Terraは、価格安定的で民主的な通貨プロトコルであり、アルゴリズム安定コインという非常に特殊な安定コインを代表する。アルゴリズム安定コインの価値は、質物に依存せず、数学的なアルゴリズムに基づいている。 テラは、通貨供給量を自動的に増やしたり減らしたりして価格を安定させるスマートコントラクトで、安定コインであるテラd (UST)とガバナンスコインであるLunaの2つのコインを使用している。USTアルゴリズム安定機構の核心は、システムの中長期的な利益を通じて短期的な変動を円滑にすることである。LUNAとUSTは相互鋳造と破棄が可能で、鋳造と破棄に采用される価格は予言机の見積もりによる。このデュアルトークン設計は、通常時にシステムに負のフィードバックの力を与え、安定コインUSTを安定させることができる。KuCoinはUST最大の取引市場であり、USTにより良い流動性を提供している。

Terraのエコロジカルは、まず決済アプリChaiを通じて、リアル世界でUSTが支払いや消費に利用できるようにすることで、暗号化された世界と従来の世界との距離を急速に縮め、USTのためにリアル世界での支払いニーズに基づく最初の利用シーンを構築している。USTは、暗号化された世界の安定通貨ではなく、実際に利用可能な支払い方法となった。 これと同時に、Mirrorを通じて伝統的な金融資産をチェーン上に合成し、USTのためにチェーン上の投資利用シーンを構築し、さらにAnchorで20%の安定コイン収益を獲得し、チェーン上の貯蓄利用シーンを構築する。これによりUSTの基本的な需要パターンが確定した。

CosmosエコにおけるAMM Osmosisの創設者は、Terra (Cosmosエコにおける安定コインプロジェクト)が2021年10月にクロスチェーン通信(IBC)を開始すれば、Cosmosエコシステム全体が変化し、スタビリティコインUST (Terraが提供するアンカリングドルのスタビリティコイン)がCosmos生態系に入り、Osmosisの中で最も人気のあるファンダメンタル・トレーディング・ペアになると予想される。

Terraは、価格安定的で民主的な通貨プロトコルであり、アルゴリズム安定コインという非常に特殊な安定コインを代表する。アルゴリズム安定コインの価値は、質物に依存せず、数学的なアルゴリズムに基づいている。 テラは、通貨供給量を自動的に増やしたり減らしたりして価格を安定させるスマートコントラクトで、安定コインであるテラd (UST)とガバナンスコインであるLunaの2つのコインを使用している。USTアルゴリズム安定機構の核心は、システムの中長期的な利益を通じて短期的な変動を円滑にすることである。LUNAとUSTは相互鋳造と破棄が可能で、鋳造と破棄に采用される価格は予言机の見積もりによる。このデュアルトークン設計は、通常時にシステムに負のフィードバックの力を与え、安定コインUSTを安定させることができる。KuCoinはUST最大の取引市場であり、USTにより良い流動性を提供している。

UST取引がペグを上回る度に、ユーザーは1ドルのLUNAをシステムに送り、USTを1個受け取ることができる。反対にUST取引がペグよりも低い場合、ユーザーは1ドルのUSTをシステムに送り、1ドルのLUNAを得ることができる。どちらの場合も、ユーザーは裁定を行うように促され、USTのドルペッグを維持するのに役立つ。 Mirror Finance、Anchor ProtocolというTerraの公式(Terraform labが資金提供して立ち上げた)チェーン上のエコの目玉商品と、実際の決済シーンの需要をチェーンの下で支えるChiaという決済アプリ。その中で決済プログラムChaiは韓国のオフライン決済シーンで2年以上の発展の試練を経験しており、データ上では安定した成長を遂げている。合成資産協議Mirror Finance業界最大の合成米国株取引プラットフォームになっている;Anchor Protocolが固定金利協定として8月にbETHを導入したことで、ロックポジションやボリュームも目立った伸びを見せている。 全体的に見ると、Mirror Finance、Anchor Protocolという2つの主力製品は現在、Terraチェーン上の生態系においてほぼ中心的な役割を果たしており、Chaiのチェーン下の決済シーンがカバーされていることに加え、決済、投資、貯蓄の3方面から暗号化の世界へのアプローチを試みたい幅広い初心者ユーザーを獲得している。

USTアルゴリズム安定機構の核心は、システムの中長期的な利益を通じて短期的な変動を円滑にすることである。スタビリティーコインUSTはデュアルトークン設計を採用しており、LUNAはシステムトークンで、stakeの後にフルネット手数料を獲得できる。USTはドルスタビリティーコインである。LUNAとUSTは相互鋳造と破棄が可能で、鋳造と破棄に采用される価格は予言机の見積もりによる。このデュアルトークン設計は、通常時にシステムに負のフィードバックの力を与え、安定コインUSTを安定させることができる。

