，也可以在 Prisma 的穩定池中質押，以從清算中獲得 PRISMA 和 ETH 獎勵。

11.Noble（USDN）

USDN 由短期國債支援。收益來自短期政府證券的利息，並分配給 USDN 持有者（年利率 4.2%）。

使用者可以通過將 USDN 存入靈活金庫 (flexible Vault) 來賺取基礎收益，或者通過將其存入 USDN 鎖倉金庫（最長鎖倉 4 個月）來賺取 Noble 積分。

12.Frax Finance（sfrxUSD）

frxUSD 由貝萊德（BlackRock）旗下 BUIDL 的資產支援，通過利用其基礎資產（如國庫券）以及參與 DeFi 來產生收益。

收益策略由基準收益策略（BYS）管理，該策略會動態地將質押的 frxUSD 分配至收益最高的來源，從而使 sfrxUSD 持有者能夠獲得最高收益。

13.Level（lvlUSD）

lvlUSD 通過存入和質押 USDC 或 USDT 來鑄造。這些抵押品部署在 Aave 和 Morpho 等藍籌借貸協議中。

使用者可以質押 IvIUSD 換取 sIvIUSD，從而享受 DeFi 策略帶來的收益。

年利率為 9.28%。

14.Davos（DUSD）

DUSD 是一種跨鏈穩定幣，可用 sDAI 和其他流動性抵押品鑄造。它通過再質押衍生品產生收益，並將基礎資產的收益分配給 DUSD 持有者。

DUSD 可以存入流動性池或增值金庫，也可以在 Davos 上質押，獲得 7-9% 的年利率和借貸利息收益。

15.Reserve（USD3）

USD3 的鑄造方式是：在 Aave v3 上存入 PYUSD，在 Spark Finance 上存入 DAI，或在 Compound v3 上存入 USDC。

將抵押品分配到頂級 DeFi 借貸平臺所產生的收益將分配給 USD3 持有者（年利率約為 5%）。

Reserve Protocol 為 USD3 提供超額抵押，以防止脫鉤。

16.Angle（USDA / stUSD）

USDA 通過存入 USDC 鑄造。USDA 的收益通過 DeFi 借貸、國庫券和代幣化證券交易產生。

USDA 可以存入 Angle 的儲蓄解決方案以獲取 stUSD。stUSD 持有者可獲得 USDA 產生的收益（年利率 6.38%）。

17.Paxos（USDL）

USDL 是首個在監管框架下提供日收益的穩定幣。其收益來自 Paxos 儲備中持有的短期美國證券，收益率約達 5%，USDL 持有者可自動獲得 USDL 的收益。

18.YieldFi（yUSD）

yUSD 由穩定幣支撐，可通過在 YieldFi 上存入 USDC 或 USDT 來鑄造（年利率 11.34%）。

YieldFi 通過 delta 中性策略部署抵押品來產生收益，而 yUSD 則可用於 DeFi 策略，例如借貸和在 Origin Protocol 等協議上提供流動性。

19.OpenEden（USDO）

USDO 由代幣化的美國國債和貨幣市場基金（如 OpenEden 的 TBILL）作為支撐。

其底層資產通過鏈上和鏈下策略進行投資，以產生收益。收益通過每日 rebase 機制分配給 USDO 持有者。

基礎資產通過鏈上和鏈下策略進行投資以產生收益。該收益每日分配給 USDO 持有者。

20.Elixir（deUSD / sdeUSD）

與 Ethena 的 USDe 類似，deUSD 的收益來源於其對美國國債等傳統資產的投資，以及 Elixir 協議內借貸產生的資金費率。

將 deUSD 質押為 sdeUSD 的使用者可獲得 4.39% 的年化收益和 2 倍的藥水（potion）獎勵。

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