SDRと連携することで、TerraSDTは「いかなる法定通貨に対しても、最小限のボラティリティを示す」ことができる。したがって、TerraSDTは、価格計算取引費用およびマイニング奨励に信頼性があるため、Terraの旗艦通貨の主要候補となっている。 興味深いことに、テラはSDRと同様の原則を用いて通貨を安定させている。テラ安定通貨は流動性を共有しており、これはユーザーがそれぞれの為替レートで通貨間の原子交換ができることを意味する。このメカニズムは、ある通貨に対する需要が急に減少した場合、需要ショックを緩和するのに役立つ。

1、ペグ安定者 テラ安定コインは、2つのトークンのシニョリーモデルに依存している。シニョリーモデルでは、流通するトークンの供給を抑制することで価格を安定させる。現在のコイン価格がペグより高いときは供給が増加し、逆にペグより低いときは供給が減少する(流通から外される)。しかしながら、供給の増加/減少により、スタビリティコイン自体の価格変動が大きくなる——そこにLUNAが機能する。 LUNAは、市場の状況にかかわらず、常に固定レートでトークンを鋳造することができるため、ボラティリティの吸収器として働く。 テラ安定コインがペグから離脱するたびに、このシステムは裁定機会を提供する。したがって、アービトラージは、価格がそれに連動するレベルに戻ることを保証するためにインセンティブを与える。LUNAの破壊機構はこれをさらに補足する—LUNAの一部は拡散の間に破壊され、USTが1ドルに回復するまでアルゴリズムによって調整される。つまり、テラ安定コインの価格変動がLUNAの変動供給に効果的に移行したのである。 2、検証ノード/依頼者 検証ノードは、全ノード事業者であり、システム上にブロックチェーンのコピーを格納し、チェーン上で新たなブロックを生産することでネットワークを維持する。その見返りとして、検証ノードには次のような報酬が与えられます。 Gas安定費コイン税これらのインセンティブを合計すると、約10-15%の年間リターンとなる。これには、既存のプロトコル(例えば、AnchorおよびMirror)および間もなくリリースされるプロトコル(これらは一時的な報酬であるため上記では言及されていない)のLUNA質権者に対する空中投下の報酬が含まれる。 しかし、テラ・ブロックチェーン上で「アクティブな検証者」になるためには、プラットフォーム上で「十分」な量のLUNAを担保に入れなければならない。「十分」は相対的なもので、最も質の高いLUNAを持つ上位100の検証ノードのみがアクティブな検証ノードとなる。 2021年6月1日現在、100番目の検証ノードは「filpside」で、500,217個のLUNAが質権されている。 依頼者はLUNAを検証者に依頼したLUNA保有者に見返りとして、検証者はLUNAトークンを「費用」「借用」し、より多くのマイニング能力と引き換えに質を与える。同費用は本質的にluna、持ち主のモーゲージ奖励は検証者を掘った廃鉱インセンティブの割合。依頼人が彼らを自由に選択できる検証のいかなるノードたい人は、検証人で自分の手数料率を自由に設置できる。 すれば、一人は彼らのluna検証者に依頼して、彼らは直ちにから累積インセンティブを与える。しかし、依頼人がルナのバインディングを解除したとする。この場合、21日間のロック期間があり、彼らはLUNAを撤回することはできませんし、いかなる質の報酬を得ることもできません(検証者にも同じルールが適用されます)。例外は、彼らがLUNAを別の検証者に再委託する場合です。この場合、処罰されることはない。 3、ガバナンス LUNAを担保に入れる人は誰でもTerraのガバナンスに投票することができます投票権はLUNAの質に比例する。投票に最低限のLUNA要件はないが、ガバナンス提案には最低限の要件がある。 提案プロセスは、預金—>投票—>承認または拒否の3段階で構成される。提案する前に、提案者(または他のLUNA保有者)は少なくとも512個のLUNAを入金しなければ投票段階に移動できない。提案が合意されれば敷金を払い戻す(通過しても失敗しても)。しかし、提案が「否決」の多数票を獲得すると、LUNAの貯金はすべて焼失してしまう。

Terraは、自動化された従来の銀行のようなもので、支払い、送金、投資、融資、貯蓄を容易にする。コミュニティが所有し、管理し、インターネットに接続されている世界中の誰もがアクセスできるように、鎖の形で実施されています。ユーザーはTerraスタビリティコインでエコシステムにアクセスし、一連のアプリケーションとプロトコルで上記の銀行機能にアクセスする。テラは、世界的にアクセス可能であり、レントシーキングをしないことによって、既存の銀行モデルを改善した。 テラ・エコロジーの中で最も興味深いのは、プロトコルとプロトコルの間の結合特性である。Mirrorはテラ上に構築されたプロトコルで、ユーザーは合成株式(mAssets)を取引することができる。mAssetsはコインプロセスによって作成され、どのユーザーも最低150%の割合で担保を預けることでコインを作ることができる。コイン資産のMirror上での取引は、AMMsまたはUSTとペアリングされたコイン資産の流動性プールを介して行われる。マセッツの価格は、アービトラージと清算インセンティブによって現実世界の対応物とソフトリンクされる。いくつかの銘柄を多く作っているトレーダーはマセットを買い、保有していますが、鋳造マセットは実際にはマセットを空売りしています。 AnchorはTerraで発表された2番目の主要プロトコルであり、おそらく最も破壊的なプロトコルである。Anchorは借り手の担保を質として、貸し手にUST預金の20%の固定利回りを提供する。主要なPoSネットワークを担保することで、Anchorは預金者のキャッシュフローを生む安定した収入を維持することができる。 Terraは今後も多くの計画を持っている。例えば、様々な合成物や資産の収益率をさらに集約するETFプロトコル(Nebula)を発表し、ユーザーにより強力なUI体験(Kash)を確立し、大企業やフランス通貨から暗号通貨へのonramps (Local Terra)と統合する。ETFは、合成資産の需要を増加させ、合成資産の安定性を高める。Kashはフロントエンドでより多くのユーザーをCryptoの世界に誘導しているが、全体のエコロジーが発展すれば、Onrampの中の機関顧客と協力して、エコロジーの領域をさらに広げることが可能になる。 これらの金融サービス間の合従連衡は、一般ユーザーのサービスへのアクセスのハードルを下げるとともに、プロトコル内部でUSTのマネーニーズを高め、LUNAの価値獲得力を高める。これら多種多様なユーザーとプレーヤーが市場をより深くし、システム全体をより安定させている。

メカニズムの相互結合 Terraは、自動化された従来の銀行のようなもので、支払い、送金、投資、融資、貯蓄を容易にする。コミュニティが所有し、管理し、インターネットに接続されている世界中の誰もがアクセスできるように、鎖の形で実施されています。ユーザーはTerraスタビリティコインでエコシステムにアクセスし、一連のアプリケーションとプロトコルで上記の銀行機能にアクセスする。テラは、世界的にアクセス可能であり、レントシーキングをしないことによって、既存の銀行モデルを改善した。

最大のライバルであるUSDTや全ての安定通貨が

投資という観点から見れば、動きは良く、皆さんに大きな利益をもたらしますが、プロジェクトはやはり一定のリスクにさらされています。 LUNAの価格には、LUNAの時価総額がTerraUSDの時価総額に近いか、あるいはそれ以下になる臨界点があるはずです。この場合、TerraUSDの保有資産が自身の時価総額よりも小さくなるため、取り付け騒ぎが発生し、狂ったような取り付け騒ぎの下でLUNAを増やそうとしても、LUNAの価値は急速に下落し、LUNAとTerraUSDは急速にゼロになる可能性がある。これは物理のシュワルシ半径に似た概念で、天体の半径がそのシュワルシ半径より小さくなると、どんな力でもブラックホールに収束するのを防ぐことはできません。

多面的に見なければならない。このプロジェクトはチーム運営であり、激励机構であり、底辺の論理である。すべてを見ることはできない。私たちがそれを持つかどうか、一つ目をつけさえすれば、望みができ、チャンスとリスクが両立する。この項目で6.5点をつけることができます。

リスク面では、これまで最も騒がれてきたのがUSDTのリスクで、現在の時価総額を支えるのに十分な担保物件がないと言っていた。もし、圧力が発生したり、コントロールできないことが出てきたりしたら、一対一で保有者の現金を返済できなくなったら、そのままゼロになる。信頼基盤がなくなってしまうからだ。もちろん、これは極端なことなので、出てくるかどうかはわかりませんが、出てこないように、継続的な監視と補完をしていきたいと思います。 LUNAの価格には、LUNAの時価総額がTerraUSDの時価総額に近いか、あるいはそれ以下になる臨界点があるはずです。この場合、TerraUSDの保有資産が自身の時価総額よりも小さくなるため、取り付け騒ぎが発生し、狂ったような取り付け騒ぎの下でLUNAを増やそうとしても、LUNAの価値は急速に下落し、LUNAとTerraUSDは急速にゼロになる可能性がある。これは物理のシュワルシ半径に似た概念で、天体の半径がそのシュワルシ半径より小さくなると、どんな力でもブラックホールに収束するのを防ぐことはできません。 同様に、他のアルゴリズム安定コインは、アルゴリズムによって1つの項目にないものをペグしている。ビットコインであれ、エセリウムであれ、ドルであれ、その他の等価物であれ、すべての金融活動に絶対的な安全性はなく、完全に充実した通貨準備だけが安全性である。極端なリスクが発生すると、それ自体が連携資産を持っていないため、システム全体が急速に崩壊してしまう。

Terraの価値は、安定コインのブロックチェーン・プロトコルであり、LUNAの主な役割は、質権破棄の仕組みによる安定コインのアンカリングをアルゴリズム的に維持することである。弾力性のある安定したコインシステムとして利用できる。特徴はTerraシステムの中の安定コインは標准ドル、ウォン、ユーロなどの様々な現実資産に対して、LUNAは質権、配当、投票権を持つ。長期的にはプラットフォームの価値を取り込む。アップグレードされた生態系を作るのと同じように、生態系が強いほど自分が強い。LUNAはプラットフォームが強くなればなるほど、自分が強くなる。